Thông tin thị trường 
VT 
Donald Trump không giấu giếm tham vọng của mình: ông muốn được nhớ đến là Tổng thống vĩ đại nhất mà nước Mỹ từng có.
Để đạt được mục tiêu đó, ông đang rút nhiều từ sách giáo khoa của một trong những Tổng thống Cộng hòa được kính trọng nhất trong lịch sử hiện đại—Ronald Reagan.
Giống như Reagan, Trump đang thúc đẩy một sự phục hồi mạnh mẽ của ngành công nghiệp Mỹ thông qua cắt giảm thuế, sức mạnh quân sự và thuế quan.
Điều đáng chú ý là cả hai người đều áp dụng thuế quan không phải như một biện pháp cuối cùng, mà như một chiến lược có chủ đích nhằm định hình lại vị thế kinh tế của nước Mỹ trên thế giới. Tuy nhiên, trong khi những điểm tương đồng bề mặt rất rõ ràng, thì các điều kiện kinh tế, cách thực hiện chiến lược và bối cảnh toàn cầu lại vô cùng khác biệt.
Thuế Quan Là Một Công Cụ Chung Với Các Mục Đích Khác Nhau
Ronald Reagan đã sử dụng thuế quan và các hạn chế thương mại một cách chính xác. Chính quyền của ông đã gây áp lực lên Nhật Bản, một cường quốc xuất khẩu đang nổi lên trong những năm 1980, nhằm thực hiện các biện pháp hạn chế xuất khẩu tự nguyện (VER), về cơ bản là các hạn ngạch thương lượng cho ô tô và thép.
Mục đích không phải là áp đặt rào cản vĩnh viễn, mà là sử dụng chúng như một công cụ để đảm bảo quyền truy cập thị trường công bằng hơn cho các công ty Mỹ.
Trump, ngược lại, đã đề xuất và thực hiện một chế độ thuế quan rộng lớn và vĩnh viễn hơn bất kỳ người tiền nhiệm nào của ông. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, ông đã khởi xướng các cuộc xung đột thương mại với Trung Quốc, Liên minh Châu Âu, Mexico và Canada.
Trong chiến dịch và chính sách năm 2025 của mình, ông đã giới thiệu ý tưởng về “thuế quan căn bản toàn cầu” 10% đối với tất cả các hàng nhập khẩu. Trên thực tế, điều này đã phát triển thành một cấu trúc nhiều cấp. Một mức thuế căn bản 10% hiện áp dụng cho tất cả các hàng nhập khẩu theo mặc định.
Các mức thuế cụ thể đối với Trung Quốc đã được diễn đạt với con số cao tới 60%, nhưng trên thực tế, chúng dao động xung quanh 30% cho hầu hết các loại, với các mức cao hơn nhắm vào các ngành chiến lược như thép, linh kiện điện tử và xe điện.
Các mức thuế bổ sung theo sản phẩm và quốc gia cũng đã xuất hiện, bao gồm 25% đối với ô tô, 50% đối với thép và nhôm, và trong khoảng từ 11% đến 50% cho hàng nhập khẩu từ các quốc gia như Canada, Mexico và EU.
Đối với Trump, thuế quan không còn là một chiến thuật đàm phán tạm thời. Chúng đã trở thành trung tâm trong chiến lược dài hạn của ông nhằm định hình lại nền kinh tế Mỹ—một cách tiếp cận sâu rộng hơn nhiều so với các can thiệp có mục tiêu của Reagan.
Reagan Được Hỗ Trợ, Trump Đối Mặt Áp Lực
Bối cảnh kinh tế trong thời kỳ Reagan cầm quyền rất thuận lợi hơn so với môi trường ngày nay. Khi ông lên nhậm chức vào năm 1981, lạm phát vẫn ở mức cao khoảng 11%, nhưng Cục Dự trữ Liên bang dưới sự lãnh đạo của Paul Volcker đã quyết tâm hạ thấp con số này.
Điều này đã dẫn đến tỷ lệ lãi suất ngắn hạn vượt quá 20%, kích hoạt một cuộc suy thoái nghiêm trọng đạt đáy vào năm 1982.
Sự điều chỉnh đầy đau đớn đó cuối cùng dẫn đến một khoảng thời gian kéo dài với lạm phát giảm và tỷ lệ lãi suất tụt dốc, tạo điều kiện cho một sự bùng nổ kinh tế mạnh mẽ định nghĩa phần còn lại của nhiệm kỳ Reagan.
