Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller đã công bố kế hoạch giảm lãi suất về mức trung lập, mặc dù thời gian vẫn chưa xác định. Ông cho biết không có một trình tự nào được xác định trước để bắt đầu các đợt cắt giảm lãi suất này. Waller đã đề cập đến vai trò của thuế quan, coi chúng là một loại thuế và lập luận rằng thuế không gây ra lạm phát một cách tự nhiên. Ông thừa nhận rằng quỹ nợ của Mỹ đang trên một con đường không bền vững nhưng cho rằng đây không phải là mối quan tâm cấp bách, chỉ ra rằng nó có thể được giải quyết trong những năm tới.

Lạm phát tạm thời

Ông cũng mô tả lạm phát là một vấn đề tạm thời. Quan điểm của Waller có thể bị ảnh hưởng bởi những khát vọng nhằm hòa nhã với cựu Tổng thống Trump, có thể nhằm mục đích được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Với một quan chức Cục Dự trữ Liên bang quan trọng báo hiệu rằng các đợt cắt giảm lãi suất đang đến, chúng ta nên mong đợi sự phục hồi trên các thị trường chứng khoán cố định. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua hợp đồng tương lai trái phiếu, vì giá trái phiếu sẽ tăng lên khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nới lỏng chính sách. Báo cáo PCE cốt lõi mới nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát giảm xuống 2,5%, cung cấp lý do cần thiết để bắt đầu chu kỳ cắt giảm này. Triển vọng ôn hòa này là một động lực đáng kể cho các thị trường cổ phiếu, những thị trường đã phải điều hướng qua sự không chắc chắn kể từ chu kỳ tăng lãi suất năm 2022-2024. Chúng tôi coi đây là một tín hiệu rõ ràng để mua các quyền chọn gọi trên các chỉ số lớn như S&P 500. Quan điểm này được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm gần đây, cho thấy số lượng lao động tăng trưởng ổn định nhưng không gây lạm phát với 160.000, cho thấy nền kinh tế đủ ổn định để hỗ trợ lợi nhuận của các doanh nghiệp. Sự giảm bớt không chắc chắn của chính sách cũng nên dẫn đến sự giảm sút độ biến động của thị trường. Chỉ số VIX đã duy trì ở mức gần 15, và chúng tôi tin rằng nó có khả năng giảm sâu hơn khi con đường của Cục Dự trữ Liên bang trở nên dễ đoán hơn. Môi trường này thuận lợi cho các chiến lược có lợi từ sự giảm biến động, chẳng hạn như bán hợp đồng tương lai VIX hoặc thiết lập các đợt đặt cược trên các quỹ ETF biến động.

Đồng USD suy yếu

Một ý định rõ ràng trong việc cắt giảm lãi suất sẽ có khả năng làm suy yếu đồng USD so với các loại tiền tệ chính khác. Chúng tôi thấy cơ hội để bán khống Chỉ số Dollar (DXY), vốn đã cho thấy dấu hiệu đạt đỉnh. Cách tiếp cận trực tiếp nhất sẽ là thông qua hợp đồng tương lai tiền tệ hoặc mua quyền chọn gọi trên các cặp như EUR/USD, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương khác có vẻ do dự hơn trong việc nới lỏng chính sách của họ. Việc bác bỏ lạm phát như là “tạm thời” cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ chịu đựng những tăng giá nhỏ mà không làm thay đổi xu hướng nới lỏng của mình. Mặc dù việc thừa nhận rằng nợ công của Mỹ đang trên một con đường không bền vững – với các dự báo của CBO cho thấy nó sẽ vượt quá 108% GDP trong năm nay – được ghi nhận, nhưng nó đang được coi là một vấn đề cho ngày khác. Điều này mang lại cho chúng ta sự tự tin rằng những mối quan tâm tài chính dài hạn sẽ không cản trở phản ứng tích cực của thị trường đối với việc giảm lãi suất trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.