Thành viên hội đồng Ngân hàng Nhật Bản, ông Nakagawa, đã bày tỏ lo ngại về sự không chắc chắn liên quan đến tác động của thuế quan. Nếu hoạt động kinh tế và triển vọng giá cả cùng tương đồng, BOJ có thể tăng lãi suất chính sách. Tương lai của các chính sách thương mại vẫn còn không chắc chắn, có thể ảnh hưởng đến tâm lý kinh doanh và hộ gia đình toàn cầu, điều này có thể tác động đến Nhật Bản và các nền kinh tế khác. Kết quả khảo sát Tankan tháng 9 rất quan trọng để đánh giá các thay đổi trong chính sách thương mại.

Ảnh hưởng đến động lực giá cả và lương

Các công ty tập trung vào việc cắt giảm chi phí có thể làm yếu đi khả năng chuyển giao các đợt tăng chi phí vào giá bán, ảnh hưởng đến động lực giá cả và lương. Nền kinh tế Nhật Bản đã cho thấy sự phục hồi vừa phải, mặc dù các điểm yếu vẫn tồn tại. Sự không chắc chắn cao về hoạt động kinh tế và triển vọng giá cả đang hiện hữu, với sự chú ý hướng tới hành vi của các công ty đang chuyển sang việc tăng lương và giá. Khảo sát Tankan là một công cụ quan trọng của BOJ để đo lường sức khỏe kinh tế của các công ty Nhật Bản. Khảo sát này bao gồm khoảng 10.000 công ty, cung cấp thông tin về điều kiện kinh doanh, kế hoạch đầu tư và dữ liệu việc làm. Khảo sát này thông báo các quyết định chính sách và là một chỉ số kinh tế chính, được công bố sau quý tài chính mà nó bao quát. Báo cáo Tankan tháng 9 năm 2025 dự kiến sẽ được công bố vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10 năm 2025.

Các chính sách thương mại toàn cầu

Ngân hàng Nhật Bản đang ra tín hiệu rằng họ có thể tăng lãi suất, nhưng sự không chắc chắn cao về các chính sách thương mại toàn cầu đang khiến họ do dự. Chúng ta thấy điều này tạo ra trạng thái giữ chân trong USD/JPY, đang tích tụ cho một biến động mạnh mẽ có thể trong tháng tới. Do đó, các nhà giao dịch nên tập trung vào các chiến lược thu lợi từ sự biến động giá lớn hơn là một hướng đi cụ thể. Với sự không chắc chắn này, việc mua sự biến động có vẻ là chiến lược khôn ngoan nhất trước khi bước vào cuối tháng 9. Sử dụng các tùy chọn, các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược straddle hoặc strangle đối với Yen, điều này sẽ mang lại lợi nhuận từ một chuyển động lớn theo bất kỳ hướng nào sau khi có kết quả khảo sát Tankan. Cách tiếp cận này tận dụng sự do dự hiện tại của thị trường mà không đặt cược vào một kết quả cụ thể. Cơ sở cho một đồng Yen mạnh hơn và việc tăng lãi suất của BOJ được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng lương mạnh mẽ mà chúng ta đã thấy vào đầu năm. Các cuộc đàm phán lương “shunto” mùa xuân năm 2025 đã dẫn đến mức tăng lương trung bình 5,1%, mức cao nhất trong hơn ba thập kỷ. Dữ liệu này hỗ trợ quan điểm rằng áp lực tăng lên đối với lương có thể cuối cùng chuyển thành lạm phát bền vững. Tuy nhiên, có những dấu hiệu yếu kém có thể khiến BOJ giữ nguyên chính sách, đẩy đồng Yen yếu đi. Đọc chỉ số giá tiêu dùng cơ bản gần đây nhất cho tháng 7 năm 2025 đạt 2,4%, điều này, mặc dù cao hơn mức mục tiêu, nhưng cho thấy sự chậm lại nhẹ so với các tháng trước. Điều này phù hợp với khảo sát Tankan tháng 6 trước đó, trong đó chỉ số khuếch tán cho các nhà sản xuất lớn đã giảm từ +11 xuống +9, cho thấy sự thiếu confident trong kinh doanh. Khi chúng ta tiến gần tới ngày công bố khảo sát Tankan vào khoảng 30 tháng 9, chúng ta có thể mong đợi sự biến động ngụ ý trên các tùy chọn Yen sẽ tăng. Điều này có nghĩa là vị trí cho một sự đột phá trong những tuần tới, trong khi sự biến động còn tương đối thấp, có thể tiết kiệm chi phí hơn. Thị trường đang chờ đợi điểm dữ liệu quan trọng này để phá vỡ thế bế tắc. Tâm lý này cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến Nikkei 225. Một báo cáo Tankan yếu bất ngờ có thể làm tổn thương đầu tư kinh doanh và giá cổ phiếu, khiến các tùy chọn bảo vệ cho chỉ số trở thành một biện pháp bảo vệ giá trị. Ngược lại, một báo cáo mạnh có thể kích thích một cuộc tăng giá, nhưng sự tập trung chính vào thời điểm này vẫn là các thị trường tiền tệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.