Đồng Đô la Bấp bênh khi áp lực cắt giảm của Fed gia tăng

Các điểm chính

• USDX giảm xuống 98.20, giảm gần 10% so với đầu năm, là hiệu suất tồi tệ nhất trong số các đồng tiền chính
• Các hợp đồng tương lai của Fed hoàn toàn định giá cho hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, với một đợt cắt giảm thứ ba có thể xảy ra vào đầu năm 2026
• Áp lực chính trị lên Fed gia tăng khi Trump thúc đẩy việc loại bỏ các quan chức và cải cách quản trị

Chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống 98.20 trong tuần này, gần chạm mức thấp nhất trong bảy tháng của tháng Bảy là 95.97 khi tâm lý tiêu cực chiếm ưu thế trên thị trường tiền tệ.

Giảm gần 10% trong năm 2025, đồng bạc xanh đã trở thành đồng tiền chính yếu nhất, bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng cắt giảm mạnh mẽ từ Fed và sự can thiệp chính trị sâu sắc vào chính sách tiền tệ.

Các thương nhân hiện đang hoàn toàn định giá cho hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, với một số người dự đoán sẽ có đợt cắt giảm thứ ba vào đầu năm sau. Đồng thời, các thị trường đã trở nên cảnh giác về sự độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ khi cựu Tổng thống Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell, kêu gọi giảm lãi suất mạnh và thúc đẩy việc cách chức Thống đốc Fed Lisa Cook.

Lo ngại của các thương nhân về kỷ luật tài chính của Hoa Kỳ và sự chính trị hóa của chính sách tiền tệ đã kích thích một giao dịch bán khống đô la mạnh mẽ.

Một khảo sát của Reuters về thị trường ngoại hối cho thấy 80% số người tham gia mong đợi các hợp đồng bán khống sẽ tăng lên hoặc duy trì ở mức cao cho đến tháng Chín. Trong khi đó, euro được dự đoán sẽ đạt 1.20 trong 12 tháng tới khi đô la tiếp tục yếu đi.

Tuy nhiên, một số chiến lược gia cảnh báo rằng các giao dịch đồng thuận chứa đựng rủi ro. Một cú sốc lạm phát bất ngờ hoặc sự chuyển hướng hawkish từ Fed có thể siết chặt các vị thế bán đô la và đẩy đồng bạc xanh tăng giá trong thời gian ngắn.

Phân tích Kỹ thuật

Chỉ số Đô la Mỹ (USDX) đã trong đà giảm kéo dài kể từ mức đỉnh vào tháng Hai gần 109.73, giảm xuống mức thấp 95.97 vào tháng Bảy trước khi ổn định.

Hiện tại, chỉ số đang giao dịch quanh mức 98.20, giữ chỉ trên ngưỡng thấp tháng Bảy nhưng vẫn bị giới hạn dưới khu vực kháng cự 99.50.

Các đường trung bình động (5, 10, 30) phẳng và hội tụ, cho thấy sự không chắc chắn sau nhiều tháng yếu kém. Chỉ báo MACD lơ lửng gần đường không, phản ánh động lực yếu và sự thiếu vắng một đợt tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong ngắn hạn, ngưỡng kháng cự nằm ở mức 99.00–99.50, và chỉ một đợt bùng nổ rõ ràng phía trên mức này mới cho thấy một sự chuyển hướng trở lại đà tăng giá.

Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ vẫn vững chắc ở 96.00, với một sự phá vỡ dưới mức này sẽ phơi bày rủi ro giảm giá mới.

Cho đến khi một trong hai ranh giới được vượt qua, đô la có khả năng vẫn bị giới hạn trong phạm vi, với các thương nhân theo dõi sát sao các dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ sắp tới và dữ liệu lạm phát, cũng như các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, để xác định động thái tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.