Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent bày tỏ sự không chắc chắn về việc Putin có đồng ý với việc ngừng bắn hay không. Bessent đề cập đến khả năng có các thỏa thuận vũ khí mới, như đã được Putin gợi ý trước đó. Trong khi thảo luận về chính sách tiền tệ, Bessent cho biết ông không chỉ đạo các hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ông gợi ý rằng Fed có thể bắt đầu với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, có khả năng tăng tốc lên 50 điểm cơ bản. Bessent lưu ý rằng còn có khả năng để một số lần cắt giảm lãi suất khác. Liên quan đến vai trò chủ tịch Fed, Bessent nhấn mạnh cần có một người có khả năng lý luận quyết định. Theo các mô hình về lãi suất trung lập, nó được đề xuất là thấp hơn. Chúng ta hiện đang nhìn thấy khả năng thực tế của việc Fed bắt đầu một chuỗi cắt giảm lãi suất. Cuộc trò chuyện đã chuyển sang việc liệu động thái đầu tiên sẽ là 25 hay một cắt giảm mạnh mẽ hơn 50 điểm cơ bản. Điều này được hỗ trợ bởi các mô hình mới cho thấy lãi suất trung lập thấp hơn chúng ta đã từng nghĩ. Với báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 7 cho thấy lạm phát đã giảm xuống 2.8%, lập luận cho việc nới lỏng chính sách đang trở nên mạnh mẽ hơn. Nền kinh tế cũng đang cho thấy dấu hiệu chậm lại, khi tăng trưởng GDP quý hai chỉ đạt 1.5%. Điều này mang lại cho Fed lý do để bắt đầu cắt giảm lãi suất từ mức hiện tại là 5.50%. Tuy nhiên, chúng ta phải cân nhắc điều này với sự không chắc chắn địa chính trị cao liên quan đến khả năng ngừng bắn và các thỏa thuận vũ khí mới. Việc thiếu một con đường rõ ràng phía trước có nghĩa là chúng ta có thể mong đợi những biến động đột ngột trên thị trường và sự tăng cường tính biến động. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) hiện đã ở mức cao, dao động xung quanh 19, phản ánh sự lo lắng này. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra rằng họ đang chuẩn bị cho việc lãi suất thấp hơn trong những tháng tới. Các tùy chọn trên hợp đồng tương lai Lãi suất Tài chính qua đêm được bảo đảm (SOFR) có thể được sử dụng để đặt cược vào thời điểm và quy mô cắt giảm của Fed. Chúng tôi thấy sự gia tăng hoạt động trong các hợp đồng cho quý IV năm 2025, dự đoán sẽ có nhiều lần cắt giảm trước khi kết thúc năm. Trong lĩnh vực chứng khoán, chúng ta có thể thấy một chiến lược phân tách xuất hiện. Các tùy chọn mua có thời gian đáo hạn dài trên các chỉ số lớn như S&P 500 có thể trở nên hấp dẫn để tham gia vào xu hướng dài hạn nới lỏng điều kiện tài chính. Tuy nhiên, việc nắm giữ các tùy chọn bán ngắn hạn có thể phục vụ như một rào cản giá trị trước bất kỳ tiêu đề địa chính trị tiêu cực đột ngột nào. Tình huống này cảm thấy tương tự như “điều chỉnh giữa chu kỳ” mà chúng ta đã thấy vào năm 2019. Lúc đó, Fed đã cắt giảm lãi suất ba lần để đi trước sự chậm lại của tăng trưởng toàn cầu và rủi ro từ cuộc chiến thương mại, ngay cả khi không có suy thoái. Lịch sử cho thấy ngân hàng trung ương sẽ hành động trước mắt khi đối mặt với những đe dọa có khả năng xảy ra đối với sự tăng trưởng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.