Bộ kinh tế Đức đã tuyên bố rằng việc suy yếu lại của nền kinh tế nước này là có thể. Sự kỳ vọng của doanh nghiệp, đặc biệt trong ngành sản xuất hướng đến xuất khẩu, vẫn còn bi quan. Lạm phát dự kiến sẽ duy trì xung quanh mức 2% trong phần còn lại của năm. Những bất ổn trong chính sách thương mại và kinh tế đang gia tăng đáng kể, ảnh hưởng đến bầu không khí kinh tế tổng thể.

Những Thách Thức Đối Với Nền Kinh Tế Đức

Mặc dù có một số cải thiện trong triển vọng kinh tế, tình hình vẫn còn thách thức đối với Đức. Áp lực lạm phát vẫn tiếp tục tồn tại, ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế. Trước bối cảnh hiện tại, những gì chúng ta đang quan sát không chỉ là một gánh nặng cho hoạt động công nghiệp mà còn là một tình trạng chậm chạp sâu sắc hơn trong các lĩnh vực thường được dựa vào để tạo động lực. Ngành sản xuất, gắn bó chặt chẽ với nhu cầu toàn cầu và dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn trong dòng chảy thương mại, vẫn đang gánh một gánh nặng nặng nề. Với sự tự tin bị eroded và triển vọng của doanh nghiệp vẫn trong tình trạng thấp, động lực cho việc mở rộng hoặc tuyển dụng lại trong ngắn hạn là rất hạn chế. Mức lạm phát dự kiến xung quanh 2% cho thấy mức giá không còn tăng nhanh một cách mất kiểm soát, nhưng điều đó không có nghĩa là áp lực giá cả đã hoàn toàn biến mất. Lạm phát ổn định trong khoảng này, đặc biệt trong các giai đoạn đầu ra không chắc chắn và hạn chế nhu cầu, cho thấy nền kinh tế trong nước không bị nóng lên nhưng cũng không tăng tốc. Điều này gây ít không gian cho rủi ro tăng trưởng. Sự mơ hồ trong chính sách, đặc biệt liên quan đến thuế quan hoặc sự thay đổi trong liên minh quốc tế, không chỉ giới hạn ở một lĩnh vực nào đó. Nó đang đổ bóng rộng hơn, ảnh hưởng đến dòng vốn trung hạn và hành vi của người tiêu dùng. Khi đơn hàng từ nước ngoài giảm, hoặc các công ty trong nước do dự về việc đầu tư, rõ ràng là quyết định đang được đẩy vào chế độ chờ.

Các Chỉ Số Cần Theo Dõi

Chúng ta nên theo dõi chặt chẽ khối lượng đơn hàng và sự tích lũy hàng tồn kho. Chúng có xu hướng cung cấp manh mối trước các bản phát hành dữ liệu quý chính thức. Sự gia tăng trong hàng tồn kho mà không có sự gia tăng tương ứng trong các lô hàng thường báo hiệu nhu cầu cuối cùng yếu, điều này đã được phản ánh qua cái nhìn thận trọng trong các số liệu của người quản lý mua hàng gần đây. Với tâm lý tiêu cực neo ở những lĩnh vực chính của nền kinh tế, đặc biệt là nơi mà biên lợi nhuận gắn liền với việc mua hàng ở nước ngoài, chúng ta thấy ít có điều gì trong những tuần tới có thể thay đổi vị thế một cách triệt để. Các đợt phục hồi ngắn hạn có thể xảy ra do sự giải tỏa tạm thời hoặc những bất ngờ nhỏ trong dữ liệu, nhưng dòng chảy kinh tế rộng lớn hơn có vẻ như đang hướng về sự thận trọng. Hơn nữa, với các thị trường trái phiếu đã định giá cho sự tăng trưởng chậm lại và chi phí năng lượng vẫn là một yếu tố bất ngờ tiềm năng, sự biến động có thể mở rộng trong bất kỳ công cụ nào nhạy cảm với việc giải thích chính sách. Những biến động mạnh, đặc biệt là trên mọi tin tức gợi ý sự thay đổi trong lập trường của ngân hàng trung ương, không chỉ có thể xảy ra mà còn rất có khả năng trước bối cảnh hiện tại. Trong bối cảnh này, chúng tôi ủng hộ một quan điểm dựa trên sự thận trọng hơn là sự háo hức. Đây không phải là giai đoạn cho việc mở rộng quá mức đối với các sản phẩm chu kỳ; thay vào đó, chúng tôi thấy có giá trị trong việc gắn bó với các tín hiệu vĩ mô rộng hơn và đảm bảo rằng bất kỳ xu hướng nào đều được hỗ trợ bởi nhiều điểm dữ liệu, không phải chỉ bởi một bản phát hành hoặc tiêu đề đơn lẻ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.