Một báo cáo từ Bloomberg liệt kê các ứng viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Fed bao gồm Thống đốc Bowman, Phó Chủ tịch Jefferson và Chủ tịch Fed Dallas Logan. Họ cùng với cựu Chủ tịch Fed Bullard và Marc Sumerlin, một cựu cố vấn kinh tế cho Tổng thống George W. Bush, đã được xem xét gần đây bên cạnh Kevin Warsh, Kevin Hassett, và Thống đốc Fed Christopher Waller. Jefferson đã được Tổng thống Biden chỉ định vào năm 2022. Bullard nổi tiếng với việc ủng hộ các động thái chính sách kinh tế sớm. Warsh, Hassett và Waller được xác định là có quan điểm kinh tế ôn hòa, trong khi lập trường của Sumerlin và Logan không được chỉ ra.

Impact of Fed Chair Candidates

Với tất cả các tên tuổi này được đề xuất cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo, từ những người ôn hòa như Kevin Warsh đến những diều hâu đã được thiết lập như Thống đốc Waller, con đường cho chính sách tiền tệ đang trở nên mơ hồ hơn. Danh sách ngày càng dài này tạo ra sự không chắc chắn lớn về lãi suất, đặc biệt khi chúng ta tiến tới cuộc bầu cử tháng 11. Đối với chúng ta trong thị trường phái sinh, điều này có nghĩa là chúng ta cần chuẩn bị cho sự biến động gia tăng. Thị trường hiện đang đi trên một con đường hẹp, với công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch đang chia rẽ về thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên vào năm 2026. Sự chần chừ này là hợp lý khi xem xét dữ liệu kinh tế mà chúng ta đã thấy; báo cáo CPI tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn kiên định ở mức 3.1%, trong khi tăng trưởng GDP quý hai đã giảm xuống chỉ còn 1.5%. Thiên kiến cá nhân của một chủ tịch mới có thể dễ dàng làm nghiêng cán cân về việc cắt giảm lãi suất sớm hơn để hỗ trợ tăng trưởng hoặc giữ chúng ở mức cao hơn lâu hơn để kiềm chế lạm phát. Trong vài tuần tới, chúng ta nên tập trung vào các hợp đồng quyền chọn liên quan đến tương lai lãi suất, chẳng hạn như những hợp đồng trên SOFR. Với bản chất nhị phân của các kết quả tiềm năng—một chủ tịch diều hâu so với một chủ tịch ôn hòa—các chiến lược như mua straddles có thể hiệu quả. Điều này cho phép chúng ta thu lợi từ một động thái đáng kể trong lãi suất mà không cần phải đoán đúng hướng đi.

Market Reactions to Leadership Transition

Chúng ta có thể nhìn lại sự chuyển giao lãnh đạo từ Yellen sang Powell vào cuối năm 2017 như một phép tương đồng lịch sử. Trong thời kỳ không chắc chắn đó, chỉ số MOVE, chỉ số theo dõi mức độ biến động ngụ ý trong thị trường trái phiếu, đã cho thấy sự gia tăng rõ rệt khi các nhà giao dịch phòng ngừa trước một sự thay đổi chính sách khó đoán. Thật hợp lý khi chúng ta mong đợi một xu hướng tương tự phát triển khi suy đoán về chủ tịch tiếp theo gia tăng. Sự mơ hồ này cũng sẽ ảnh hưởng đến các phái sinh cổ phiếu và tiền tệ. Chúng ta sẽ có thể thấy nhiều sự quan tâm hơn đến các hợp đồng tương lai VIX như một phương thức phòng ngừa trước một cú sốc thị trường khi danh sách đề cử cuối cùng được công bố. Đường đi của đồng đô la Mỹ cũng đang bị nghi ngờ, vì sức mạnh của nó sẽ phụ thuộc nặng nề vào việc liệu nhà lãnh đạo Fed tiếp theo có tín hiệu một lập trường ôn hòa hay diều hâu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.