Credit Agricole dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này nhưng sẽ có một cách tiếp cận có phần diều hâu. Fed có thể nhấn mạnh những lo ngại về lạm phát dai dẳng và điều kiện thị trường lao động mạnh mẽ, điều này sẽ giảm khả năng cắt giảm ngắn hạn hơn nữa. Điều này có thể dẫn đến việc đánh giá lại những kỳ vọng ôn hòa gần đây đối với Fed và có thể ngăn cản các chính sách của họ không đồng bộ chặt chẽ với các ngân hàng trung ương lớn khác. Do đó, điều này có thể cung cấp hỗ trợ tạm thời cho đồng đô la Mỹ.

Dự báo ổn định đồng đô la

Mặc dù đồng đô la Mỹ đã yếu đi gần đây do lo ngại về vị thế của nó như một loại tiền tệ dự trữ, Credit Agricole lưu ý rằng những lo ngại này đang giảm bớt. Công ty dự đoán đồng đô la sẽ ổn định sớm và dự báo một sự phục hồi rộng rãi vào năm 2026 khi các chênh lệch lãi suất và các yếu tố kinh tế cải thiện. Chúng tôi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất chính của mình trong tuần này, nhưng thông điệp có thể sẽ rất rõ ràng, tập trung vào lạm phát dai dẳng và thị trường việc làm mạnh mẽ. Báo cáo lạm phát tháng 8 năm 2025 cho thấy CPI chính vẫn giữ ở mức 3.4%, trong khi báo cáo việc làm gần đây đã tạo ra 210,000 việc làm mới, cung cấp cho Fed lý do để tín hiệu tạm dừng các đợt cắt giảm hơn nữa. Triển vọng này thách thức kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng mạnh mẽ hơn, cho thấy các nhà giao dịch có thể sử dụng tùy chọn để đặt cược rằng lãi suất sẽ không giảm nhanh như hiện tại. Lập trường này nên cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ, mà đã bị áp lực trong nhiều tháng. Sau khi giảm từ 105 xuống gần 102 trong quý vừa qua, chỉ số Đồng đô la (DXY) có vẻ như sắp đảo chiều khi Fed khác biệt với các ngân hàng trung ương khác có thể ôn hòa hơn. Trong những tuần tới, các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua tùy chọn gọi ngắn hạn trên đồng đô la hoặc tùy chọn bán trên đồng Euro để tận dụng sự chuyển dịch tiềm năng này.

Ý nghĩa của thị trường

Đối với các thị trường chứng khoán, tín hiệu hỗn hợp về việc cắt giảm lãi suất phối hợp với bình luận diều hâu có thể tạo ra sự không chắc chắn và biến động đáng kể. Với chỉ số biến động VIX hiện đang giao dịch ở mức thấp khoảng 14, thị trường có vẻ tự mãn và có thể chưa chuẩn bị cho một Fed ít ôn hòa hơn. Điều này khiến việc mua biến động thông qua hợp đồng tương lai VIX hoặc sử dụng các chiến lược tùy chọn chỉ số như straddles là một cách hấp dẫn để chuẩn bị cho một cú sốc thị trường tiềm năng. Tình huống này nhắc nhở chúng ta về những giai đoạn mà chúng ta đã thấy vào năm 2019, khi Fed đã cắt giảm lãi suất nhưng thông báo rằng đây không phải là khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng dài hạn, gây ra sự chao đảo tạm thời trên thị trường. Khi các động lực này diễn ra, đồng đô la nên bắt đầu ổn định trước khi tìm được footing vững chắc hơn vào năm 2026. Cuối cùng, chúng tôi kỳ vọng rằng các chênh lệch lãi suất và các yếu tố kinh tế sẽ tái định hình để ủng hộ đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.