Thông tin thị trường 
VT 
Bitcoin khép lại tháng 8 với những tổn thất nhưng không hề suy sụp. Vào ngày 12 tháng 8, đồng tiền điện tử này đã đạt mức cao kỷ lục mới là 124.492 đô la, nhưng rồi lại giảm mạnh xuống còn 107.340 đô la vào cuối tháng.
Những đợt đảo chiều mạnh mẽ như thế này không phải là điều mới mẻ trong lịch sử Bitcoin. Thị trường luôn dao động giữa những đợt tăng giá hưng phấn và những đợt bán tháo đột ngột, rũ bỏ đòn bẩy dư thừa trước khi kiểm tra xem niềm tin của người mua còn lại bao nhiêu.
Thanh Khoản Vẫn Mạnh Mẽ
Nền tảng thanh khoản vẫn rất mạnh mẽ. Từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 8 năm 2025, hơn 67 tỷ đô la tiền ổn định mới đã được đưa vào lưu thông trên USDT, USDC và EURC.
Chỉ riêng tháng 12 năm 2024 đã phát hành hơn 10 tỷ đô la mới, tháng 1 tiếp theo với 9,5 tỷ đô la, trong khi tháng 7 và tháng 8 cộng lại đạt thêm 18 tỷ đô la.
Đến cuối tháng 8, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã đạt mức kỷ lục mới, với USDT đạt 167,3 tỷ đô la, USDC đạt 70,6 tỷ đô la, DAI đạt 5,4 tỷ đô la và FDUSD đạt 1,45 tỷ đô la, tổng cộng gần 245 tỷ đô la.
Bao gồm cả những công ty phát hành nhỏ hơn, con số này tăng lên trên 275 tỷ đô la.
Lượng thanh khoản khổng lồ đó vẫn là “bột khô” có thể chảy vào Bitcoin khi niềm tin quay trở lại.
Các tổ chức lớn vẫn đứng phía bên kia của phương trình. Tháng 7 là một tháng bùng nổ, với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ thu hút khoảng 6 tỷ đô la vốn vào và tổng số quỹ ETF tiền điện tử thu hút kỷ lục 12,8 tỷ đô la.
Sự gia tăng nhu cầu này đã đưa Bitcoin vượt qua ngưỡng 120.000 đô la.
Tháng 8 lại chứng kiến một cú sốc ngược chiều. Các quỹ ETF giao ngay bị rút vốn, bao gồm cả đợt rút 2,6 tỷ đô la trong một ngày từ IBIT của BlackRock, kéo giá Bitcoin giảm 16.000 đô la.
Câu chuyện ở đây là về nhịp độ. Dòng tiền ETF hàng ngày biến động, dòng tiền hàng tháng định hình động lực, và dòng tiền tích lũy xác định xu hướng. Bất chấp nỗi đau của tháng 8, bức tranh toàn cảnh cho thấy lực mua ròng của các tổ chức trong năm 2025 vẫn còn nguyên vẹn.
Dự báo khá thận trọng: có khả năng sẽ có thêm dòng tiền chảy ra nếu biến động vẫn ở mức cao, nhưng xu hướng chung vẫn hướng tới tích lũy chứ không phải từ bỏ.
Các Mô Hình Theo Mùa Chỉ Ra Quý 4
Tính thời vụ có xu hướng tăng giá vào cuối năm. Bitcoin thường có xu hướng yếu đi vào tháng 8 và tháng 9, sau đó tăng mạnh vào tháng 10 và tháng 11.
Trung bình, tháng 10 đạt mức tăng trưởng trên 20% và tháng 11 đạt trên 40%. Tháng 8 thực sự đã kết thúc năm nay với mức tăng trưởng âm, phù hợp với xu hướng chung.
Nếu Bitcoin có thể vượt qua tháng 9 mà không bị trượt khỏi ngưỡng hỗ trợ, thì bối cảnh đã sẵn sàng cho một đợt tăng giá khác trong quý 4. Tuy nhiên, lịch sử có thể lặp lại nhưng không chắc chắn, và các điều kiện vĩ mô vẫn có thể phá vỡ kịch bản theo mùa.
Các mức kỹ thuật vẫn còn khá chặt chẽ. Bitcoin hiện đang vật lộn với ngưỡng 110.000 đô la, vốn đã chuyển từ hỗ trợ sang kháng cự.
Bản đồ thanh khoản cho thấy nguồn cung lớn nằm trong khoảng từ 109.000 đến 110.000 đô la, điều này có nghĩa là các đợt tăng giá trong phạm vi này sẽ phải chịu áp lực từ những người mua đang cố gắng thoát ra.
