Pound Sterling đã giảm mạnh xuống dưới 1.3200 so với Đô la Mỹ sau thỏa thuận giảm thuế quan 115% giữa Mỹ và Trung Quốc trong vòng 90 ngày. Phát triển này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất. Tuần này, sự chú ý chuyển hướng đến dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh và chỉ số CPI của Mỹ sẽ công bố vào thứ Ba. Cặp GBP/USD đã phục hồi gần 1.3140 nhưng vẫn giảm 0.8% ở mức 1.3200. Thỏa thuận về việc giảm thuế quan từ thứ Tư đã làm mạnh thêm Đồng Đô la Mỹ, ảnh hưởng đến hiệu suất của Đồng Bảng. Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng lên gần 101.80, mức cao nhất kể từ ngày 10 tháng 4. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết thỏa thuận giảm thuế quan sẽ hạ mức áp thuế xuống 10% và 30% cho Mỹ và Trung Quốc, tương ứng. Mặc dù vẫn còn các vấn đề chưa được giải quyết như fentanyl, nhưng việc giảm thuế quan dường như sẵn sàng thay đổi hiệu suất các loại tài sản toàn cầu.

Thay đổi Chính sách Tiền tệ

Ngân hàng Trung ương Anh đã duy trì cách tiếp cận tiền tệ từ từ, hạ lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 4.25%. Phó Thống đốc Clare Lombardell cho biết có thể sẽ có nhiều đợt cắt giảm hơn nữa do “tiến trình giảm lạm phát từ từ.” Trong khi đó, dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh và các số liệu CPI của Mỹ đang sẵn sàng ảnh hưởng đến động thái của GBP/USD. Đồng Bảng đã giảm xuống dưới 1.3200 trong bối cảnh mô hình giảm giá Head and Shoulders trên biểu đồ bốn giờ, chạm đến EMA 200 chu kỳ gần 1.3190. Các mức thuế quan, khác với thuế, ảnh hưởng đến thương mại quốc tế, sử dụng thuế hải quan, trong khi thuế áp dụng cho các giao dịch mua sắm. Thuế quan vẫn gây tranh cãi, có thể bảo vệ các ngành công nghiệp hoặc làm leo thang căng thẳng thương mại. Chiến lược thuế quan của Donald Trump nhằm vào những đóng góp lớn về nhập khẩu, tạo ra doanh thu để giảm thuế. Với việc Đồng Bảng đã trượt xuống dưới mức 1.3200, làn sóng chú ý gần đây không chỉ tập trung vào những câu chuyện địa chính trị mà còn vào sự thay đổi tâm lý trong kỳ vọng lãi suất. Bối cảnh Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận giảm thuế quan mà Bessent đã tuyên bố dường như đã thổi bùng sức mạnh mới cho Đồng Đô la, khiến Đồng Bảng gần đây rơi xuống dưới các khu vực hỗ trợ kỹ thuật và thử nghiệm độ sâu của thị trường gần EMA 200 chu kỳ bốn giờ. Mặc dù thỏa thuận này tạm thời ngăn chặn sự leo thang thuế quan, nhưng phản ứng ở các thị trường FX toàn cầu đã diễn ra nhanh chóng, với các nhà đầu tư nhanh chóng định giá thấp hơn rủi ro trên các tài sản định giá bằng Đô la. Phản ứng đó đã tạo ra hiệu ứng. Một mặt, sự phục hồi của Chỉ số Đô la lên 101.80 – mức chưa từng thấy kể từ đầu tháng Tư – củng cố câu chuyện về sự thay đổi lợi suất tại Mỹ. Nếu thị trường coi việc giảm thuế quan là một cơ chế giảm phát – bằng cách giảm chi phí nhập khẩu – một số người có thể thấy điều này hỗ trợ điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn. Như vậy, có sự bàn tán ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có nghiêng về việc nới lỏng thêm hay không. Áp lực giảm bớt lạm phát nhập khẩu có thể trực tiếp liên quan đến nhiệm vụ kép của họ, đặc biệt nếu chỉ số CPI vào thứ Ba công bố thấp hơn mong đợi.

Đồn đoán về cắt giảm lãi suất

Theo cách nhìn của chúng tôi, những gì quan trọng trong vài tuần tới là nhiều lớp. Một mặt, rủi ro đang nổi lên rằng lãi suất thấp hơn của Mỹ có thể neo giữ lợi suất trái phiếu dài hạn, điều này thường thu hẹp các chênh lệch lợi suất và hỗ trợ các đồng tiền như Đồng Bảng. Tuy nhiên, trong trường hợp này, thị trường lao động mềm yếu của Vương quốc Anh và hướng dẫn mới nhất từ Lombardell cho thấy có thể chúng ta sẽ thấy sự đồng bộ chính sách bồ câu giữa cả hai bên đại dương. Mặc dù cắt giảm 25 điểm cơ bản từ Ngân hàng Trung ương Anh đã được truyền đạt rõ ràng, nhưng âm điệu mang lại thứ gì đó có trọng lượng hơn. “Tiến trình giảm lạm phát từ từ” cảm thấy như một thông điệp mã hóa – được sử dụng để báo hiệu rằng họ chưa kết thúc. Không có nhiều động lực cho các nhà hoạch định chính sách ở Threadneedle Street để nới lỏng trước, đặc biệt khi lạm phát dịch vụ đang gây ra sự khó chịu, nhưng họ cho thấy sự sẵn sàng giữ cho lãi suất giảm nhẹ. Điều đó có thể giới hạn mức tăng của Đồng Bảng, đặc biệt nếu dữ liệu thị trường lao động xác nhận lương đang giảm. Không thể bỏ qua sự hình thành xuất hiện trên các biểu đồ GBP/USD ngắn hạn. Cấu trúc Head and Shoulders, với áp lực ở các mức EMA chủ chốt, đang cho thấy sự bám chặt. Mô hình này thường cảnh báo sự phân phối – các chuyên gia nhẹ nhàng giảm vị thế thay vì tích trữ. Thường thì nó đi trước hành động bán tiếp theo. Tuy nhiên, điều này chỉ hợp lệ về mặt kỹ thuật nếu GBP/USD phá vỡ một cách thuyết phục dưới 1.3180 với khối lượng lớn. Chúng tôi cũng đang thấy các thị trường phái sinh phản ánh sự thận trọng này. Biến động ngụ ý quanh sự kiện CPI vào thứ Ba đang củng cố, đặc biệt là trong các tùy chọn GBP/USD ngắn hạn. Các sự đảo ngược rủi ro nghiêng về phía giảm – cho thấy việc bảo hiểm hoặc định vị thiên về việc giảm sức mạnh của Đồng Bảng. Điều này phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn, đặc biệt với những câu chuyện chồng chéo về thuế quan toàn cầu, giảm lạm phát và việc điều chỉnh chính sách của ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.