Thị trường châu Âu đang trải qua tâm trạng ổn định khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu quan trọng từ Mỹ. Đồng đô la Mỹ vẫn ổn định, trong khi các chỉ số cổ phiếu châu Âu và hợp đồng tương lai S&P 500 đang cho thấy mức tăng nhẹ. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 2,3 điểm cơ bản xuống còn 4,187%. Giá hàng hóa đã giảm, với giá vàng giảm 0,4% xuống còn 3,545.09 USD và dầu thô WTI giảm 1,0% xuống 63,33 USD. Bitcoin cũng đã chứng kiến sự giảm 1,2% xuống còn 110,877 USD. Trong các bản cập nhật kinh tế, chỉ số giá tiêu dùng của Thụy Sĩ cho tháng Tám đạt kỳ vọng ở mức +0,2% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số bán lẻ khu vực Eurozone trong tháng Bảy giảm 0,5%, không đạt mức giảm kỳ vọng là -0,2%. Chỉ số PMI xây dựng của Đức và Vương quốc Anh cho tháng Tám lần lượt ghi nhận 46,0 và 45,5. Số lượng sa thải Challenger của Mỹ trong tháng Tám đã tăng lên 85,979, so với 62,075 trước đó. Viện Ifo đã hạ thấp dự báo tăng trưởng kinh tế của Đức, dự đoán mức tăng trưởng 0,1% cho năm 2025.

Diễn Biến Thị Trường và Forex

Sự chú ý về thương mại toàn cầu tập trung vào các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Nhật Bản để giảm thuế nhập khẩu ô tô. Trong thị trường forex, EUR/USD có sự thay đổi nhẹ, ở mức 1.1645 do hết hạn quyền chọn. USD/JPY tăng 0,2% lên 148,31, cho thấy hoạt động trong phiên khá ít, trong khi đồng đô la Úc hơi chậm lại so với đồng đô la Mỹ. Với báo cáo việc làm của Mỹ vào ngày 5 tháng 9 năm 2025 đến yếu hơn nhiều so với kỳ vọng, chúng ta thấy một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường lao động Mỹ cuối cùng cũng đang hạ nhiệt. Sự bổ sung chỉ có 73,000 việc làm so với dự báo 115,000 củng cố xu hướng gia tăng tình trạng sa thải và chậm lại trong tăng trưởng lương. Điều này làm tăng xác suất Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ chuyển sang giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, điều này sẽ định hình các biến động thị trường trong những tuần tới. Triển vọng này sẽ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, nhưng tình hình ở châu Âu thì không có nhiều lựa chọn thay thế, khi nền kinh tế Đức hiện được dự báo chỉ tăng trưởng 0,1% vào năm 2025. Với mối đe dọa bổ sung về thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa EU, cặp EUR/USD có thể bị mắc kẹt trong một cuộc đấu tranh giữa hai nền kinh tế đang suy yếu. Chúng ta nên tìm kiếm sự yếu kém của đồng đô la so với các đồng tiền có nền tảng vững chắc hơn. Đối với các nhà giao dịch cổ phiếu, tin tức kinh tế yếu kém giờ đây có khả năng được nhìn nhận là tin tốt cho thị trường. Triển vọng lãi suất thấp hơn sẽ tạo ra một luồng gió hỗ trợ cho cổ phiếu, đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ nhạy cảm với tăng trưởng. Nhìn lại cách các thị trường tăng cường vào cuối năm 2023 chỉ với kỳ vọng về một sự chuyển hướng của Fed, chúng ta nên cân nhắc việc định vị cho một sự dịch chuyển tâm lý tương tự bằng cách sử dụng quyền chọn mua trên S&P 500 và Nasdaq 100.

Thị Trường Vàng và Năng Lượng

Vàng vẫn là một trong những niềm tin mạnh mẽ nhất của chúng tôi, vì nó hoàn toàn được định vị cho môi trường này. Sự kết hợp giữa đồng đô la yếu hơn, lợi suất trái phiếu giảm và nợ công của chính phủ Mỹ—hiện đã chiếm 124% GDP—tạo ra một lập luận mạnh mẽ cho việc nắm giữ kim loại này. Với giá duy trì vững trên 3,500 USD, chúng tôi xem bất kỳ sự suy giảm nào là cơ hội mua vào với khả năng tăng lên mức 5,000 USD mà các nhà phân tích đã đề cập.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.