Barclays Và BNP Paribas Cập Nhật Dự Đoán Barclays và BNP Paribas đã cập nhật dự đoán của họ về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole. Cả hai tổ chức hiện đều dự đoán sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, với Barclays dự đoán các đợt cắt giảm này sẽ diễn ra vào tháng Chín và tháng Mười Hai, trong khi BNP Paribas trước đó không dự đoán sẽ có bất kỳ đợt cắt giảm nào trong năm nay. Sự thay đổi này phản ánh một sự thay đổi trong cách các nhà phân tích thị trường hiểu về cách tiếp cận của Fed đối với chính sách tiền tệ, sau bài phát biểu gần đây của Powell. Các thành viên trên thị trường hiện đang chờ đợi báo cáo việc làm của Mỹ vào ngày 5 tháng Chín, báo cáo này có thể có ảnh hưởng lớn đến việc đánh giá khả năng xảy ra các đợt cắt giảm lãi suất như đã dự đoán. Chúng ta nhớ đến thời điểm này năm ngoái, sau cuộc họp Jackson Hole năm 2024, khi một sự đồng thuận được hình thành xung quanh một sự chuyển hướng ôn hòa sắp xảy ra từ Cục Dự trữ Liên bang. Các ngân hàng lớn đã thay đổi dự đoán của họ, kỳ vọng sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất trước khi năm đó kết thúc. Tuy nhiên, bài học mà chúng ta đã học được là những đợt cắt giảm đó đã không xảy ra vào năm 2024, với đợt giảm đầu tiên chỉ diễn ra vào tháng Ba năm 2025. Cảnh Giác Và Sự Không Chắc Chắn Lịch sử này dạy chúng ta phải thận trọng khi xác định một hướng đi cụ thể chỉ dựa vào các bình luận của Fed. Hôm nay, chúng ta đang đối mặt với một giai đoạn không chắc chắn tương tự khi lãi suất quỹ Fed vẫn giữ ở mức từ 4,75% đến 5,00%. Dữ liệu CPI gần đây cho tháng Bảy năm 2025 cho thấy tình hình lạm phát tăng nhẹ lên 2,8%, làm phức tạp triển vọng cho bất kỳ sự nới lỏng nào thêm. Trong khi đó, thị trường lao động đang có dấu hiệu yếu đi, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% và tăng trưởng việc làm chậm lại ở tốc độ 175,000 trong tháng trước. Dữ liệu trái ngược này tạo ra một môi trường hoàn hảo cho một cú sốc chính sách. Phản ứng thận trọng nhất trong những tuần tới là không đặt cược vào một hướng đi nào, mà là giao dịch theo khả năng xảy ra một cú di chuyển mạnh bằng cách mua tính biến động. Chúng ta nên nhìn vào các công cụ phái sinh có thể mang lại lợi nhuận từ một sự thay đổi giá đáng kể, bất kể nó tăng hay giảm. Các chiến lược quyền chọn trên hợp đồng tương lai SOFR, chẳng hạn, có thể được cấu trúc để hưởng lợi từ phản ứng của thị trường đối với báo cáo việc làm sắp tới vào ngày 5 tháng Chín. Điều này cho phép chúng ta chuẩn bị cho sự kiện mà không cần phải đoán chính xác quyết định cuối cùng của Fed.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.