Vào tháng 7 năm 2025, sản xuất công nghiệp của Nhật Bản đã giảm 1.6% so với tháng trước, vượt qua dự đoán của thị trường là giảm 1.0%. Sự suy giảm này xảy ra sau một sự tăng trưởng 2.1% trong tháng trước. Trên cơ sở hàng năm, sản xuất công nghiệp giảm 0.9%, so với dự đoán giảm 0.6% và tăng 4.4% trước đó. Doanh thu bán lẻ cho thấy sự tăng trưởng 0.3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức giảm dự kiến là 0.2%. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn thấp hơn mức tăng 1.9% của năm trước và thấp hơn nhiều so với dự báo 1.8%.

Dự đoán sản xuất công nghiệp

Nhìn về phía trước, sản xuất công nghiệp cho tháng 8 dự kiến sẽ tăng 2.8%, dựa trên dự báo trước đó là 1.8%. Đối với tháng 9, sản xuất dự kiến sẽ giảm 0.3% so với tháng trước, đảo chiều từ một dự báo tăng 0.8% trước đó. Dữ liệu kinh tế mà chúng tôi nhận được cho tháng 7 năm 2025 cho thấy một sự chậm lại rõ rệt và bất ngờ. Sản xuất công nghiệp giảm nhiều hơn dự đoán, và chi tiêu tiêu dùng, được đo bằng doanh thu bán lẻ, gần như không tăng trưởng. Điều này cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang mất đà khi chúng ta bước vào mùa thu. Với điểm yếu này, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ bị buộc phải hoãn bất kỳ đợt tăng lãi suất nào trong phần còn lại của năm. Chênh lệch lãi suất với các quốc gia khác vẫn là yếu tố chính, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giữ vững quanh mức 4.3%, cao hơn đáng kể so với lợi suất trái phiếu Nhật Bản. Môi trường này tạo điều kiện thuận lợi để định vị cho một đồng yên yếu, có khả năng thấy cặp USD/JPY thử nghiệm các mức cao từ cuối năm 2024. Đối với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu, một đồng yên yếu thường hỗ trợ chỉ số Nikkei 225 bằng cách thúc đẩy lợi nhuận của các công ty xuất khẩu lớn của Nhật Bản. Chúng tôi đã thấy động thái chính xác này diễn ra trong phần lớn năm 2024 khi chỉ số đạt mức cao kỷ lục bất chấp nền kinh tế trong nước trì trệ. Do đó, việc mua quyền chọn mua đối với Nikkei có thể là một cách hợp lý để giao dịch sự khác biệt này giữa một nền kinh tế yếu và một thị trường chứng khoán mạnh.

Biến động thị trường và chiến lược đầu tư

Các dự báo hướng tới sản xuất công nghiệp khá bất ổn, với sự phục hồi dự kiến trong tháng 8 theo sau là một đợt giảm khác vào tháng 9. Điều này chỉ ra rằng biến động thị trường sẽ tăng lên thay vì một xu hướng trơn tru trong những tuần tới. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua bảo hiểm, chẳng hạn như hợp đồng quyền chọn bán Nikkei, để bảo vệ vị thế dài của họ trước bất kỳ cú sốc tiêu cực nào bất ngờ. Trong thị trường trái phiếu, dữ liệu yếu này củng cố lập luận cho lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) thấp. Có rất ít áp lực nội địa khiến BOJ phải thắt chặt chính sách, vì vậy nhu cầu đối với sự an toàn của JGB sẽ vẫn ổn định. Điều này củng cố vị thế của đồng yên như một loại tiền tệ tài trợ cho các giao dịch carry trong tương lai gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.