Reagan cũng có không gian tài khóa lớn hơn. Tỷ lệ nợ trên GDP của Mỹ khoảng 30–40%, cho phép chính quyền của ông theo đuổi cắt giảm thuế và tăng cường chi tiêu quốc phòng mà không gặp phải áp lực tài chính ngay lập tức.
Vào thời điểm đó, nền kinh tế toàn cầu chưa bị kết nối sâu sắc, và toàn cầu hóa vẫn còn trong những giai đoạn đầu. Hoa Kỳ giữ một nền tảng công nghiệp vững chắc, và Nhật Bản là đối thủ nước ngoài chính—chứ không phải Trung Quốc.
Ngược lại, Trump sẽ bước vào nhiệm kỳ thứ hai trong bối cảnh khó khăn hơn rất nhiều. Tỷ lệ nợ trên GDP hiện vượt quá 120%, gần như đạt mức cao kỷ lục, hạn chế mạnh khả năng tài khóa.
Tỷ lệ lãi suất vẫn ở mức cao khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục chiến đấu với lạm phát dai dẳng, trong khi lạm phát cốt lõi vẫn xoay quanh mức mục tiêu 2% ngay cả sau khi đã tăng lãi suất mạnh mẽ.
Chuỗi cung ứng toàn cầu đã được tích hợp sâu, và Mỹ vẫn phụ thuộc vào hàng nhập khẩu từ chính những quốc gia mà Trump nhắm vào. Nền tảng sản xuất trong nước yếu hơn nhiều so với những năm 1980, bị xói mòn bởi hàng thập kỷ chuyển giao sản xuất và đầu tư nước ngoài.
Trong khi đó, bối cảnh địa chính trị trở nên phân mảnh và không ổn định hơn, với Trump phải đối mặt với một Trung Quốc tự tin, một EU theo chủ nghĩa bảo hộ, và một khí hậu chính trị nội bộ bị phân cực sâu sắc thiếu bất kỳ sự đồng thuận lưỡng đảng nào về thương mại hay chính sách tài khóa.
Reagan đã hưởng lợi từ một chu kỳ kinh tế nhanh chóng chuyển sang thuận lợi sau cuộc suy thoái sớm. Trump, ngược lại, sẽ bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình dưới áp lực tài khóa đáng kể, rủi ro lạm phát dai dẳng, chính sách tiền tệ thắt chặt và các chuỗi cung ứng toàn cầu không thể nhanh chóng đưa trở lại.
Reagan Có Thành Công Không?
Sự đồng thuận lịch sử cho thấy các chính sách kinh tế của Reagan đã thành công mạnh mẽ trong việc phục hồi tăng trưởng và sự tự tin của Mỹ. Sau cuộc suy thoái sâu sắc năm 1981–82, nền kinh tế Mỹ đã mở rộng nhanh chóng, trung bình đạt hơn 4% tăng trưởng GDP hàng năm từ 1983 đến 1989.
Tỷ lệ thất nghiệp, đã đạt đỉnh gần 11% vào năm 1982, đã giảm xuống còn khoảng 5% vào năm 1988. Lạm phát giảm đáng kể, cải thiện sức mua thực tế.
Thị trường chứng khoán cũng phát triển rực rỡ dưới thời Reagan. Chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 250% trong thời kỳ ông làm tổng thống, và sự tự tin của nhà đầu tư đã bùng nổ. Tuy nhiên, thành công này đã phải trả giá. Nợ quốc gia đã gần gấp ba lần, tăng từ khoảng 900 tỷ đô la lên 2,7 triệu tỷ đô la và đặt nền tảng cho những thâm hụt cấu trúc dai dẳng.
Thêm vào đó, sự bất bình đẳng về thu nhập đã gia tăng, khi phần lớn lợi ích kinh tế thuộc về các hộ gia đình có thu nhập cao—kích thích những chỉ trích kéo dài về “kinh tế nhỏ giọt.”
Điều quan trọng cần lưu ý là việc sử dụng thuế quan của Reagan là hạn chế và tạm thời. Những biện pháp này thường được dỡ bỏ khi các mục tiêu thương mại đã đạt được. Chúng không được gắn liền như một phần vĩnh viễn của chính sách kinh tế Mỹ.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
