Yên Nhật đã suy yếu khi tuần mới bắt đầu, chịu ảnh hưởng từ việc Thủ tướng Shigeru Ishiba từ chức. Tỷ giá USD/JPY hiện khoảng 148.22, tăng từ khoảng 147.35 vào cuối ngày thứ Sáu. Các cặp yên khác cũng ghi nhận sự tăng trưởng, với EUR/JPY đạt khoảng 173.45. Việc Ishiba từ chức diễn ra sau áp lực ngày càng tăng trong đảng của ông để chịu trách nhiệm về một thất bại bầu cử lịch sử.

Khủng hoảng chính trị và những hệ lụy kinh tế

Ishiba nhậm chức vào tháng 10 năm 2024, nhưng liên minh cầm quyền của ông kể từ đó đã mất đi ưu thế tại cả hai viện quốc hội. Việc Thủ tướng Ishiba từ chức tạo ra sự không chắc chắn chính trị đáng kể, và chúng ta có thể mong đợi sự yếu kém tiếp tục của yên. Động thái ngay lập tức trong USD/JPY hướng tới 148.25 có lẽ chỉ là khởi đầu của một xu hướng lớn hơn do thiếu lãnh đạo rõ ràng. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra các chiến lược có lợi từ việc yên giảm giá, chẳng hạn như mua quyền chọn gọi USD/JPY hoặc bán hợp đồng tương lai yên. Sự khủng hoảng chính trị này khiến Ngân hàng Nhật Bản rất khó có thể hành động theo các dữ liệu kinh tế gần đây, cho thấy lạm phát cơ bản vào tháng 8 năm 2025 vẫn giữ ở mức khó chịu 2.8%. Với lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ vững ở mức 4.75%, sự chênh lệch lãi suất rộng thúc đẩy giao dịch yên tỷ giá hiện đang bị củng cố bởi sự tê liệt chính sách này tại Tokyo. Chúng tôi dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên chính sách trong suốt quá trình chuyển giao lãnh đạo, gia tăng áp lực giảm lên yên. Sự không chắc chắn xung quanh người kế nhiệm Ishiba sẽ có khả năng gia tăng sự biến động của thị trường trong những tuần tới. Chúng tôi đã thấy sự biến động ngụ ý một tháng đối với các quyền chọn USD/JPY tăng từ dưới 9% vào tuần trước lên trên 11%, cho thấy các nhà giao dịch đang định giá vào sự biến động giá lớn hơn. Môi trường này có thể khiến các chiến lược như long straddles trở nên hấp dẫn, vì chúng có thể sinh lợi từ một sự biến động lớn theo bất kỳ hướng nào khi một con đường chính sách mới trở nên rõ ràng hơn.

Bối cảnh lịch sử và triển vọng tương lai

Nhìn lại, chúng ta đã thấy một động lực tương tự giữa năm 2022 và 2024, khi một khoảng cách chính sách mở rộng đã gây ra sự xuống dốc lịch sử của yên. Sự bất ổn chính trị hiện tại loại bỏ một nguồn áp lực chính phủ quan trọng đã hỗ trợ đồng tiền này. Điều này cho thấy con đường có ít cản trở nhất là yên sẽ tiếp tục suy yếu, có thể thử thách lại các mức cao trong nhiều thập kỷ của USD/JPY được ghi nhận vào cuối năm 2024.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.