Báo cáo lạm phát của Mỹ, CPI, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 15 tháng 7, lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông Mỹ, tương đương 12:30 GMT. TD Securities và Bank of America dự đoán lạm phát cốt lõi tháng này sẽ tăng 0.3%. Sự gia tăng này sẽ là mức cao nhất kể từ mức 0.4% của tháng Giêng. TD Securities dự kiến giá hàng hóa sẽ tăng do thuế quan được chuyển tiếp, trong khi dịch vụ có thể không mang lại sự giảm bớt. Bank of America dự đoán mức tăng 0.3% theo tháng và 3.0% theo năm cho lạm phát cốt lõi, với tỷ lệ tổng thể là 2.7% theo năm.

Áp lực lạm phát

Phạm vi áp lực lạm phát sẽ rất quan trọng trong báo cáo. Nếu lạm phát đang gia tăng một cách rộng rãi, nó có thể tác động tiêu cực đến thị trường trái phiếu, dẫn đến lợi suất tăng lên vì lý do không mong muốn. Tình huống này có thể gợi ý việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ít hơn so với dự đoán. Sự phát triển như vậy cũng có thể tác động đến thị trường chứng khoán. Với việc đề xuất các mức thuế quan cao, tình hình có thể leo thang hơn nữa. Đọc số CPI không chỉ cung cấp ý tưởng về hướng đi của giá cả—nó hình thành kỳ vọng về chi phí vay mượn, dòng tiền và hành vi rủi ro trong những tháng tới. Mức tăng 0.3% dự kiến trong lạm phát cốt lõi có vẻ khiêm tốn khi nhìn bề ngoài, nhưng với những mẫu hình gần đây, nó phản ánh một chút động lực nhiều hơn so với những gì các nhà hoạch định chính sách có thể đã hy vọng. Sau con số bất ngờ mạnh mẽ của tháng Giêng, một lần nữa lặp lại hiệu suất đó loại bỏ bất kỳ cảm giác ngẫu nhiên nào. Khi TD nhìn thấy giá hàng hóa tăng lên do thuế quan được chuyển tiếp trở lại, điều này củng cố ý tưởng rằng chi phí đầu vào đang được chuyển hướng trực tiếp đến người tiêu dùng cuối. Điều này quan trọng bởi vì những áp lực này không nhất thiết đang giảm bớt trên các lĩnh vực khác. Các dịch vụ, vốn đã cho thấy một số dấu hiệu giảm bớt, có thể bây giờ trì hoãn tiến trình đó. Giá cả giữ ổn định hoặc tăng lên ở đó có thể đảo ngược những giả định trước đó rằng lạm phát đang trở nên đáng tin cậy hơn. Mức lạm phát cốt lõi 3.0% theo năm của Bank of America nằm ngay trong hầu hết các khu vực thoải mái, nhưng không hoàn toàn thoải mái. Nếu mức giá chung đang được hỗ trợ mới bởi cả hàng hóa và dịch vụ, thì các nhà giao dịch có thể mong đợi mức độ nhạy cảm cao hơn với dữ liệu sắp tới. Cấu trúc như vậy mời gọi những điều chỉnh—không phải cho các dự đoán theo quý, mà là cho quỹ đạo trong vài cuộc họp tiếp theo.

Phản ứng của thị trường trái phiếu

Chúng ta đã thấy phản ứng của thị trường trái phiếu ít phụ thuộc vào các con số tuyệt đối và nhiều hơn vào hình dạng hoặc tính bền vững của lạm phát. Nếu sức mạnh tăng không có vẻ cô lập, nếu nó lan rộng qua các lĩnh vực, thì việc chuyển điều đó thành chuyển động đường cong trở nên dễ dàng hơn. Chúng ta có thể sẽ thấy lợi suất kỳ hạn dài điều chỉnh trước tiên, vì nỗi sợ lạm phát kéo dài thường bắt đầu từ đó. Điều này tác động đến phân bổ tài sản ở những nơi không chỉ giới hạn ở thu nhập cố định. Cũng đáng lưu ý rằng phương trình thuế quan. Nếu các nhà hoạch định chính sách tiếp tục đe dọa hoặc thực hiện việc mở rộng quy mô, như những gì đã được đề xuất, thì tác động giá trở nên ít lý thuyết hơn. Các nhà giao dịch nên tính đến các tác động ở phía dưới, đặc biệt nếu những điều này được truyền nhanh chóng qua hàng hóa lâu bền. Với những phản ứng có thể xảy ra đó và tác động nhiều lớp mà chúng mang lại, kỳ vọng về hành động của ngân hàng trung ương đang chịu áp lực. Nếu các chỉ số lạm phát tiết lộ sự gia tăng rộng rãi, đặc biệt khi kết hợp với chuỗi cung ứng chặt chẽ hơn hoặc áp lực tiền lương dai dẳng, thì việc nới lỏng trở nên khó biện minh hơn trong ngắn hạn. Sự động này thắt chặt cả tùy chọn và không gian thở trên các thị trường. Theo dõi các thành phần xu hướng—không chỉ con số. Nếu các con số cho thấy năng lượng ổn định nhưng nơi ở tăng tốc, đó là một thông điệp khác so với việc năng lượng giảm trong khi dịch vụ tăng. Phản ứng của thị trường sẽ được hình thành phù hợp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.