Vào ngày 8 tháng 9 năm 2025, Thủ tướng Pháp Bayrou đã mất một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm trong quốc hội, ảnh hưởng đến các hoạt động thị trường. Tại Mỹ, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tháng 8 đã tăng nhẹ lên mức 3,2%, trong khi chỉ số xu hướng việc làm giảm xuống 106,41 từ 107,55. Trên thị trường, giá vàng đã đạt mức kỷ lục mới, tăng 5 đô la lên 3.636 đô la, và giá dầu thô WTI tăng 0,50 đô la lên 62,38 đô la. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3,9 điểm cơ bản xuống 4,05%, và chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng 0,2%. Đô la New Zealand dẫn đầu, trong khi đồng yên Nhật Bản bị tụt lại phía sau.

Động lực Thị Trường

Động lực thị trường phức tạp với sự yếu kém ban đầu của đồng yên do sự từ chức của Thủ tướng Nhật Bản, mặc dù hiệu ứng này đã phai nhạt. Sự bất ổn chính trị ở Pháp đã dẫn đến sự biến động của euro trước khi hồi phục. Xu hướng tổng thể của đồng đô la Mỹ yếu đi được thúc đẩy bởi lợi suất giảm và khả năng cắt giảm lãi suất. Các diễn biến kỹ thuật muộn cũng xuất hiện khi euro vượt qua mức cao thứ Sáu là 1,1765 và đồng bảng Anh cho thấy động lực tăng trưởng. Các nhà phân tích đã chỉ ra rằng kết quả khảo sát của Fed New York cho thấy sự lạc quan về triển vọng việc làm đạt mức thấp nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu vào năm 2013. Trong khi đó, giá vàng ghi nhận lần tăng thứ năm trong sáu ngày giao dịch. Sự giảm sút lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ là tín hiệu quan trọng nhất, được thúc đẩy bởi một thị trường lao động Mỹ yếu kém. Báo cáo Non-Farm Payroll vào thứ Sáu vừa qua hỗ trợ điều này, cho thấy chỉ có 95.000 việc làm được tạo ra, thấp hơn nhiều so với dự đoán 150.000. Do đó, chúng ta nên xem xét việc sử dụng các quyền chọn trên SOFR hoặc hợp đồng tương lai Fed Funds để định vị cho việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 17 tháng 9. Sự kỳ vọng về chính sách nới lỏng của Fed đang làm đồng đô la Mỹ yếu đi so với các đồng tiền khác. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch hiện đang ngụ ý xác suất 85% rằng ít nhất sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, khiến đồng đô la ít được hỗ trợ. Mua quyền chọn mua trên euro hoặc bảng Anh có thể là một cách hiệu quả để tận dụng xu hướng này, đặc biệt là khi euro hiện đang giao dịch trên mức cao gần đây.

Sự Tăng Trưởng của Vàng

Vàng là một trong những người hưởng lợi rõ ràng, đạt mức cao kỷ lục khác khi đồng đô la giảm và các nhà giao dịch tìm kiếm an toàn. Việc tăng lên 3.636 đô la là một phần của xu hướng kéo dài, khi các báo cáo gần đây về Cam kết của các Nhà giao dịch từ CFTC cho thấy các nhà đầu cơ lớn đã tăng cược mua của họ trong suốt sáu tuần liên tiếp. Chúng tôi tin rằng việc mua hợp đồng tương lai vàng hoặc quyền chọn mua vẫn là chiến lược chính để bảo vệ trước sự không chắc chắn và sự mất giá của đồng đô la. Trong khi S&P 500 tăng nhẹ, lý do cho sự cắt giảm lãi suất dự kiến là một nền kinh tế chậm lại, điều này là rủi ro lớn đối với cổ phiếu. Sự mâu thuẫn giữa sự hỗ trợ của Fed và dữ liệu kinh tế kém thường dẫn đến sự gia tăng biến động của thị trường. Việc mua hợp đồng tương lai VIX hoặc quyền chọn mua có thể là một biện pháp bảo hiểm khôn ngoan trước khả năng thị trường chứng khoán giảm trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.