Về mặt tiêu cực, các cụm thanh khoản dày lên ở mức 108.000 và 107.000 đô la. Một bước tiến quyết định trên 110.000 đô la sẽ ổn định cấu trúc và đưa đà tăng trở lại.
Nếu thất bại, giá có thể giảm xuống mức 105.000 đô la hoặc thậm chí thấp hơn, đánh dấu những mức này là ranh giới quan trọng.
Các Nhà Giao Dịch Hãy Sãn Sàng Cho Tác Động
Tâm lý thị trường đã hạ nhiệt nhưng chưa sụp đổ hoàn toàn. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam đang ở mức 40, phản ánh sự lo lắng nhưng chưa đến mức tuyệt vọng. Lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn chỉ tăng nhẹ, cho thấy thị trường đang nghiêng về xu hướng mua vào nhưng chưa đến mức quá nóng.
Đây chính là bản chất của một đợt tái thiết: sự hưng phấn được đẩy lùi, đòn bẩy được kiểm soát, nhưng không có sự đầu hàng hoàn toàn. Điều này tạo điều kiện cho Bitcoin ổn định, mặc dù cũng báo hiệu sự do dự khi các nhà giao dịch chờ đợi một hướng đi rõ ràng hơn.
Tháng Tám đã thử thách niềm tin. Tuy nhiên, các trụ cột cấu trúc của chu kỳ này vẫn còn đó: thanh khoản dồi dào, dòng vốn thể chế ròng dương và tính thời vụ thuận lợi cho đến cuối năm.
Số phận của thị trường hiện phụ thuộc vào việc liệu Bitcoin có thể giữ vững mức giá gần 107.000 đô la và giành lại vùng 110.000 đô la hay không. Thành công sẽ mở đường cho một đợt tăng giá khác lên 124.000 đô la trước khi năm 2025 kết thúc, trong khi thất bại có thể khiến đồng tiền này tiếp tục giảm xuống 105.000 đô la.
Những Chuyển Động Chính Trong Tuần
Tuần mới mở đầu với việc Chỉ số Đô la Mỹ (US Dollar Index) đang duy trì trong mô hình giá cố định. Giá vẫn quanh quẩn quanh mức đó kể từ thứ Sáu, cho thấy ít có khả năng có một biến động quyết định.
Các nhà giao dịch đang theo dõi mức thấp nhất là 97,409, mức này nếu bị phá vỡ có thể kéo chỉ số xuống mức 97,35.
Hiện tại, việc thiếu động lực báo hiệu sự do dự, nhưng bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào về dữ liệu hoặc tâm lý đều có thể đẩy đồng đô la ra khỏi phạm vi hẹp của nó.
Tại châu Âu, đồng tiền chung cũng phản ánh sự chững lại của đồng đô la. EURUSD giao dịch gần mức của thứ Sáu, mặc dù biểu đồ cho thấy mức tăng lên 1,1755 sẽ là vùng tiếp theo cần theo dõi.
Đồng Bảng Anh cũng đang ở vị trí then chốt. GBPUSD đã giảm nhưng không thể vượt qua mốc 1,35435. Nếu người mua vào và đẩy giá lên cao hơn, mốc 1,3555 sẽ trở thành ngưỡng cần theo dõi để tìm kiếm dấu hiệu tăng giá.
Bên kia Thái Bình Dương, cặp USD/JPY đang giảm dần, và mọi người đang chờ đợi xem liệu ngưỡng 146,208 có bị phá vỡ hay không. Việc phá vỡ ngưỡng này có thể dẫn đến xu hướng giảm sâu hơn.
USDCHF cũng có xu hướng giảm, khi các nhà giao dịch đánh dấu 0,7960 là ngưỡng kiểm tra quan trọng.
Đồng đô la Úc đang chịu áp lực giảm ở mức 0,6550. Phe bán đã giữ vững vị thế tại đây, nhưng nếu giá nhích lên, ngưỡng 0,6570 sẽ là vùng đáng chú ý tiếp theo. Ngược lại, đồng đô la New Zealand đang tăng giá, với mục tiêu ngắn hạn là 0,5920.
Bắc Mỹ đang có diễn biến trái chiều, khi USDCAD giao dịch quanh mức 1,3735. Sự củng cố đang rõ ràng, và nếu cặp tiền này giảm xuống, ngưỡng 1,3700 có thể sẽ xuất hiện.
Trong khi đó, thị trường hàng hóa đang cho thấy nhịp điệu rõ nét hơn. Giá dầu dường như đang ổn định sau những biến động gần đây. Các nhà giao dịch đang để mắt đến ngưỡng 66,45, nơi xu hướng giảm giá có thể tái diễn nếu giá tăng.
