Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ của Đức cho tháng Tám đã tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua mức dự đoán 2,1%. Đây là một sự gia tăng tiếp theo sau mức tăng 2,0% trước đó. Chỉ số giá tiêu dùng điều chỉnh hài hòa (HICP) cũng vượt qua kỳ vọng, tăng 2,1% so với dự báo 2,0%, với mức tăng trước đó là 1,8%. Lạm phát lõi hàng năm đã giữ nguyên ở mức 2,7% trong tháng thứ ba liên tiếp. Mức này tiếp tục vượt quá mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Do đó, cần có những nỗ lực thêm để giảm lạm phát, đặc biệt khi người tiêu dùng ở Đức đang đối mặt với những thách thức tài chính liên tục.

Áp lực giá cả dai dẳng

Các số liệu lạm phát của Đức cao hơn mong đợi cho thấy áp lực giá cả không dễ gì mất đi. Chúng ta thấy lạm phát lõi vẫn dính chặt ở mức 2,7%, cao hơn nhiều so với mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Sự kiên định này cho thấy bước cuối cùng để đưa lạm phát xuống 2% sẽ là phần khó khăn nhất. Dữ liệu này đặt ECB vào một vị trí khó khăn trước cuộc họp vào tháng Chín sắp tới. Sau một loạt các lần cắt giảm lãi suất bắt đầu từ giữa năm 2024, các nhà giao dịch giờ đây buộc phải thu hẹp cược vào việc nới lỏng thêm trong năm nay. Thị trường hiện tại có khả năng định giá một cách “diều hâu”, có nghĩa là không còn cắt giảm trong một khoảng thời gian dài hơn so với suy nghĩ trước đây. Chúng ta nên xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai Euribor để định vị cho lãi suất cao hơn trong thời gian dài. Việc bán hợp đồng tương lai tháng 12 năm 2025, chẳng hạn, có thể là một cách để cược chống lại kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Dữ liệu lạm phát dai dẳng này, kết hợp với các số liệu lạm phát trong khu vực Euro cũng gây bất ngờ với mức 2,4%, khiến đợt cắt giảm tiếp theo có vẻ ít có khả năng xảy ra hơn.

Triển vọng đồng Euro tăng

Sự mạnh mẽ bất ngờ của lạm phát cũng có thể cung cấp động lực cho đồng Euro so với các đồng tiền khác như đồng đô la Mỹ. Chúng ta có thể xem xét việc mua các tùy chọn mua trên cặp EUR/USD, vì điều này cung cấp cơ hội tăng giá nếu đồng Euro mạnh lên do tâm lý diều hâu từ ECB. Chiến lược này hạn chế rủi ro giảm giá của chúng ta nếu những lo ngại về tăng trưởng kinh tế, mà chúng ta đã thấy trong dữ liệu GDP Q2 2025 yếu, lại gây áp lực lên đồng tiền này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.