Giám đốc điều hành Goldman Sachs, David Solomon, đã bày tỏ rằng không có nhu cầu ngay lập tức cho Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Quan điểm này khác với những yêu cầu từ chính quyền Trump về một chính sách linh hoạt hơn. Solomon đã đề cập tại một hội nghị Barclays rằng mức lãi suất chính sách hiện tại dường như không hạn chế, xét theo khẩu vị rủi ro hiện tại, và sự nhiệt tình của thị trường vẫn đang ở mức cao.

Ảnh hưởng của Chính sách Thương mại

Ông đánh giá môi trường chủ yếu là tích cực nhưng đã lưu ý rằng “chính sách thương mại đã là trở ngại đối với tăng trưởng” và sự bất định đã làm chậm lại đầu tư. Solomon thừa nhận sự hiện diện của các lực lượng xây dựng giữa những thách thức và bất định. Nhận xét của ông gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể không vội vàng cắt giảm lãi suất, có thể hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn và hạn chế đà tăng của trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, sự thận trọng của ông về các thách thức từ chính sách thương mại cho thấy những rủi ro tăng trưởng có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu gắn liền với thương mại toàn cầu. Chúng tôi không thấy cần thiết phải cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong vài tuần tới. Chỉ số Giá tiêu dùng mới nhất cho tháng 8 năm 2025 là 3,1%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Với lãi suất Quỹ Liên bang hiện đang giữ ổn định quanh mức 3,75%, áp lực giảm chính sách đã giảm bớt. Cảm giác không giống như chính sách tiền tệ đang cực kỳ hạn chế khi nhìn vào khẩu vị rủi ro hiện tại. Sự nhiệt tình của thị trường vẫn cao, với S&P 500 vượt qua 5,500 và chỉ số VIX dao động gần mức thấp nhất trong nhiều năm khoảng 13. Điều này hỗ trợ quan điểm rằng các điều kiện tài chính không đủ chặt chẽ để đòi hỏi cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Thách thức Đầu tư

Chúng tôi đang ở một môi trường chủ yếu là tích cực, nhưng chính sách thương mại gần đây đã là một trở ngại đối với tăng trưởng. Sự bất định về thuế quan mới của Mỹ đối với ô tô điện nhập khẩu đã làm chậm lại đầu tư trong các lĩnh vực ô tô và công nghệ. Điều này tạo ra một môi trường kết hợp giữa các lực lượng tích cực trong nước với một số bất định toàn cầu. Quan điểm này củng cố ý tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể không vội vàng cắt giảm, điều này nên hỗ trợ đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn. Chúng tôi dự đoán đà tăng trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ bị hạn chế, gợi ý rằng các nhà giao dịch có thể xem xét bán các tùy chọn mua ngoài tiền hoặc thiết lập các phân bố giảm giá. Triển vọng này làm giảm bớt những cược ôn hòa hơn đã được định giá trong thị trường trong suốt mùa hè. Cảnh báo về những trở ngại từ chính sách thương mại, tuy nhiên, nhấn mạnh những rủi ro đối với tăng trưởng có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu nhạy cảm với thương mại toàn cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.