Dự báo về việc điều chỉnh lãi suất trong tuần này đã ổn định mà không có sự điều chỉnh đáng kể nào. Đến cuối năm, các đợt cắt lãi suất được dự kiến như sau: Fed cắt 71 điểm cơ bản với xác suất 92% cho việc cắt lãi suất, ECB cắt 4 điểm cơ bản với xác suất 97% giữ nguyên lãi suất hiện tại, và BoE cắt 9 điểm cơ bản với xác suất 98% không thay đổi. Các ngân hàng trung ương khác như BoC dự đoán cắt 43 điểm cơ bản, RBA cắt 30 điểm cơ bản và RBNZ cắt 38 điểm cơ bản. BoJ và SNB được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại. Dự báo cho năm 2026 phản ánh việc nới lỏng tích lũy. Đến lúc đó, Fed dự đoán sẽ giảm 145 điểm cơ bản, ECB 10 điểm cơ bản, BoE 42 điểm cơ bản, BoC 59 điểm cơ bản, RBA 48 điểm cơ bản, RBNZ 48 điểm cơ bản, SNB 6 điểm cơ bản và BoJ 50 điểm cơ bản.

Các chỉ báo kinh tế và phản ứng thị trường

Tại Mỹ, kỳ vọng ôn hòa đã được củng cố bởi các chỉ báo kinh tế gần đây, với sự đồng thuận mạnh mẽ dự đoán 75 điểm cơ bản sẽ được cắt giảm đến cuối năm. ECB đã có lập trường hơi diều hâu hơn sau những bình luận từ Chủ tịch Lagarde, chấm dứt chu kỳ cắt giảm. Tổng thể, thị trường vẫn thận trọng về việc định giá lại mạnh mẽ, với những tác động tiềm tàng đến hoạt động kinh tế và lạm phát. Với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang đang củng cố xung quanh việc nới lỏng đáng kể, chúng ta nên dự đoán lãi suất Mỹ sẽ thấp hơn. Dữ liệu mới nhất từ tháng 8 năm 2025 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng đã giảm xuống 2,8% và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng lên 245.000, xác nhận nền kinh tế đang chậm lại. Do đó, các nhà giao dịch nên xem xét việc mua hợp đồng tương lai SOFR hoặc hợp đồng quyền chọn trái phiếu chính phủ để chuẩn bị cho 71 điểm cơ bản cắt giảm được định giá đến cuối năm. Thị trường có thể đang định giá thấp cơ hội cắt giảm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tới của Fed vào tuần tới. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn lãi suất ngắn hạn có vẻ quá thấp so với khả năng có một động thái mạnh mẽ hơn. Điều này tạo ra cơ hội để mua các tùy chọn giá rẻ sẽ hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất lớn hơn mong đợi khi Fed cố gắng đi trước xu hướng giảm.

Sự khác biệt trong chính sách ngân hàng trung ương

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gửi tín hiệu ngược lại, với Chủ tịch Lagarde xác nhận chu kỳ cắt giảm đã kết thúc. Sự chuyển hướng gần đây này được hỗ trợ bởi lạm phát khu vực Eurozone vẫn kiên cố ở mức 2,9% vào tháng 8 năm 2025, tạo ra sự khác biệt rõ rệt trong chính sách với Mỹ. Khoảng cách ngày càng tăng này củng cố các chiến lược đặt cược vào đồng đô la Mỹ mạnh hơn so với euro, chẳng hạn như bán hợp đồng tương lai EUR/USD. Xu hướng nới lỏng này cũng mở rộng sang các nền kinh tế khác, khi Ngân hàng Canada và Ngân hàng Dự trữ New Zealand cũng được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất sớm. Đây là một sự chuyển dịch đáng kể từ nửa đầu năm 2025 khi hầu hết các ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên chính sách. Chúng tôi xem đây là một tín hiệu rõ ràng để bán đồng đô la Canada và đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.