Đồng đô la Mỹ đã kết thúc ngày giao dịch phần lớn cao hơn, với mức tăng đáng chú ý so với đồng đô la New Zealand (+0.30%) và đồng yên Nhật (+0.26%). Phần còn lại của các loại tiền tệ lớn khác có những thay đổi nhỏ trong khoảng 0.11% so với các mức trước đó. Dữ liệu tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm dưới mức kỳ vọng xuống còn 55.4, ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng đô la sau đó. Mặc dù tâm lý tiêu dùng yếu hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 3.3 điểm cơ bản lên 3.561% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4.066%. Các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc cho thấy nhu cầu quốc tế mạnh mẽ đối với các chứng khoán kỳ hạn 3 và 10 năm. Thị trường chứng khoán ghi nhận kết quả trái chiều, với NASDAQ đạt mức cao kỷ lục, trong khi Dow và S&P giảm.

Quyết định Lãi suất của Ngân hàng Trung ương

Bước vào tuần tới, bốn ngân hàng trung ương sẽ công bố quyết định về lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp của mình khi tâm lý tiêu dùng suy giảm. Ngân hàng Canada có thể chọn giảm lãi suất do tăng trưởng kinh tế chậm lại. Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát cao. Ngân hàng Nhật Bản có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, với một khả năng tăng lãi suất sau đó trong năm nay. Các quyết định này có khả năng sẽ ảnh hưởng đến động thái của thị trường toàn cầu trong tuần tới, với sự chú ý liên tục đến lạm phát, dữ liệu lao động và các yếu tố địa chính trị. Khi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang diễn ra vào tuần tới, chúng tôi đang chuẩn bị cho sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng. Các thị trường hợp đồng tương lai của quỹ liên bang hiện đang định giá khả năng 92% về việc giảm 25 điểm cơ bản, đây sẽ là lần giảm đầu tiên kể từ chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào năm 2022. Các nhà giao dịch phái sinh đang sử dụng tùy chọn để đặt cược vào tốc độ giảm lãi suất trong tương lai, với nhiều người kỳ vọng đây sẽ là lần đầu tiên trong số nhiều lần giảm cho đến cuối năm. Với chuỗi quyết định từ các ngân hàng trung ương của Mỹ, Canada, Anh và Nhật Bản diễn ra trong vài ngày, sự gia tăng độ biến động của thị trường là điều có khả năng xảy ra. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), thường được gọi là “thước đo nỗi sợ hãi”, đã tăng từ mức thấp mùa hè, đóng cửa hôm qua ở mức 14.8. Chúng tôi đang mua các tùy chọn gọi VIX hoặc các tùy chọn straddle trên các chỉ số lớn để kiếm lợi từ sự biến động giá đáng kể, bất kể hướng đi nào.

Sự khác biệt trong Chính sách Tiền tệ

Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ đang tạo ra cơ hội rõ ràng trong thị trường tiền tệ, đặc biệt là với đồng yên Nhật. Trong khi chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất, Ngân hàng Nhật Bản đang tín hiệu có thể tăng lãi suất trở lại trong năm nay để chống lại lạm phát của riêng mình và đồng tiền yếu. Điều này đặt ra một giao dịch hấp dẫn để mua vào đồng yên so với đồng đô la, có thể được thể hiện bằng cách mua các tùy chọn gọi trên quỹ ETF FXY hoặc bán khống hợp đồng tương lai USD/JPY. Trong thị trường cổ phiếu, chúng tôi thấy sự phân hóa giữa các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng mạnh và thị trường rộng lớn đang gặp khó khăn. NASDAQ đạt mức kỷ lục mới trong khi chỉ số Russell 2000 của các công ty vốn hóa nhỏ giảm cho thấy một sự dịch chuyển về chất lượng và tăng trưởng trong các cổ phiếu. Các nhà giao dịch đang ưu tiên các tùy chọn gọi trên các công ty công nghệ vốn hóa lớn được hưởng lợi từ lãi suất thấp trong khi sử dụng các tùy chọn bán trên ETF IWM như một lớp bảo vệ chống lại dữ liệu kinh tế giảm tốc ảnh hưởng đến các công ty nhỏ hơn. Thị trường trái phiếu đang kể một câu chuyện của sự lo ngại, khi đường cong lợi suất tiếp tục phẳng hơn với lãi suất ngắn hạn tăng nhanh hơn so với lãi suất dài hạn trong tuần qua. Chúng tôi nhớ rằng Cục Dự trữ Liên bang đã bị sốc bởi dữ liệu lạm phát của Đại học Michigan vào năm 2022, và với kỳ vọng lạm phát 5 năm lại tăng lên 3.9%, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng lạm phát dài hạn sẽ duy trì ở mức cao. Điều này hỗ trợ cho các giao dịch thu lợi từ việc thu hẹp chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm. Động thái thận trọng này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy một nền kinh tế đang mát dần nhưng không sụp đổ. Báo cáo việc làm tháng 8 năm 2025 gần nhất, chẳng hạn, cho thấy mức tăng việc làm chậm lại chỉ còn 95,000, tạo thêm áp lực cho Cục Dự trữ Liên bang hành động. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản trong báo cáo CPI của tháng đó vẫn kiên định ở mức 3.8%, hợp lý hóa lý do tại sao ngân hàng trung ương có thể đưa ra một “lời cắt giảm quyết đoán” với ngôn ngữ thận trọng vào tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.