Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, vẫn do dự về việc ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ông cho biết các cuộc họp mùa thu của Fed sẽ được tổ chức trực tiếp, ghi nhận rằng trong khi một số dữ liệu thị trường việc làm có vẻ ổn định, thông tin khác lại chỉ ra những mối quan ngại có thể xảy ra. Goolsbee nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ cần thiết nếu thị trường lao động bắt đầu yếu đi, mặc dù ông không chắc liệu xu hướng này đã bắt đầu hay chưa. Ông bày tỏ cần thiết phải có vài tháng dữ liệu lạm phát tích cực trước khi xem xét việc cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng các số liệu lạm phát gần đây nhẹ đã bị lu mờ bởi sự gia tăng trong lạm phát dịch vụ.

Các yếu tố Thuế suất và Kinh tế

Ông đã thảo luận về những phức tạp liên quan đến thuế suất, đặc biệt là đối với các linh kiện bán dẫn, lưu ý rằng đây không chỉ là một cú sốc lạm phát một lần. Goolsbee lưu ý rằng các yếu tố kinh tế có thể tự nhiên dẫn đến lãi suất thấp hơn nhưng nhấn mạnh rằng tiềm năng cắt giảm lãi suất một cách dự phòng nếu lạm phát có khả năng đạt 2%. Mặc dù Goolsbee, được coi là một trong những thành viên ôn hòa hơn của FOMC, thận trọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, ông đã chỉ ra rằng quyết định có thể thay đổi dựa trên dữ liệu mới trước cuộc họp. Dự báo về cuộc họp sắp tới vẫn rất cao. Với những tiếng nói ôn hòa hơn trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang hiện đang báo hiệu sự do dự về việc cắt giảm lãi suất tháng 9, chúng ta thấy rõ sự tăng trưởng không chắc chắn. Thị trường đang điều chỉnh lại kỳ vọng nhanh chóng, với xác suất ngụ ý về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 giảm từ hơn 70% chỉ trong tháng trước xuống khoảng 45% tính đến hôm nay. Tình thế “cuộc họp trực tiếp” này có nghĩa là sự biến động sẽ định hình giao dịch trong những tuần tới. Trong môi trường này, mua quyền chọn để chuẩn bị cho những biến động giá là một chiến lược khôn ngoan. Chúng tôi đang xem xét các quyền chọn VIX hoặc các vị thế dài trên các chỉ số chính như SPX, có thể mang lại lợi nhuận từ sự biến động cao hơn mà dự kiến xung quanh các báo cáo lạm phát và việc làm tiếp theo. Cách tiếp cận này là một chiến lược trực tiếp dựa trên sự thiếu quyết đoán hiện tại của Fed.

Cái nhìn cao hơn trong thời gian dài

Mối quan tâm về lạm phát dịch vụ, mà chúng ta thấy đã tăng tốc lên mức 4,1% hàng năm trong báo cáo CPI tháng 7 năm 2025 bất chấp số liệu tiêu đề giảm, hỗ trợ cho cái nhìn “cao hơn trong thời gian dài”. Do đó, chúng tôi đang xem xét bán các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, chẳng hạn như những hợp đồng gắn liền với SOFR, để chuẩn bị cho việc Fed giữ ổn định lãi suất vào tháng 9. Điều này có lợi nếu việc cắt giảm bị trì hoãn lâu hơn những gì thị trường đã dự đoán trước đó. Các tín hiệu hỗn hợp trong thị trường lao động cũng là một rủi ro chính đối với cổ phiếu. Mặc dù báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy có thêm 210,000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,2%, và số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã có xu hướng tăng trong sáu tuần liên tiếp. Mua các quyền chọn bảo vệ trên Nasdaq 100 (NDX) cung cấp một biện pháp bảo vệ có giá trị chống lại sự suy giảm tiềm năng nếu sự yếu kém của thị trường lao động trở nên rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.