Ngân sách sắp tới của Canada dự kiến sẽ tập trung vào cả việc thắt chặt và đầu tư. Có tin đồn cho rằng sẽ cắt giảm 15% ngân sách của các bộ, nhưng các khoản chuyển nhượng cho các tỉnh về giáo dục và cá nhân sẽ không thay đổi. Có những mối lo ngại về mức chi tiêu của chính phủ không bền vững hiện tại. Đã có một cuộc trò chuyện giữa Carney và Trump xảy ra, nhưng không có thông tin chi tiết nào được tiết lộ.

Tác động tích cực đến thị trường trái phiếu

Những diễn biến này có thể tác động tích cực đến thị trường trái phiếu, nhưng có thể gây khó khăn cho tăng trưởng kinh tế. Tỷ giá USD/CAD đã tăng 9 pips, đạt 1.3789. Thị trường đang phản ứng với rủi ro tăng trưởng tiêu đề, đẩy USD/CAD lên cao khi việc thắt chặt nghe có vẻ không tốt cho nền kinh tế trong ngắn hạn. Chúng tôi tin rằng đây là phản ứng cảm tính mà bỏ qua tác động tích cực đến sức khỏe tài chính của Canada và các chi tiết của khoản đầu tư được hứa hẹn. Các nhà giao dịch nên thận trọng với việc theo đuổi động thái ban đầu này, vì câu chuyện có thể nhanh chóng thay đổi. Kế hoạch thắt chặt tài chính này cho Ngân hàng Canada nhiều không gian để điều chỉnh, cho phép họ giữ hoặc thậm chí cắt giảm lãi suất sớm hơn mong đợi nếu nền kinh tế chậm lại. Thị trường hợp đồng tương lai đã bắt đầu định giá điều này, với tỷ lệ cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 đã tăng nhẹ vào sáng nay. Chúng tôi nên xem xét các tùy chọn về lãi suất qua đêm của Ngân hàng để chuẩn bị cho một bước đi ôn hòa hơn.

Kỷ luật tài chính và sự biến động

Đối với thị trường trái phiếu, đây là một tín hiệu tích cực rõ ràng, và chúng tôi đang coi trọng điều này. Với tỷ lệ nợ công trên GDP của Canada gần đây đạt 48%, việc hướng tới thắt chặt tài chính sẽ giảm nguồn cung trái phiếu chính phủ trong tương lai và báo hiệu kỷ luật tài chính. Chúng tôi dự đoán rằng lợi suất của trái phiếu Canada kỳ hạn 10 năm, hiện đang ở mức 3.4%, có thể giảm xuống khoảng 3.0% khi các chi tiết ngân sách được xác nhận. Triển vọng cho cổ phiếu Canada hiện nay không chắc chắn hơn nhiều, điều này có nghĩa là sự biến động có khả năng tăng lên. Khả năng biến động ngụ ý trên các tùy chọn TSX đã tăng lên mức cao nhất trong ba tháng là 18%, cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động giá lớn hơn. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các tùy chọn bán trên chỉ số rộng hơn để bảo hiểm chống lại sự chậm lại trong tăng trưởng, trong khi tìm kiếm các tùy chọn mua trên các lĩnh vực cụ thể như hạ tầng và năng lượng xanh có thể hưởng lợi từ khía cạnh đầu tư của ngân sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.