Bộ Tài chính Mỹ đã bán 70 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn năm năm, đạt được lợi suất cao nhất là 4.910%. Mức chuẩn trái phiếu rộng hơn, mức WI, là 4.095% tại phiên đấu giá. Có một độ nghiêng là +0.5 điểm cơ bản, tương phản với mức trung bình sáu tháng là -0.1 điểm cơ bản. Tỷ lệ đấu thầu trên số lượng trái phiếu là 2.33X, thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 2.40X.

Nhu Cầu Quốc Tế So Với Nhu Cầu Nội Địa

Nhu cầu nội địa chiếm 10.97%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình là 18.9%. Ngược lại, nhu cầu quốc tế mạnh mẽ ở mức 75.8%, vượt qua mức trung bình sáu tháng là 69.3%. Các nhà giao dịch chiếm 13.2% so với mức trung bình là 11.9%. Với việc các nhà đầu tư nước ngoài chiếm lĩnh một phần lớn hơn trong đợt bán trái phiếu mới nhất của Bộ Tài chính, sự tham gia của các nhà đầu tư nội địa đã giảm xuống dưới mức bình thường. Tỷ lệ đấu thầu trên số lượng trái phiếu ở cuối thấp hơn của các phiên đấu giá gần đây cho thấy một cách tiếp cận thận trọng trong số các nhà đầu tư, mặc dù nhu cầu vẫn giữ vững. Độ nghiêng nửa điểm cơ bản chỉ ra một phiên đấu giá đã được giải quyết yếu hơn một chút so với dự kiến, tương phản với xu hướng gần đây khi giá cuối cùng thường mạnh hơn. Khi nhìn vào cách phân bổ, sự gia tăng trong việc lấy hàng của các nhà giao dịch có nghĩa là họ phải hấp thụ nhiều hơn mức bình thường. Điều này thường xảy ra khi các quỹ phòng hộ thấy ít cơ hội hơn, hoặc khi người dùng cuối yêu cầu ít trái phiếu hơn tại phiên đấu giá. Trong khi đó, sự tham gia từ nước ngoài đã gia tăng, vượt qua các mức thông thường. Điều này cho thấy hoặc là một lập trường cạnh tranh hơn từ các nhà đầu tư quốc tế hoặc sự quan tâm giảm từ các nhà thầu nội địa.

Các Hệ Lụy Tiềm Năng của Thị Trường

Với sự thay đổi này trong nhu cầu, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những tác động tiềm năng trong những tuần tới. Một mức đấu thầu nội địa yếu hơn có thể cho thấy sự do dự trong số các nhà tham gia có trụ sở tại Mỹ, trong khi nhu cầu nước ngoài cao có thể báo hiệu rằng các chênh lệch lợi suất toàn cầu vẫn đóng vai trò lớn. Một phiên đấu giá có giá hơi yếu hơn so với dự kiến rõ ràng đưa ra câu hỏi về việc liệu nhu cầu có đang bắt đầu yêu cầu nhiều hơn sự bồi thường hay không. Cân nhắc bức tranh rộng hơn, việc các nhà giao dịch chiếm lĩnh một phần lớn hơn cũng có thể đồng nghĩa với việc tính thanh khoản tức thì trong thị trường thứ cấp giảm. Điều này thường dẫn đến sự dao động giá rõ ràng hơn khi tâm lý thị trường thay đổi, vì các vị thế mà trung gian nắm giữ cuối cùng phải được phân bổ lại. Nếu các nhà đầu tư trở nên kén chọn hơn về các kỳ hạn mà họ ưa thích, có thể xuất hiện những thay đổi về chênh lệch lợi suất, yêu cầu điều chỉnh trên các công cụ liên quan. Cơ hội chênh lệch giá, đặc biệt giữa trái phiếu tiền mặt và hợp đồng tương lai, có thể chứng kiến sự di chuyển tạm thời để phản ứng với sự thay đổi vị thế sau khi có kết quả. Những người quản lý rủi ro nên lưu ý đến bất kỳ điều chỉnh nào trong mức chênh lệch, đặc biệt nếu tâm lý dẫn đến những thay đổi đột ngột trong dòng chảy thương mại. Kết quả đấu giá như thế này có xu hướng cung cấp manh mối về những điều chỉnh tiềm năng trong kỳ vọng trong tương lai, đặc biệt nếu các xu hướng tương tự xuất hiện trong các đợt bán sắp tới. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.