Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, John Williams, đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có độc lập cho ngân hàng trung ương. Ông không bình luận về tình hình với Thống đốc Cook. Williams lưu ý rằng tăng trưởng GDP đã chậm lại và dự kiến sẽ tiếp tục ở mức khiêm tốn, từ 1–1.5% hàng năm. Thị trường lao động vẫn ổn định, nhưng tăng trưởng số lượng việc làm đã giảm. Các chỉ số kinh tế khác cũng đã yếu đi nhưng vẫn tích cực, và tăng trưởng tiền lương là một chỉ số quan trọng về điều kiện lao động. Lạm phát vẫn vượt ngưỡng mục tiêu 2%, nhưng áp lực tiềm ẩn đang giảm bớt. Williams mô tả chính sách tiền tệ hiện tại là có tính chất hạn chế vừa phải, điều này có thể giảm bớt khi lạm phát và việc làm ổn định. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và lưu ý rằng mỗi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang là “sống”. Thị trường dự đoán khả năng 84% về việc cắt giảm lãi suất trong tháng Chín, tùy thuộc vào dữ liệu việc làm và lạm phát. Với một quan chức chính của Fed như Williams chỉ ra rằng chính sách hiện tại đang hạn chế, cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín rõ ràng đã mở ra. Thị trường đã định vị sẵn cho điều này, với Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất 84% về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo. Chúng tôi thấy các bình luận của ông về việc bảo vệ thị trường lao động như một xác nhận rằng sự tập trung của Fed đang chuyển hướng một chút từ việc chống lạm phát thuần túy sang một cách tiếp cận cân bằng hơn. Mọi thứ bây giờ phụ thuộc vào hai báo cáo dữ liệu lớn tiếp theo trước quyết định của Fed vào tháng Chín. Chúng tôi đã thấy báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Bảy 2025 cho thấy mức tăng đã giảm còn 165,000 việc làm, và báo cáo CPI cuối cùng ước tính lạm phát so với năm trước ở mức 2.8%, điều này hỗ trợ xu hướng giảm bớt này. Nếu dữ liệu việc làm và lạm phát tháng Tám sắp tới xác nhận xu hướng làm dịu này, thì việc cắt giảm vào tháng Chín sẽ gần như chắc chắn. Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, thiết lập này gợi ý việc chuẩn bị cho sự suy giảm biến động sau cuộc họp của Fed, vì một đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng nhiều và sẽ giảm bớt sự không chắc chắn. Bán quyền chọn thông qua các chiến lược như iron condors trên SPX có thể mang lại lợi ích, tận dụng kỳ vọng của thị trường được đáp ứng. Tuy nhiên, một quyết định gây bất ngờ giữ nguyên lãi suất sẽ gây ra sự gia tăng biến động đáng kể, khiến bất kỳ vị thế ngắn hạn nào đối với biến động cũng trở nên rủi ro cho đến sau thông báo. Trong thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, các nhà giao dịch đã nắm giữ rất nhiều hợp đồng như hợp đồng tương lai SOFR tháng Mười Hai 2025, đặt cược vào một con đường nới lỏng tiếp theo. Giao dịch ngay lập tức là theo dõi bất kỳ dữ liệu nào mâu thuẫn với câu chuyện làm dịu, vì điều này sẽ gây ra sự rút lui nhanh chóng và đau đớn của những vị thế đông đúc đó. Chúng tôi đang quan sát lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm, hiện ở mức 4.15% phản ánh kỳ vọng cắt giảm này; một động thái trở lại mức 4.30% sẽ chỉ ra rằng thị trường đang cảm thấy lo ngại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.