Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katsunobu Kato, đã đề cập đến phản ứng của chính phủ đối với hiệu suất kém của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử thượng viện. Mặc dù gặp áp lực chính trị, ông Kato đã xác nhận rằng chính phủ sẽ không xem xét việc giảm thuế tiêu dùng của đất nước. Ông Kato nhấn mạnh rằng việc cắt giảm thuế bán hàng được coi là không thích hợp bởi chính phủ. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của kỷ luật tài chính do nợ công cao của Nhật Bản và tác động tiêu cực tiềm tàng lên thị trường.

Yêu Cầu Giảm Thuế

Sau khi Đảng Dân chủ Tự do đạt kết quả không hài lòng trong cuộc bầu cử thượng viện, các yêu cầu giảm thuế đã gia tăng. Tuy nhiên, ông Kato cho biết mọi hành động của chính phủ sẽ ưu tiên sự ổn định tài chính lâu dài hơn là lợi ích chính trị ngắn hạn. Chúng tôi nhìn nhận tuyên bố của bộ trưởng như một tín hiệu rõ ràng rằng không có kích thích tài chính trong ngắn hạn để hỗ trợ người tiêu dùng Nhật Bản. Điều này đặt trách nhiệm hỗ trợ kinh tế hoàn toàn lên Ngân hàng Nhật Bản. Do đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo để bù đắp cho sự thiếu hụt chi tiêu chính phủ. Chính sách này củng cố sự chênh lệch lãi suất lớn giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, điều này là yếu tố chính điều khiển thị trường tiền tệ. Khi lãi suất chính sách của Nhật Bản vẫn gần bằng không trong khi lãi suất của Hoa Kỳ vẫn cao, con đường ít cản trở nhất cho đồng yên là sự yếu kém hơn. Chúng tôi sẽ xem xét các chiến lược phái sinh có lợi từ tỷ giá USD/JPY tăng lên.

Ảnh Hưởng Đến Cổ Phiếu Tiêu Dùng Nội Địa

Vị trí của ông Kato là một cản trở đối với các cổ phiếu tiêu dùng trong nước, vốn đã phải đối mặt với lạm phát cơ bản cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hơn hai năm. Đợt tăng thuế tiêu dùng cuối cùng vào năm 2019 đã đi kèm với sự chậm lại của nền kinh tế, do đó việc thiếu hỗ trợ bây giờ có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng của chỉ số Nikkei 225. Điều này dẫn chúng tôi đến việc xem xét mua quyền chọn bán trên chỉ số như một biện pháp bảo hiểm chống lại nhu cầu nội địa đang chậm lại. Tập trung của chính phủ vào tình trạng tài chính là điều dễ hiểu khi nợ công của Nhật Bản hiện đã vượt quá 260% GDP, mức cao nhất trong các nước phát triển. Sự ưu tiên lâu dài này có nghĩa là các nhà giao dịch nên hoài nghi về bất kỳ đợt phục hồi nào dựa trên hy vọng kích thích chính phủ. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng các yếu tố cấu trúc sẽ tiếp tục ủng hộ một đồng yên yếu hơn và cách tiếp cận thận trọng đối với vốn cổ phần trong nước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.