Lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản đang tăng lên, với lợi suất 20 năm vượt qua 2.685%, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 1999. Lợi suất 30 năm cũng đã tăng lên, hiện đứng ở mức 3.28%. Xu hướng này phản ánh toàn cầu khi lợi suất đang tăng lên trên khắp thế giới. Các nhà cho vay lãi suất cố định đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn cho các khoản vay dài hạn cho chính phủ. Lợi suất tăng đã dẫn đến sự biến động trên thị trường chứng khoán, mặc dù các nhà đầu tư vẫn tiếp tục hoạt động.

Cơ hội từ Lợi suất JGB Tăng

Sự gia tăng mạnh mẽ trong lợi suất JGB, đặc biệt là lợi suất 20 năm đạt mức mà chúng ta chưa thấy kể từ năm 1999, tạo ra một cơ hội rõ ràng. Chúng ta nên xem xét việc duy trì các vị thế bán trên hợp đồng tương lai JGB, vì các tín hiệu từ cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 8 năm 2025 cho thấy xu hướng này còn tiếp tục. Thị trường cuối cùng đã định giá cho sự kết thúc của một kỷ nguyên lãi suất siêu thấp đã định hình nền kinh tế Nhật Bản trong nhiều thập kỷ. Với Chỉ số Biến động Nikkei giờ đang dao động gần 28, một cú nhảy vọt so với mức thấp 20 vào đầu năm nay, chi phí quyền chọn đã trở nên đắt đỏ. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên xem xét việc bán quyền chọn covered calls trên các vị thế cổ phiếu dài hiện có để thu hoạch khoản phí cao này. Thực tế là các nhà đầu tư đang tham gia khi thị trường giảm cho thấy thị trường không rơi vào tình trạng hoảng loạn hoàn toàn, khiến cho các chiến lược bán phí quyền chọn trở nên hấp dẫn trong thời điểm này. Thị trường tiền tệ, cụ thể là đồng yên so với đô la, yêu cầu một cách tiếp cận cẩn thận. Trong khi lợi suất JGB cao hơn đang hỗ trợ đồng yên, sự gia tăng đồng thời trong lợi suất Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ lên khoảng 5.1% đang hạn chế sức mạnh của đồng yên. Nhìn lại sự yếu kém cực độ của đồng yên trong giai đoạn 2022-2024, sự thu hẹp hiện tại của chênh lệch lợi suất gợi ý rằng việc mua quyền chọn call đồng yên có thể trở nên có lợi nếu lợi suất JGB tiếp tục vượt trội so với sự gia tăng trong lợi suất của Mỹ.

Thay đổi Thị Trường Trái Phiếu Toàn Cầu

Môi trường này cảm thấy rất giống với những thay đổi trên thị trường trái phiếu toàn cầu mà chúng ta đã thấy vào năm 2022 khi các ngân hàng trung ương bắt đầu chống lại lạm phát một cách mạnh mẽ. Điểm rút ra chính là lợi suất trái phiếu Chính phủ hiện đang là động lực chính điều khiển rủi ro trên tất cả các loại tài sản. Chúng ta phải sử dụng các quyền chọn bán chỉ số như một công cụ bảo hiểm danh mục đầu tư, vì việc mua liên tục vào cổ phiếu có thể không kéo dài nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng mạnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.