Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) chỉ ra rằng họ sẽ sớm điều chỉnh chính sách để phù hợp hơn với tình hình hiện tại của nền kinh tế. Hiện tại, có sức ép giữa lạm phát và thị trường lao động, với các mức thuế quan làm gia tăng lạm phát và thị trường lao động đang trải qua sự chậm lại. Các mức tăng giá liên quan đến thuế quan được dự đoán sẽ chỉ là tạm thời, nhưng thời điểm giải quyết của chúng vẫn chưa chắc chắn. Bất chấp sự không chắc chắn này, Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động, mà họ tin rằng đang chậm lại.

Giảm Lãi Suất Tiềm Năng

Một đợt giảm lãi suất vào tháng Chín được dự đoán sẽ xảy ra, có thể như một hành động riêng lẻ. Tình hình sẽ được theo dõi để xác định tác động đến nền kinh tế và đánh giá dữ liệu tương lai. Có sự thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách giữa lúc nền kinh tế đang mạnh. Giảm lãi suất mà không hiểu hết các hệ lụy có thể gây ra rủi ro. Cảm giác như chúng ta đang được thông báo rằng việc giảm lãi suất vào tháng Chín gần như đã được đảm bảo. Nhìn vào thị trường tương lai Fed Funds, các nhà giao dịch đã định giá một khả năng lớn hơn 90% cho việc giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào ngày 18 tháng Chín. Điều này có nghĩa là việc kiếm lợi nhuận từ giao dịch cụ thể đó có lẽ đã được thực hiện. Sự căng thẳng thực sự đối với chúng ta là dữ liệu mâu thuẫn, khiến con đường phía trước trở nên mờ mịt. Số liệu CPI cuối cùng cho tháng Bảy năm 2025 cao hơn dự kiến ở mức 3,6%, rõ ràng bị ảnh hưởng bởi thuế quan, trong khi báo cáo việc làm gần nhất cho thấy số lượng việc làm giảm trong tháng thứ ba liên tiếp, chỉ còn 155.000. Đây là mâu thuẫn chính mà các quan chức của Fed đang cố gắng điều hướng, và điều đó làm cho việc định vị cho tháng Mười và xa hơn trở nên khó khăn hơn.

Phản Ứng Thị Trường và Định Vị

Trước sự không chắc chắn này, chúng ta đang thấy nhiều hoạt động trong các thị trường quyền chọn. VIX đã ở mức cao khoảng 19, cho thấy các nhà giao dịch đang mua bảo vệ và đặt cược vào các biến động trong tương lai thay vì một hướng đi rõ ràng cho cổ phiếu. Nhiều người đang xem xét các chiến lược như straddle trên SPY, có lợi từ một sự biến động lớn theo bất kỳ hướng nào sau cuộc họp tháng Chín. Bối cảnh này cảm giác giống như những gì chúng ta thấy vào cuối năm 2018. Lúc đó, Fed buộc phải nhanh chóng thay đổi chính sách từ việc tăng lãi suất sang tạm dừng khi nền kinh tế cho thấy dấu hiệu bị áp lực từ chiến tranh thương mại. Có vẻ như họ hiện đang sẵn sàng hơn để cắt giảm lãi suất phòng ngừa nhằm tránh một cú hạ cánh khó trong tương lai, ngay cả khi lạm phát chưa hoàn toàn được kiểm soát. Do đó, chúng ta đang thấy một định vị rõ ràng hướng đi giảm trong đồng đô la Mỹ. Chỉ số Đô la (DXY) đã giảm xuống dưới 102 khi các thị trường dự đoán Fed sẽ nới lỏng chính sách trong khi các ngân hàng trung ương khác giữ vững. Các nhà giao dịch phái sinh đang mua hợp đồng put trên đồng đô la hoặc hợp đồng call trên các đồng tiền như euro, đặt cược rằng sự phân kỳ chính sách này sẽ tiếp tục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.