Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất 60% rằng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) sẽ giảm từ 10 đến 15 điểm cơ bản. Chỉ số Dịch vụ Hiệu suất, vẫn cho thấy sự co lại, đã cải thiện chút ít nhờ dữ liệu hoạt động cao tần và PMIs gần đây. Điều này có thể mang lại tác động tích cực nhẹ cho NZD, nhưng những thay đổi trong đường đi của OCR so với định giá thị trường được dự đoán sẽ là tối thiểu. Có 25% xác suất rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ đưa đường đi của OCR xuống hơn 20 điểm cơ bản, tạo ra một kịch bản ôn hòa hơn so với kỳ vọng thị trường hiện tại. Sự chú ý sẽ tập trung vào bình luận của RBNZ về rủi ro từ dữ liệu trong nước yếu hơn trong Q2, có thể ảnh hưởng đến NZD bằng cách giảm tới -1% trong ngày.

Đường đi của OCR không thay đổi

Kịch bản ít có khả năng nhất, với xác suất 15%, cho thấy đường đi của OCR sẽ giữ nguyên bất chấp việc cắt giảm. Điều này có thể làm tăng NZDUSD lên tới 1% nếu được coi là tương đối ôn hòa hơn. Sự bền vững lâu dài của các lợi ích như vậy sẽ phụ thuộc vào cảm xúc rủi ro thuận lợi trong các phiên giao dịch tiếp theo. Sau quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào tuần trước vào ngày 15 tháng 8, trùng khớp với kịch bản có khả năng xảy ra nhất, thị trường hiện đã hoàn tất việc định giá cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Chúng ta đã thấy một phản ứng nhẹ trong NZDUSD vì động thái này đã được các nhà giao dịch dự đoán rộng rãi. Do đó, yếu tố chính cho những tuần tới không phải là việc cắt giảm, mà là hướng dẫn tiếp theo của ngân hàng và dữ liệu đầu vào. Chúng ta hiện đang theo dõi thông tin mới để xác định động thái tiếp theo, đặc biệt là khi Chỉ số Dịch vụ Hiệu suất vẫn trong tình trạng co lại. Cuộc đấu giá Sữa Toàn cầu mới nhất vào ngày 19 tháng 8 đã cho thấy giá bột sữa nguyên liệu tăng nhẹ 1,8%, cung cấp một số hỗ trợ nhưng không đủ để báo hiệu sự chuyển mình lớn trong nền kinh tế. Với dữ liệu lạm phát quý từ tháng 7 vẫn giữ vững ở mức 3,6%, con đường cho các cuộc cắt giảm lãi suất tiếp theo giờ đây trở nên không rõ ràng hơn.

Chiến lược cho các nhà giao dịch

Điều này tạo ra một môi trường không chắc chắn, điều này cho thấy các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược có lợi từ sự biến động tăng lên trong NZDUSD. Mua quyền chọn, như straddles hoặc strangles, cho phép tạo vị thế có lợi từ một chuyển động giá đáng kể theo cả hai hướng. Đây có thể là cách khôn ngoan để giao dịch xung quanh việc công bố dữ liệu việc làm của tháng tới. Nhìn lại, chúng ta đã thấy một mô hình tương tự vào cuối năm 2023 khi thị trường bị chia rẽ về động thái tiếp theo của RBNZ, khiến độ biến động ngụ ý trên các quyền chọn NZDUSD tăng từ 9% lên hơn 12% chỉ trong vài tuần. Lịch sử này cho thấy ngay cả sau một quyết định lãi suất có thể dự đoán được, giai đoạn tiếp theo có thể trở nên xáo trộn khi thị trường tìm kiếm hướng đi mới. Các nhà giao dịch nên dự đoán và định vị cho những biến động giá tiềm năng này. Lãi suất tiền mặt chính thức thấp hơn sẽ làm giảm sự thu hút của đồng Kiwi cho các giao dịch carry trade, vốn là một chiến lược phổ biến năm nay. Những người nắm giữ vị thế NZD dài có thể muốn bảo hiểm rủi ro của mình bằng cách mua quyền chọn bán NZDUSD. Điều này sẽ cung cấp sự bảo vệ khi dữ liệu trong nước yếu hơn, như đã được gợi ý cho Q2, gây ra sự suy yếu hơn nữa cho đồng tiền này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.