Biên bản cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã tiết lộ khả năng giảm lãi suất vào cuối năm nay. Một số quan chức đã xem xét việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức nếu dữ liệu kinh tế phù hợp với dự đoán. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã quyết định không thay đổi lãi suất tại cuộc họp tháng Sáu. Cục Dự trữ đã duy trì khoảng lãi suất hiện tại và dự đoán tăng trưởng kinh tế và lạm phát thấp hơn vào năm 2025.

Giảm thiểu tác động từ thuế quan

Biên bản của FOMC ghi nhận tác động giảm từ các mức thuế quan dự kiến nhưng vẫn có sự không chắc chắn về kinh tế. Các cuộc thảo luận đề cập đến việc giảm bớt lo ngại về lạm phát và khả năng điều chỉnh lãi suất dựa trên kết quả của thuế quan. Chỉ số Đô la Mỹ không có nhiều biến động sau khi công bố biên bản này. Đồng đô la vẫn mạnh hơn so với Đô la Canada nhưng có hiệu suất khác nhau so với các đồng tiền chính khác. Một số thành viên của Fed đã mở vì các điều chỉnh lãi suất để phản ứng với các chính sách thương mại đang phát triển. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất đáng kể có vẻ không khả thi trước tháng Chín.

Các cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang tổ chức tám cuộc họp chính sách hàng năm để đánh giá các điều kiện kinh tế. Những cuộc họp này có thể dẫn đến thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế và sức mạnh của đồng tiền. Thao tác nới lỏng định lượng và thắt chặt định lượng là các phương pháp mà Fed sử dụng để quản lý thanh khoản kinh tế. Việc sử dụng chúng ảnh hưởng đến sức mạnh của Đô la Mỹ trên các thị trường quốc tế. Từ quan điểm của các công cụ nhạy cảm với lãi suất, lập trường này dẫn đến một phạm vi biến động hẹp hơn hiện tại, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai lãi suất gần ngày. Dù vậy, vẫn có không gian cho sự phân kỳ tùy thuộc vào cách dữ liệu cơ bản hoạt động trong tháng Sáu và đặc biệt là tháng Bảy. Đề xuất rằng thuế quan hiện nay đang tạo ra mối đe dọa giảm đối với lạm phát gia tăng tốc độ chậm lại của nỗi lo tăng lãi suất, ngay cả khi các thị trường không hoàn toàn tin tưởng vào thời điểm cắt giảm sẽ đến. Phản ứng của thị trường tiền tệ khá thưa thớt, có thể vì các nhà giao dịch đã tính toán phần lớn các giọng điệu ôn hòa. Việc đồng đô la giữ vững được so với Đô la Canada và chuyển hướng tại các đồng tiền chính khác cho thấy dòng vốn đang thận trọng hơn so với đầu quý. Không phải là các tham gia không phản ứng – mà là họ đã dự đoán được giọng điệu này, để lại ít không gian cho những động thái bất ngờ. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều này chỉ ra một vài cơ hội tạm thời. Các nhà tham gia phái sinh nên theo dõi các công bố dữ liệu đã lên lịch, đặc biệt là các con số lạm phát và PCE cốt lõi, với sự chú ý đến cách các con số chính ảnh hưởng đến ngôn ngữ của Fed. Không phải là gọi đúng tháng cụ thể của một sự chuyển biến chính sách – mà là đánh giá xem liệu kỳ vọng có đang nghiêng quá xa về một phía nào đó hay không. Mối liên hệ giữa các công cụ chính sách tiền tệ – như thắt chặt định lượng – và sức mạnh của đồng tiền vẫn có thể thấy được, nhưng tốc độ phản ứng dường như chậm hơn so với các chu kỳ trước. Thời gian chậm đó cho chúng tôi thêm thời gian để xác định vị trí xung quanh các biên, đặc biệt khi các thị trường bắt đầu điều chỉnh cho năm 2025 thay vì chỉ theo dõi quý tiếp theo. Cơ sở cho tất cả điều này là một ủy ban cố gắng duy trì tính linh hoạt. Một số người đang nghiêng về cắt giảm, nhưng không phải tất cả đều sẵn sàng. Sự căng thẳng giữa sự thận trọng và hành động vẫn ổn định. Đối với chúng tôi, kiên nhẫn trong việc xác định vị trí là chìa khóa, mặc dù sự kiên nhẫn đó không nên biến thành sự bất động. Chỉ vì Fed giữ vững hôm nay không có nghĩa là sự chuyển biến tiếp theo sẽ không đến nhanh hơn dự kiến khi các yếu tố phù hợp được thiết lập.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.