Thống đốc BOJ Kazuo Ueda gần đây đã gặp Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba để thảo luận về điều kiện kinh tế và thị trường tài chính. Ueda nhấn mạnh rằng không có sự thay đổi nào trong quan điểm của ngân hàng trung ương về việc tăng lãi suất. Các cuộc thảo luận giữa Ueda và Ishiba bao gồm cả những vấn đề về nền kinh tế và tỷ giá hối đoái. Ueda nhấn mạnh rằng tỷ giá hối đoái nên phản ánh các điều kiện kinh tế cơ bản, duy trì quan điểm về khả năng tăng lãi suất nếu các dự báo về kinh tế và giá cả phù hợp.

Hợp tác về Chính sách Kinh tế

Ueda bày tỏ mong muốn hợp tác chặt chẽ với chính phủ trong khi theo dõi những biến động của tiền tệ. Mặc dù các cuộc thảo luận về tỷ giá hối đoái là một phần của các cuộc trò chuyện về thị trường rộng lớn hơn, Ueda đã tránh đưa ra các chi tiết cụ thể. Trong khi đó, thị trường trái phiếu Nhật Bản đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ, với lợi suất trái phiếu 30 năm JGB đạt mức kỷ lục là 3.26%. Điều này đánh dấu sự tiếp tục của các xu hướng trên thị trường trái phiếu toàn cầu, với một đợt đấu giá trái phiếu 30 năm sắp tới thu hút sự chú ý ngày càng nhiều. Mặc dù có những phát triển trên thị trường này, những bình luận của Ueda không cung cấp thêm thông tin mới. Tuyên bố rằng không có sự thay đổi nào về quan điểm tăng lãi suất xác nhận rằng Ngân hàng Nhật Bản đang giữ vững mục tiêu tiến tới bình thường hóa. Với dữ liệu lạm phát cơ bản quốc gia mới nhất từ tháng 7 năm 2025 đạt 2.5%, thông điệp ổn định này là điều được kỳ vọng nhiều. Điều này có nghĩa rằng chúng ta nên tiếp tục dự đoán ít nhất một đợt tăng lãi suất 15 điểm cơ bản trước cuối năm. Đối với các giao dịch phái sinh đồng yên, điều này tạo ra một môi trường biến động khi khoảng cách lãi suất với Hoa Kỳ vẫn còn lớn, với lãi suất Fed giữ ở mức 4.75%. Điều này cho thấy sự biến động ngụ ý trong các tùy chọn USD/JPY có khả năng tăng, khiến cho các chiến lược như straddles trở nên hấp dẫn. Chúng ta không nên kỳ vọng vào sự tăng giá thẳng của đồng yên cho đến khi chênh lệch lãi suất thực sự bắt đầu thu hẹp.

Tác động đến Thị trường Trái phiếu và Cổ phiếu

Sự im lặng trên thị trường trái phiếu là tín hiệu quan trọng nhất, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu 30 năm JGB đạt mức kỷ lục 3.26%. Nhớ lại phản ứng của thị trường khi Kiểm soát Đường cong lợi suất cuối cùng được từ bỏ vào đầu năm 2025, sự bất động chính thức này gợi ý rằng BOJ đang thoải mái để cho các lãi suất dài hạn tự tìm ra mức của chúng trong thời gian này. Chúng ta có thể định vị cho việc tăng thêm lợi suất bằng cách sử dụng các sản phẩm phái sinh như hoán đổi lãi suất hoặc mua quyền chọn bán trên các hợp đồng tương lai JGB. Trên phương diện cổ phiếu, xu hướng diều hâu tiếp tục này là một trở ngại đối với chỉ số Nikkei 225. Mặc dù các lĩnh vực tài chính có thể hưởng lợi từ đường cong lợi suất dốc hơn, nhưng chi phí vay cao sẽ gây áp lực lên định giá của các lĩnh vực tăng trưởng. Chúng ta có thể xem xét sử dụng hợp đồng tương lai Nikkei để bảo vệ danh mục dài hạn hoặc mua quyền chọn bán để đầu cơ vào một sự điều chỉnh của thị trường trong tháng tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.