Barclays đã giảm dự báo giá dầu thô Brent năm 2026 xuống 4 USD, đặt ở mức 66 USD mỗi thùng. Sự điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng rằng OPEC+ sẽ hoàn toàn loại bỏ các cắt giảm nguồn cung tự nguyện vào tháng 9 năm 2026. Ngân hàng đã quan sát thấy một động thái gần đây của OPEC+ khi tăng mục tiêu sản xuất tháng 10 thêm 137.000 thùng mỗi ngày. Đây được coi là bước đầu tiên trong việc đảo ngược các cắt giảm 1,66 triệu thùng mỗi ngày đã được thực hiện vào tháng 5 năm 2023, với khả năng hoàn trả toàn bộ trong một năm.

Tốc độ giảm dần

Barclays lưu ý rằng tốc độ giảm dần này chậm hơn mong đợi. Dù có sự gia tăng thận trọng, các yếu tố cơ bản vững chắc và khoảng cách định giá đáng kể tiếp tục định hình triển vọng tích cực của Barclays về giá dầu từ đầu tháng 7. Triển vọng dài hạn cho dầu thô Brent đến năm 2026 hiện đang có xu hướng giảm, với các dự báo được điều chỉnh xuống khoảng giữa 60 USD. Điều này chủ yếu là vì chúng tôi kỳ vọng OPEC+ sẽ tiếp tục từ từ đưa nguồn cung trở lại thị trường trong 12 tháng tới. Kế hoạch của nhóm để từng bước loại bỏ các cắt giảm tự nguyện bắt đầu từ tháng 5 năm 2023 cho thấy một thị trường được cung cấp tốt hơn trong tương lai. Tuy nhiên, trong vài tuần tới, chúng tôi thấy lý do giá vẫn giữ vững. Quyết định gần đây về việc tăng mục tiêu sản xuất tháng 10 là khá khiêm tốn, cho thấy tốc độ gỡ bỏ cắt giảm nguồn cung sẽ chậm hơn nhiều người lo ngại. Cách tiếp cận thận trọng này đang cung cấp hỗ trợ cho phần đầu của đường cong tương lai. Các yếu tố cơ bản của thị trường vật chất hiện tại đang mạnh, điều này giúp giải thích sự ngắt quãng giữa quan điểm ngắn hạn và dài hạn. Chẳng hạn, báo cáo EIA của tuần trước cho thấy một đợt rút kho dự trữ dầu thô Mỹ bất ngờ 3,2 triệu thùng trong khi một sự gia tăng đã được dự đoán. Chúng tôi cũng thấy dữ liệu nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc cho tháng 8 vẫn duy trì vững ở mức trên 11 triệu thùng mỗi ngày, báo hiệu nhu cầu lành mạnh.

Cấu trúc thị trường hấp dẫn

Đối với các nhà giao dịch, điều này tạo ra một cấu trúc thị trường hấp dẫn nơi các hợp đồng ngắn hạn có khả năng vượt trội hơn so với các hợp đồng dài hạn. Chúng tôi tin rằng các chiến lược tận dụng khoảng cách gia tăng này, chẳng hạn như chênh lệch lịch, có thể mang lại lợi thế trong vài tuần tới. Tình trạng thắt chặt thị trường hiện tại đang giữ cho giá ngắn hạn được nâng cao ngay cả khi triển vọng năm 2026 trở nên mềm hơn. Cách tiếp cận có cân nhắc từ OPEC+ không phải là không có tiền lệ, như chúng ta đã thấy một kịch bản tương tự trong giai đoạn 2021-2022. Nhóm này đã quản lý việc phục hồi sản xuất một cách cẩn thận vào thời điểm đó, điều này đã hỗ trợ giá trong một thời gian dài. Sự dần dần hiện tại của họ cho thấy họ muốn tránh làm gián đoạn cân bằng thị trường mà họ đã làm việc để tạo ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.