Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent dự đoán rằng stablecoin sẽ trở thành một nguồn cầu đáng chú ý cho trái phiếu chính phủ Mỹ trong tương lai. Sự kỳ vọng này gắn liền với những nỗ lực của chính phủ Mỹ nhằm tăng cường nhu cầu cho trái phiếu chính phủ khi nợ công mới liên tục được phát hành. Bessent đang làm việc với các nhà phát hành stablecoin lớn như Tether và Circle. Các cuộc thảo luận tập trung vào kế hoạch tăng cường doanh số của các trái phiếu ngắn hạn do Bộ Tài chính Mỹ phát hành, nhằm biến stablecoin trở thành một nguồn cầu khả thi cho trái phiếu chính phủ.

Các Mối Quan Ngại Về Nhu Cầu Nợ Công Mỹ

Hai nguồn tin cho biết các quan chức Bộ Tài chính gần đây đã bày tỏ mối quan ngại ngày càng tăng về nhu cầu đối với nợ công Mỹ. Những lo ngại này đã được thảo luận trong các cuộc tương tác gần đây với ngành tài chính. Sự quan tâm của Bộ trưởng Tài chính đối với stablecoin trực tiếp giải quyết các mối lo ngại ngày càng tăng về việc ai sẽ mua tất cả nợ công Mỹ này. Tin tức này cho thấy chúng ta nên theo dõi xem có sự thay đổi nào tại đầu ngắn của đường cong lợi suất, có thể ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai trên các trái phiếu 2 năm và 5 năm. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy một người mua lớn mới đang tham gia thị trường có thể tạo áp lực giảm giá đối với lợi suất ngắn hạn. Những lo lắng này không phải là vô căn cứ, như chúng ta đã thấy trong phiên đấu giá trái phiếu 2 năm tuần trước với tỷ lệ thầu so với lượng cung chỉ là 2.3. Đây là mức nhu cầu yếu nhất mà chúng ta đã thấy kể từ các cuộc đàm phán về trần nợ năm 2023, và nó giúp giải thích lý do tại sao chỉ số MOVE, theo dõi sự biến động của thị trường trái phiếu, đã leo lên trên 115. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất cho đến khi có bức tranh rõ ràng hơn về nhu cầu tương lai.

Stablecoin Nhắm Đến Chấp Nhận Quy Định

Việc chuyển sang các nhà phát hành stablecoin là một giải pháp hợp lý, mặc dù mới mẻ, xét theo quy mô của thị trường này. Chúng tôi đã theo dõi tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin dựa trên đô la đã vượt qua 250 tỷ đô la trong năm nay, một sự gia tăng đáng kể so với khoảng 160 tỷ đô la chỉ một năm trước vào giữa năm 2024. Điều này đại diện cho một quỹ vốn lớn, dành riêng hầu như chỉ đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tương đương tiền mặt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.