Giá vàng đã giảm do sự kết hợp của dữ liệu kinh tế hỗn hợp của Mỹ và tâm lý thị trường toàn cầu cải thiện. Kim loại quý này đang giao dịch dưới 3,300 đô la, trải qua mức giảm gần 2%, khi dòng chảy từ nơi trú ẩn an toàn giảm bớt. Số liệu lạm phát PCE lõi cho tháng 5 cho thấy một mức tăng nhẹ, cho thấy lập trường thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang và sự không chắc chắn về thời điểm có thể cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, tâm lý người tiêu dùng, được đo lường bằng Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan, đã cải thiện trong tháng 6 mặc dù kỳ vọng lạm phát đã giảm.

Tác động của Dữ liệu PCE Lõi

Dữ liệu PCE lõi cho thấy một mức tăng bất ngờ, tạo áp lực lên đồng đô la Mỹ nhưng không tạo ra tác động đáng kể đối với giá vàng. Lạm phát PCE đầu dòng vẫn ổn định, với sự gia tăng 0.1% hàng tháng, trong khi PCE lõi đã tăng cả so với tháng trước và năm trước. Các chỉ báo tiêu dùng rộng hơn ít tích cực hơn, với thu nhập cá nhân giảm 0.4% trong tháng 5 và chi tiêu cá nhân giảm 0.1%. Những yếu tố này, cùng với áp lực kinh tế bên ngoài, ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận về các điều chỉnh lãi suất có thể của Cục Dự trữ Liên bang. Cơ hội cho lãi suất thấp hơn có thể có lợi cho vàng; tuy nhiên, nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn có thể giới hạn mức tăng. Các ngưỡng kỹ thuật chính cho thấy sự kháng cự quanh mức 3,300 đô la, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối gần mức quá bán, cho thấy khả năng giảm tiếp theo. Vàng đã giảm gần 2% và hiện đang dao động dưới mốc 3,300 đô la, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Điều này xuất phát từ nhu cầu trú ẩn an toàn giảm và sự không rõ ràng của các tín hiệu kinh tế của Mỹ. Trong khi số liệu lạm phát lõi của Mỹ cho tháng 5 tăng nhẹ—khiến thị trường phải xem xét lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—các chỉ báo khác, chẳng hạn như tâm lý người tiêu dùng, lại chỉ ra hướng đi khác, càng làm tình hình trở nên khó hiểu hơn.

Lạm phát và Phản ứng của Thị Trường

Sự tăng vọt của lạm phát, đặc biệt là trong chỉ số PCE lõi, đã làm dấy lên cuộc tranh luận trong số các nhà giao dịch cố gắng tìm hiểu cách Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng. Powell dường như không có lý do gì vội vàng cắt giảm lãi suất, mặc dù sự kết hợp dữ liệu rộng hơn có thể gợi ý rằng động lực kinh tế suy giảm cuối cùng có thể khiến họ phải hành động. Điều đặc biệt đáng chú ý là sự giảm 0.4% trong thu nhập cá nhân và sự co lại khiêm tốn trong chi tiêu cá nhân—cả hai con số này đều khó có thể bị bỏ qua trong bất kỳ đánh giá nào về sức mạnh của người tiêu dùng. Việc giá trị lạm phát tăng lên khó gây alarm khi so với sự giảm đi của thu nhập và tiêu dùng. Sự gia tăng 0.1% hàng tháng hoàn toàn không đáng báo động. Tuy nhiên, khi được đặt trong bối cảnh thu nhập giảm và tiêu dùng trầm lắng, nó tạo ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Đồng thời, vàng cũng không phản ứng theo cách mà một số người có thể mong đợi. Mối quan hệ ngược giữa lợi suất và giá vàng đã, trong thời điểm này, yếu đi. Mặc dù một đồng đô la yếu thường đẩy giá kim loại lên, sự thèm khát cải thiện cho cổ phiếu và các tài sản sinh lời cao dường như đang kiềm chế bất kỳ động lực tăng giá nào của kim loại này vào thời điểm hiện tại. Điều này khiến chúng ta cần đánh giá lại. Với việc các nhà tham gia thị trường điều chỉnh cách tiếp cận, và với dữ liệu lạm phát cung cấp những tín hiệu hỗn hợp, thiên hướng dường như tạm thời nghiêng về các giao dịch rủi ro. Tuy nhiên, Chỉ số Sức mạnh Tương đối của kim loại này đang tiến gần đến các mức mà lịch sử thường báo hiệu cho các giai đoạn phục hồi. Diễn biến giá cho thấy sự kháng cự gần 3,300 đô la, nhưng việc không thể vượt qua ngưỡng đó có thể đồng nghĩa với việc giảm xuống trong ngắn hạn. Điều này làm rõ rằng chúng ta không nên đặt trọng số quá lớn chỉ vào bất ngờ lạm phát. Dòng chảy rộng hơn, không chỉ trong tiền tệ mà còn qua hàng hóa và hợp đồng tương lai chỉ số, cho thấy một thị trường vẫn đang tìm kiếm hướng đi. Sự rút ra là phải luôn cảnh giác với bất kỳ sự chuyển hướng nào từ các ngân hàng trung ương—không chỉ ở Mỹ mà còn ở châu Á và châu Âu—vì điều đó có thể kích hoạt các điều chỉnh trong các tài sản có liên quan. Việc kết hợp các chỉ số động lực và dữ liệu kinh tế vĩ mô vào bất kỳ quyết định nào trong ngắn đến trung hạn sẽ là điều quan trọng để duy trì sự nhạy bén. Tập trung thời điểm này nên giữ ở các mức ngay dưới khu vực 3,250 đô la, vì một sự vi phạm tại đó có thể kích hoạt áp lực bán lớn hơn. Chú ý đến khối lượng: sự quan tâm thấp ở các vùng hỗ trợ chính sẽ củng cố các cấu trúc giảm giá trong khoảng thời gian ngắn hơn. Tuy nhiên, nếu các chỉ số thu nhập và tiêu dùng tiếp tục suy yếu vào tháng 7, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể củng cố, có thể dẫn đến một sự thay đổi trong tâm lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.