Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, đã tham gia một phiên hỏi đáp tại sự kiện mHub Industry Disruptor Series ở Chicago. Ông đã đề cập đến khả năng suy giảm trong thị trường lao động và sự tái phát có thể của lạm phát. Goolsbee bày tỏ sự không chắc chắn, gợi ý về một cách tiếp cận chờ xem. Ông nhấn mạnh rằng lãi suất thể hiện tốt hơn về sức khỏe của thị trường lao động hơn là chỉ số số lượng việc làm.

Impact of Tariffs on Prices

Tác động của thuế quan lên giá cả thay đổi tùy theo từng lĩnh vực, theo Goolsbee. Mặc dù thị trường dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín, những nhận xét của ông phản ánh một lập trường thận trọng hơn. Với tông giọng thận trọng từ Chủ tịch Fed Chicago, chúng ta nên xem xét lại sự tự tin cao của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Tính đến sáng nay, ngày 4 tháng 9 năm 2025, Công cụ FedWatch của CME vẫn định giá khả năng cắt giảm gần 70% trong cuộc họp vào ngày 18 tháng Chín. Điều này tạo ra một khoảng cách đáng kể giữa tâm lý chính thức và định giá của thị trường, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch. Mối lo ngại về việc lạm phát tái diễn không phải là không có cơ sở, như chúng ta đã thấy trong báo cáo CPI gần đây cho tháng Bảy năm 2025. Báo cáo đó cho thấy lạm phát lõi đã tái tăng nhẹ lên 3.1% theo năm, phá vỡ xu hướng giảm ổn định mà chúng ta đã thưởng thức trong nhiều tháng. Nếu dữ liệu CPI tháng Tám, dự kiến công bố vào tuần tới, cho thấy một mô hình tương tự, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có lý do mạnh mẽ để giữ nguyên lãi suất. Tương tự, việc tập trung vào sức khỏe cơ bản của thị trường lao động hơn là số lượng việc làm thô là điều rất quan trọng. Trong khi báo cáo việc làm tháng Tám được công bố vào tuần trước cho thấy có 195,000 việc làm được tạo ra một cách tôn trọng, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.2% trong tháng thứ hai liên tiếp. Sự yếu mềm tinh tế này củng cố quan điểm rằng Fed có thể tạm dừng để xem liệu có một sự suy giảm nghiêm trọng hơn đang diễn ra hay không.

Market Strategies

Để ứng phó, chúng ta nên xem xét việc mua độ biến động trước cuộc họp FOMC. Mua các tùy chọn, chẳng hạn như straddle tại mức giá hiện tại trên các ETF SPY hoặc QQQ, có thể thu lợi từ một biến động lớn của thị trường theo cả hai hướng nếu Fed gây bất ngờ cho thị trường. Chỉ số VIX, hiện đang dao động gần mức thấp 14, dường như bị định giá thấp cho mức độ không chắc chắn mà các nhà hoạch định chính sách đang thể hiện. Chúng ta cũng nên xem xét các vị thế đánh cược vào việc không cắt giảm lãi suất. Điều này có thể liên quan đến việc sử dụng các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR hoặc bán khống hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc 2 năm, vì đây là những thứ nhạy cảm nhất với chính sách Fed trong ngắn hạn. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất, những vị thế này sẽ trở nên có lợi khi thị trường nhanh chóng định giá lại kỳ vọng của mình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.