Các tác động thị trường từ việc chọn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang

Bộ trưởng Tài chính Bessent cho biết có 11 ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Ông dự định sẽ bắt đầu phỏng vấn sau Ngày Lao động trước khi trình bày danh sách rút gọn cho Tổng thống Trump. Christopher Waller hiện đang được ưa chuộng với xác suất 30%. Theo sau là Kevin Marsh với 22% và Kevin Hassett với 18%. Các ứng cử viên khác đang được xem xét bao gồm David Zervos, James Bullard, Michelle Bowman, David Malpass, Marc Sumerlin, Larry Lindsey, Philip Jefferson và Lorie Logan. Với một dàn ứng cử viên 11 người, điều quan trọng nhất mà chúng ta nhận thấy là sự bất ổn gia tăng xung quanh chính sách tiền tệ trong tương lai. Thị trường đã bắt đầu phản ánh điều này, khi chúng ta thấy chỉ số VIX tăng lên 19.5 trong tuần này, mức chưa từng thấy kể từ khi có những lo ngại nhẹ về ngân hàng vào đầu năm 2024. Điều này báo hiệu nhu cầu bảo vệ danh mục đầu tư gia tăng vào tháng Chín.

Các phản ứng thị trường khác nhau

Sự khác biệt giữa các ứng cử viên hàng đầu là điều chúng ta cần theo dõi. Một ứng cử viên tiềm năng như Christopher Waller, người đang được yêu thích, được xem là một người sắc bén, điều này có thể đẩy kỳ vọng về lãi suất cao hơn. Chúng ta đã thấy một số lo ngại trong hợp đồng tương lai Fed Funds tháng 12 năm 2025, đã giảm 5 điểm cơ bản kể từ khi danh sách này được công khai. Chúng ta có thể nhìn lại cuộc chuyển giao lãnh đạo lớn nhất vào cuối năm 2017, khi Jerome Powell tiếp quản vị trí từ Janet Yellen, để học hỏi cách mà thị trường có thể phản ứng. Trong thời gian đó, chúng ta thấy sự gia tăng rõ rệt trong biến động ngụ ý trên các tùy chọn ngắn hạn khi các nhà giao dịch phòng ngừa trước những thay đổi chính sách. Điều này gợi ý rằng các chiến lược biến động dài hạn, như mua straddles trên SPY, có thể mang lại lợi nhuận trong vài tuần tới khi quy trình phỏng vấn diễn ra. Thời điểm là rất quan trọng, xét đến các dữ liệu mới nhất mà chúng ta thấy. Báo cáo việc làm tháng Tám đang đến gần, và với chỉ số CPI cơ bản kiên quyết giữ quanh mức 3.1% trong số liệu tháng Bảy năm 2025, chủ tịch mới sẽ có rất ít không gian để điều chỉnh. Bất kỳ ứng cử viên nào bị coi là ôn hòa về lạm phát có thể kích hoạt một đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu, làm dốc đường cong lợi suất. Chúng ta nên tập trung vào giai đoạn ngay sau Ngày Lao động khi các cuộc phỏng vấn bắt đầu. Chúng ta nên dự đoán sự biến động intraday gia tăng dựa trên các tiêu đề và tin đồn về ứng cử viên nào đang được ưa chuộng. Các chiến lược giao dịch do đó nên rút ngắn thời gian đầu tư, với sự chú ý đến các tùy chọn hàng tuần để nắm bắt những biến động do chính sách điều khiển.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.