Cục Dự trữ Liên bang đang được kêu gọi xem xét việc cắt giảm lãi suất 0.5% vào tháng Chín. Gợi ý này được đưa ra trong bối cảnh bàn luận về một sự bổ nhiệm mới cho Fed, với hy vọng sẽ có sự xác nhận từ Thượng viện trước cuộc họp.

Các vấn đề quốc tế và thuế quan của Trung Quốc

Chính quyền hiện tại đang mở rộng tìm kiếm một thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, với cách tiếp cận linh hoạt đối với những ứng cử viên tiềm năng. Về các vấn đề quốc tế, các cuộc họp với các quan chức Trung Quốc dự kiến sẽ diễn ra trong vòng hai đến ba tháng tới. Tiến triển về các vấn đề như dòng chảy fentanyl là cần thiết để giảm thuế quan của Trung Quốc, với kỳ vọng sẽ cần có những bước tiến đáng kể trong vài tháng hoặc thậm chí một năm. Với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín chỉ còn vài tuần nữa, chúng ta đang nhìn vào khả năng cắt giảm lãi suất đáng kể 50 điểm cơ bản. Đây là một bước đi mạnh mẽ hơn so với những gì thị trường đang dự đoán. Những cuộc thảo luận cho thấy một bước đi chủ động để hỗ trợ một nền kinh tế đang chậm lại. Nhìn chung, quan điểm này đang trở nên đáng tin cậy hơn khi xem xét các dữ liệu kinh tế gần đây. Báo cáo mới nhất cho tháng Bảy 2025 cho thấy lạm phát chỉ số giá tiêu dùng đã giảm xuống 2.6% so với cùng kỳ năm trước, gần hơn với mục tiêu của Fed. Chúng ta cũng thấy rằng tăng trưởng GDP quý hai chỉ đạt 1.1%, giảm từ các số liệu mạnh hơn trong năm 2024.

Ảnh hưởng đến thị trường và sự không chắc chắn

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này làm tăng tầm quan trọng của các hợp đồng tương lai lãi suất. Chúng tôi đang thấy các vị thế trong hợp đồng tương lai SOFR được điều chỉnh để định giá khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản cao hơn, xa rời đồng thuận trước đó về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất ngầm cho một đợt cắt giảm nửa điểm đã tăng lên gần 40% so với chỉ 15% vào tuần trước. Biến động cũng là một lĩnh vực quan trọng khác cần theo dõi. Khi sự không chắc chắn về kích thước của đợt cắt giảm tháng Chín gia tăng, chúng ta có thể mong đợi chỉ số VIX sẽ tăng lên từ mức thấp hiện tại, tương tự như trước các cuộc họp quan trọng của Fed vào năm 2023. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn trên các chỉ số lớn để bảo hiểm hoặc kiếm lợi từ các biến động giá lớn có khả năng xảy ra xung quanh ngày họp. Tình hình trở nên phức tạp hơn bởi các yếu tố địa chính trị. Sự căng thẳng đang diễn ra với Trung Quốc, liên quan đến dòng chảy fentanyl và thuế quan, tạo ra một cản trở mâu thuẫn cho thị trường. Bất kỳ sự lạc quan nào từ việc cắt giảm lãi suất có thể bị giảm bớt nếu chúng ta không thấy tiến triển trong các cuộc họp ngoại giao dự kiến trong những tháng tới. Cuối cùng, việc xác nhận tiềm năng của một thống đốc Fed mới trước cuộc họp sẽ tạo thêm một lớp độ không chắc chắn. Một thành viên mới có thể ảnh hưởng đến cuộc bỏ phiếu của ủy ban, và các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao các phiên điều trần tại Thượng viện để tìm manh mối về hướng đi chính sách của họ. Sự không chắc chắn này chính nó là lý do để dự đoán nhiều chuyển động trên thị trường hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.