UBS khẳng định rằng lợi nhuận mạnh mẽ và những cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) được dự đoán làm cho cổ phiếu Mỹ đạt mức cao kỷ lục không phải là điều đáng lo ngại. Công ty khuyến khích việc tiếp tục đầu tư vào thị trường, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế và giảm lãi suất. Mặc dù tháng Chín có tiếng xấu trong lịch sử về hiệu suất cổ phiếu yếu kém, nhưng môi trường tổng thể lại thuận lợi cho việc tăng trưởng. Dữ liệu lịch sử cho thấy những thời kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đi kèm với tăng trưởng kinh tế thường dẫn đến những kết quả tích cực cho thị trường chứng khoán.

Phân Tích Tỷ Lệ PE

Tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) dự kiến của S&P 500 khoảng 22, gần với đỉnh trong khoảng lịch sử của nó. UBS cho rằng điều này là hợp lý do tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và triển vọng tài chính trong tương lai. Lo ngại về tác động của mức cao kỷ lục đã được giảm nhẹ, với việc UBS chỉ ra rằng kể từ năm 1960, chỉ số này đã đạt được lợi nhuận trung bình 12% trong vòng một năm sau khi đạt mức kỷ lục và 38% trong ba năm tiếp theo. Chúng ta thấy rằng cổ phiếu đang giao dịch gần mức cao kỷ lục, nhưng không nên lo ngại. Đọc CPI gần nhất cho tháng Tám năm 2025 là 2,9%, củng cố niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Công cụ CME FedWatch hiện đang tính toán xác suất trên 85% cho một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, một tín hiệu tích cực cho cổ phiếu khi nền kinh tế không rơi vào suy thoái. Với bối cảnh này, các nhà giao dịch có thể xem xét việc bán các chiến lược spread quyền chọn bán ở mức giá thấp trên các chỉ số chính như S&P 500. Chiến lược này có lợi nhuận nếu thị trường đi lên, đi ngang, hoặc thậm chí giảm nhẹ, tận dụng cả môi trường hỗ trợ và sự phân bố thời gian. Nó cho phép chúng ta thu thập phí dựa trên quan điểm cho rằng sự suy giảm lớn là không có khả năng xảy ra trong những tuần tới.

Yếu Tố Lịch Sử Của Thị Trường

Một số người có thể chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng của S&P 500 đang cao ở mức khoảng 22 lần. Tuy nhiên, điều này dường như được biện minh bởi hiệu suất doanh nghiệp mạnh mẽ, khi chúng ta đã thấy các công ty S&P 500 báo cáo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 11% cho quý II năm 2025. Sức mạnh lợi nhuận tiềm tàng này cho thấy các định giá có thể được duy trì. Chúng ta nên công nhận rằng tháng Chín về mặt lịch sử đã là tháng yếu nhất của thị trường, với S&P 500 giảm trung bình kể từ năm 1950. Bất kỳ sự giảm giá theo mùa nào cũng có thể được xem như là cơ hội để bắt đầu các vị thế lạc quan dài hạn. Điều này có thể bao gồm việc mua quyền chọn mua với thời hạn hết hạn vào tháng 12 năm 2025 hoặc đầu năm 2026 để chuẩn bị cho một đợt tăng giá vào cuối năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.