Ngân hàng Anh (BOE) đã giữ nguyên tỷ lệ ngân hàng ở mức 4.00% cho tháng 9 năm 2025. Số phiếu tách ra là 2-7-0, với hai thành viên, Dhingra và Taylor, hỗ trợ việc giảm 25 điểm cơ bản. Có sự giảm lạm phát đang diễn ra, với áp lực lương hạn chế hơn so với giá cả. Mặc dù tăng trưởng tiền lương hiện tại đang cao, nhưng dự kiến sẽ giảm theo thời gian.

Áp lực lạm phát trung hạn

Áp lực lạm phát trung hạn có nguy cơ tăng lên, trong khi hoạt động kinh tế đối mặt với rủi ro giảm. Một cách tiếp cận từ từ để giảm bớt sự kìm hãm chính sách tiền tệ được coi là phù hợp. Tỷ lệ ngân hàng giảm cho thấy sự giảm bớt tính hạn chế của chính sách tiền tệ hiện tại. Tốc độ nới lỏng chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào mức độ tiếp tục giảm bớt các áp lực lạm phát. Các điểm chính từ tuyên bố tháng 8 vẫn được duy trì, ủng hộ lập trường thận trọng về cắt giảm lãi suất. Điều này không cung cấp bất kỳ hành động mới nào cho các nhà thị trường để phản ứng. Việc giữ ở mức 4.00% không phải là một sự bất ngờ, nhưng số phiếu 2-7 cho cuộc họp thứ hai liên tiếp cho thấy một xu hướng chú trọng đến chính sách “bồ câu” rõ rệt đang hình thành trong ủy ban. Điều này củng cố quan điểm rằng động thái tiếp theo là một sự cắt giảm, rất có thể khiến các nhà giao dịch đổ thêm cược vào khả năng giảm lãi suất vào tháng 11 hoặc tháng 12. Chúng ta đang thấy giá cả trong tương lai SONIA cho đầu năm 2026 được củng cố, dự đoán tỷ lệ chính sách thấp hơn vào thời điểm đó.

Các biện pháp thận trọng từ Ngân hàng Anh

Sự thận trọng này là điều dễ hiểu khi xem xét dữ liệu ONS mới nhất mà chúng ta thấy cho tháng 8 năm 2025, cho thấy chỉ số CPI vẫn cao ở mức 2.8%. Mặc dù đây là một cải thiện đáng kể so với đỉnh điểm mà chúng ta thấy vào năm 2023, nó vẫn cứng đầu cao hơn mục tiêu 2%. Với tăng trưởng tiền lương cũng bền bỉ ở mức 4.5%, Ngân hàng có lý do để chờ đợi thêm bằng chứng thuyết phục về sự giảm lạm phát. Đối với đồng bảng, việc giữ vững lập trường “bồ câu” này tạo ra một làn sóng cản nhẹ thay vì giảm mạnh, vì một đợt cắt giảm chưa được định giá hoàn toàn cho cuộc họp này. Chúng tôi kỳ vọng các nhà giao dịch sẽ ưu tiên bán sức mạnh của GBP bằng cách sử dụng tùy chọn, có thể mua các hợp đồng put với mức giá thực hiện dưới mức hiện tại, thay vì theo đuổi một sự sụt giảm ngay lập tức. Việc thiếu bất kỳ hướng dẫn mới nào từ Ngân hàng cũng sẽ làm giảm độ biến động ngắn hạn, khiến việc bán các vị thế straddle trên các cặp GBP trở nên hấp dẫn. Thị trường chứng khoán như FTSE 100 có thể tìm thấy một số hỗ trợ khi con đường rõ ràng là hướng tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, việc đề cập rõ ràng đến “rủi ro giảm đối với hoạt động kinh tế” là một trở ngại đáng kể cho tâm lý, đặc biệt là sau khi GDP quý 2 năm 2025 chỉ đạt 0.1%. Điều này cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào trong tương lai của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán sẽ bị hạn chế cho đến khi chúng ta thấy bức tranh rõ ràng hơn về tăng trưởng trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.