Quyết định của Trung Quốc cho phép đồng nhân dân tệ (yuan) tăng cường đang ảnh hưởng đến cảm giác thị trường ở các nước mới nổi. Khi yuan thay đổi 1%, đồng baht Thái Lan, đồng ringgit Malaysia, đồng peso Chile, đồng peso Mexico và đồng real Brazil thường có phản ứng tương tự. Mối liên hệ giữa tỷ giá tham chiếu dollar-yuan và Chỉ số Tiền tệ các thị trường mới nổi MSCI EM là cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của yuan ở mức mạnh nhất kể từ tháng 11. Điều này đã dẫn đến mức tăng hơn 2% so với dollar trong năm nay, đảo ngược những suy giảm trước đó. Các quỹ đầu cơ hiện đang đặt cược vào sự gia tăng nữa, nhắm đến khoảng 7 yuan mỗi dollar vào cuối năm, cho thấy sự tự tin tăng lên vào việc đồng yuan sẽ tăng giá.

Lợi ích từ việc đồng nhân dân tệ mạnh lên

Một đồng yuan mạnh lên sẽ có lợi cho các đồng tiền châu Á và nợ ở các thị trường mới nổi, hỗ trợ mục tiêu dài hạn của Trung Quốc là quốc tế hóa đồng tiền của mình. Nó cũng cho phép các ngân hàng trung ương khu vực nới lỏng chính sách mà không làm yếu đồng tiền của họ, hỗ trợ xu hướng rời xa đồng dollar trên toàn châu Á. Với sự tăng giá được quản lý của yuan, chúng ta thấy cơ hội rõ ràng trong các đồng tiền thị trường mới nổi. Mối tương quan chặt chẽ có nghĩa là đồng yuan mạnh lên sẽ có khả năng nâng cao các đồng tiền như baht Thái Lan và peso Mexico. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gần đây đã điều chỉnh tỷ giá tham chiếu dưới 7.10 lần đầu tiên trong mười tháng đã củng cố xu hướng này. Chúng tôi đang định vị để dự đoán yuan sẽ đạt 7.00 so với dollar vào cuối năm, sử dụng tùy chọn bán trên cặp USD/CNY với thời gian đáo hạn vào tháng 12 năm 2025 và tháng 1 năm 2026. Độ biến động tiềm ẩn trên các tùy chọn này đã giảm xuống mức thấp nhiều tháng, khiến các tùy chọn dài hạn trên yuan tương đối rẻ. Điều này cho thấy thị trường đang định giá cho một xu hướng tăng ổn định, không phải là một cú sốc đột ngột. Chúng tôi cũng mở rộng quan điểm này bằng cách mua dài một rổ các đồng tiền thị trường mới nổi có liên quan so với dollar. Dữ liệu cho thấy các quỹ tiền tệ tập trung vào châu Á đã nhận được hơn 60% lượng dòng vốn mới vào thị trường mới nổi trong tháng 8 năm 2025 hỗ trợ giao dịch này. Mô hình này gợi nhớ đến giai đoạn 2020-2021, khi một đồng yuan mạnh đã dẫn trước một đợt tăng giá đáng kể trong tài sản thị trường mới nổi.

Không gian cho các ngân hàng trung ương khu vực

Sự mạnh mẽ của các đồng tiền này mang lại cho các ngân hàng trung ương khu vực nhiều không gian hơn để cắt giảm lãi suất. Ví dụ, với đồng ringgit Malaysia tăng gần 3% trong quý vừa qua, chúng tôi đang theo dõi khả năng cắt giảm lãi suất từ ngân hàng trung ương của nó. Điều này tạo ra các cơ hội giao dịch các sản phẩm phái sinh lãi suất, dự đoán việc nới lỏng mà trước đây có vẻ không thể xảy ra. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.