Sinolink Securities đã tăng tỷ lệ ký quỹ cho các hợp đồng tài trợ mới lên 100% từ 80%. Điều này khiến nó trở thành nhà môi giới Trung Quốc đầu tiên điều chỉnh yêu cầu trong bối cảnh thị trường đang tăng trưởng. Quyết định này được đưa ra khi các quỹ tương hỗ cũng giảm đơn đặt hàng mới sau những đợt tăng trưởng lớn gần đây. Cổ phiếu Trung Quốc đã tăng vọt hơn 1 triệu tỷ đô la giá trị trong tháng vừa qua, với chỉ số Shanghai Composite đạt mức cao nhất trong một thập kỷ. Chỉ số CSI 300 đã tăng hơn 20%. Mặc dù có những lợi nhuận này, dữ liệu kinh tế yếu đang khiến một số người tiếp cận sự lạc quan một cách thận trọng. Chúng ta đang chứng kiến dấu hiệu chính đầu tiên của sự thận trọng từ phía các tổ chức với việc Sinolink Securities tăng tỷ lệ ký quỹ lên 100%. Đây là một tín hiệu rõ ràng rằng ít nhất một nhà môi giới lớn tin rằng đợt tăng giá gần đây đã vượt quá khả năng và được đẩy bởi quá nhiều đòn bẩy. Thực tế là các quỹ tương hỗ cũng bắt đầu hạn chế các đơn đặt hàng mới củng cố quan điểm rằng giai đoạn “tiền dễ” của đợt tăng này có thể đang kết thúc. Sự phân kỳ giữa hiệu suất của thị trường và nền kinh tế cơ bản đang trở nên quá lớn để có thể bỏ qua. Trong khi chỉ số CSI 300 đã tăng vọt hơn 20% chỉ trong một tháng, dữ liệu gần đây cho tháng 7 năm 2025 cho thấy sản xuất công nghiệp chỉ tăng 3,5%, không đạt được kỳ vọng. Sự khác biệt này cho thấy đợt tăng giá dựa nhiều hơn vào tâm lý hơn là trên các yếu tố cơ bản vững chắc, tăng nguy cơ điều chỉnh mạnh. Đối với chúng tôi, điều này chỉ ra một sự gia tăng sắp tới về sự biến động của thị trường. Chỉ số Biến động ETF Trung Quốc CBOE (VXFXI) đã tăng 15% trong tuần trước, di chuyển từ đáy gần đây khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá rủi ro cao hơn. Do đó, bây giờ là thời điểm để xem xét việc mua bảo vệ, như mua hợp đồng quyền chọn bán cho các quỹ ETF thị trường rộng như iShares FTSE A50 China Index ETF. Tình huống này vang vọng mạnh mẽ điều mà chúng ta đã thấy dẫn đến sự điều chỉnh thị trường vào giữa năm 2015. Đợt tăng này cũng đặc trưng bởi sự gia tăng nhanh chóng, phụ thuộc vào đòn bẩy mà trở nên tách biệt với thực tế kinh tế trước khi có sự điều chỉnh đáng kể. Chúng ta nên sử dụng tiền lệ lịch sử đó làm hướng dẫn để quản lý rủi ro trong bối cảnh hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.