Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Bavaria cho tháng Tám cho thấy sự tăng lên 2.1% từ mức 1.9% so với cùng kỳ năm trước, dựa trên dữ liệu từ Destatis công bố vào ngày 29 tháng Tám năm 2025. Các bang khác của Đức cũng báo cáo mức tăng tương tự, với CPI của North Rhine Westphalia tăng lên 2.0% từ 1.8%, CPI của Saxony ở mức 2.2% từ 1.9%, và CPI của Baden Wuerttemberg tăng lên 2.5% từ 2.3%. Tổng thể, dữ liệu phản ánh áp lực giá tăng đang diễn ra trên các khu vực này trong tháng Tám. CPI quốc gia dự kiến sẽ ở mức khoảng 2.2%, cao hơn một chút so với ước tính trước đó là 2.1%. Các con số lạm phát của bang Đức đang cao hơn mong đợi, cho thấy rằng các số liệu quốc gia và toàn bộ khu vực euro cũng sẽ bất ngờ tăng lên. Chúng tôi hiện đang điều chỉnh lại dự báo con đường của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho phần còn lại của năm. Sự thay đổi trong kỳ vọng này là yếu tố quan trọng nhất cho chiến lược của chúng tôi trong những tuần tới. Dữ liệu này làm phức tạp triển vọng cho ECB, cơ quan đã giữ tỷ lệ tiền gửi ổn định ở mức 3.50% trong năm tháng qua. Chỉ vài tuần trước, giá thị trường cho thấy có 40% khả năng cắt giảm lãi suất vào quý đầu tiên của năm 2026. Sau các số liệu sáng nay, xác suất đó đã giảm xuống dưới 15%. Với điều này, chúng tôi nên xem xét việc bán khống hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, như hợp đồng Euribor tháng 12 năm 2025, để đặt cược vào lãi suất ngắn hạn cao hơn. Nhìn lại chu kỳ tăng lãi suất quyết liệt của ECB bắt đầu từ tháng 7 năm 2022, chúng tôi thấy thị trường đã điều chỉnh nhanh chóng khi lạm phát chứng minh được tính bền vững. Thời kỳ đó đã thưởng cho những ai dự đoán rằng ngân hàng trung ương đã tụt lại phía sau. Do đó, áp lực đang gia tăng đối với trái phiếu chính phủ Đức. Mua quyền chọn bán trên các hợp đồng tương lai Bund là một cách thận trọng để định vị cho việc giá trái phiếu giảm khi lợi suất điều chỉnh tăng cao hơn. Lợi suất 2 năm của Đức, một chỉ báo quan trọng về kỳ vọng chính sách của ECB, đã nhảy vọt 10 điểm cơ bản lên 3.18% chỉ riêng trong buổi sáng hôm nay do các báo cáo lạm phát của các bang này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.