Ngược lại, vàng đã tìm được động lực. Sau khi chững lại quanh mức 3.420 đô la, giá vàng đã tăng cao hơn, với thử thách tiếp theo được đặt ra ở mức 3.470 đô la.
Giá bạc tiếp tục đà tăng, với động lực ủng hộ phe mua. Nếu xuất hiện giai đoạn tích lũy, ngưỡng 38,75 sẽ đóng vai trò là nền tảng cho đợt tăng giá tiếp theo.
Giá khí đốt tự nhiên cũng đang tăng, phục hồi từ mức 2,80. Thị trường hiện đang có xu hướng kiểm tra mức 3,04. Các nhà giao dịch năng lượng sẽ cảnh giác xem liệu đà tăng này có duy trì hay giảm bớt dưới áp lực nguồn cung mới.
Trên thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 đã giảm từ mốc tâm lý 6.500 điểm trước khi ổn định. Nếu chỉ số này tăng trở lại, các nhà giao dịch đang theo dõi vùng 6.485 điểm để đánh giá chất lượng biến động giá. Việc đóng cửa trên 6.497 điểm có thể mở đường cho mức 6.630 điểm hoặc thậm chí 6.730 điểm.
Nasdaq cũng có diễn biến tương tự. Chỉ số này đã giảm từ 23.780 điểm, nhưng giờ đây trọng tâm đang chuyển sang 23.600 điểm. Nếu đóng cửa trên 23.700 điểm, đà tăng có thể sẽ quay trở lại.
Bitcoin đang là tâm điểm chú ý trong số các tài sản kỹ thuật số. Nó đã tìm được chỗ đứng ở mức 107.245 nhưng vẫn còn mong manh. Nếu giá tạo ra một đáy thấp hơn, thị trường sẽ nhắm đến 105.700 và thậm chí 101.400 là điểm hạ cánh tiềm năng tiếp theo.
Ethereum sẽ có bài kiểm tra riêng ở phía trước, với mốc 4.585 đóng vai trò là điểm xoay quan trọng đối với các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự xác nhận về sức mạnh mới.
Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, UnitedHealth cho thấy tiềm năng hợp nhất. Nếu ngưỡng hỗ trợ được giữ vững, phe mua có thể hướng đến ngưỡng 270 để gia nhập thị trường, với ước tính giá trị nội tại có thể tăng lên tới 410 dựa trên kết quả kinh doanh gần đây.
Novo Nordisk, giao dịch trên mức 55,37, cũng báo hiệu khả năng tăng giá trở lại. Các nhà phân tích hiện đặt giá trị nội tại của cổ phiếu này quanh mức 90, cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn nhiều dư địa để cổ phiếu tăng giá.
Tuần này diễn ra trong bối cảnh niềm tin mong manh. Nhiều tài sản dao động quanh ngưỡng hỗ trợ hoặc kháng cự, chờ đợi dữ liệu hoặc tâm lý thị trường để đảo ngược tình thế.
Sự Kiện Chính Trong Tuần
Hoạt động sản xuất bắt đầu khởi sắc vào thứ Ba, ngày 2 tháng 9, khi Hoa Kỳ công bố chỉ số PMI Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM). Dự báo cho thấy chỉ số này đạt 48,9, cao hơn một chút so với mức 48,0 của tháng 7.
Thứ Tư, ngày 3 tháng 9, sẽ có hai bản công bố có thể tác động đến nhiều góc độ khác nhau của thị trường. GDP của Úc dự kiến sẽ tăng trưởng 0,5% theo quý, cải thiện so với mức 0,2% trước đó. Tại Hoa Kỳ, số lượng việc làm theo JOLTS được dự đoán là 7,24 triệu, giảm so với mức 7,44 triệu. Thị trường lao động vẫn là tâm điểm chú ý của cả giới giao dịch và các nhà hoạch định chính sách.
Thứ Năm, ngày 4 tháng 9, sự chú ý sẽ quay trở lại lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ, với chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) dự báo ở mức 50,5 so với mức 50,1 trước đó. Con số này nằm ngay trên đường mở rộng và có thể củng cố bức tranh kinh tế đang chậm lại nhưng chưa bị đình trệ. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi liệu số liệu này có giúp đồng đô la được hỗ trợ hay tiếp tục đưa ra triển vọng thận trọng.
Thứ Sáu, ngày 5 tháng 9, khép lại tuần với báo cáo việc làm tiêu điểm. Biến động Việc làm Phi Nông nghiệp dự kiến đạt 74.000, cao hơn một chút so với mức 73.000 của tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng từ 4,2% lên 4,3%. Những con số này nhấn mạnh sự suy yếu dần dần của thị trường lao động.
Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.
