Thống đốc BOE Andrew Bailey đã lưu ý rằng thị trường lao động đang có dấu hiệu chậm lại. Điều này gợi ý một sự thay đổi trong điều kiện kinh tế, với khả năng giảm các thỏa thuận về tiền lương. Kết quả từ những nhận định này, đồng bảng Anh, còn được gọi là “cable,” đã tăng 102 pips. Đồng tiền này đạt giá trị 1.3621 sau các tuyên bố của Bailey.

Tác động tiềm tàng đến tiền lương và lạm phát

Việc thị trường lao động có thể đang hạ nhiệt, như Bailey đã chỉ ra, gợi ý áp lực tăng trưởng tiền lương sẽ ít hơn trong thời gian tới. Nói một cách đơn giản, nếu ít việc làm được lấp đầy hoặc quảng cáo, các nhà tuyển dụng có thể không cần phải tăng lương để thu hút nhân viên. Khi tăng trưởng tiền lương chậm lại, lạm phát thường theo một con đường tương tự, vì chi tiêu của hộ gia đình có xu hướng ổn định. Điều này, lần lượt, mang lại cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nhiều không gian hơn để thao tác, khi mà lãi suất không cần phải tăng lên quá mạnh để kiểm soát các mức giá đang gia tăng. Sự tăng vọt của đồng bảng—hơn một cent—là một dấu hiệu rõ ràng. Nó cho thấy thị trường có thể đã kỳ vọng rằng những nhận định của ông sẽ có phần ôn hòa hơn. Ngược lại, các nhà giao dịch đã hiểu những phát biểu này như một dấu hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể đang tiến gần đến việc kết thúc chu kỳ thắt chặt trong khi vẫn tin rằng lạm phát đang trên đà giảm. Khi các đợt tăng lãi suất được cho là gần kết thúc, nhưng lạm phát không được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trở lại, tiền thường chảy vào đồng tiền này—điều mà chúng ta đã quan sát. Từ góc độ của chúng tôi, động thái này trong cáp phản ánh hai điều. Thứ nhất, quan điểm của Bailey có trọng lượng. Thứ hai, hành động giá chỉ ra rằng các nhà giao dịch đang xem xét lại hướng đi tiếp theo của Ngân hàng Anh. Sự định vị sau đó cho thấy đây không chỉ là tiếng ồn. Các thị trường lãi suất đã điều chỉnh lại kỳ vọng chặt chẽ hơn—không đủ để báo hiệu các đợt tăng thêm ngay lập tức, nhưng đủ để đóng cửa khả năng giảm lãi suất trong tương lai gần.

Ý nghĩa thị trường

Hoạt động trên đường cong hoán đổi hỗ trợ điều này. Các xác suất ngụ ý cho các quyết định chính sách đã điều chỉnh, cho thấy câu chuyện đã thay đổi một chút. Chúng tôi đã thấy những sự đảo ngược như này trước đây, mặc dù chúng có xu hướng gia tăng nhanh chóng khi kết hợp với dữ liệu. Nếu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hoặc số liệu tăng trưởng tiền lương trong các tuần tới chỉ ra cùng một hướng, tác động sẽ gia tăng. Với điều đó trong tâm trí, chúng tôi thích nghĩ theo hướng cách mà sự biến động phản ứng với các bất ngờ dữ liệu. Trong những trường hợp này, phản ứng đầu tiên không phải luôn luôn là đúng đắn, mà là triệu chứng của sự định vị chật chội. Mô hình biểu đồ trong các hợp đồng bảng Anh ngắn hạn trong hai phiên gần đây có vẻ như báo hiệu sự tái cân bằng thận trọng hơn là sự tin tưởng mạnh mẽ. Khối lượng quyền chọn đã tăng lên song song, chỉ ra sự thèm muốn để bảo hiểm cho những động thái khả dĩ mà không đặt cược theo hướng rõ ràng. Hành vi đó cho thấy các nhà giao dịch muốn giữ cho mình linh hoạt, đặc biệt là khi xem xét sự khác biệt gần đây giữa lạm phát tiêu đề và lạm phát dịch vụ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.