Bank of America gợi ý rằng sự sụt giảm của thị trường vào mùa thu có thể là cơ hội mua hấp dẫn, khi mà sự biến động được dự đoán sẽ gia tăng từ các mức thấp. Chỉ số VIX đã chạm mức thấp nhất kể từ đầu năm sau những phát biểu ôn hòa của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, nhưng điều kiện bình yên hiện tại có thể không kéo dài do lo ngại về một bong bóng AI và những rủi ro chính trị tiềm ẩn đối với sự độc lập của Fed. Nhiều yếu tố có thể làm rối loạn thị trường, chẳng hạn như báo cáo thu nhập của Nvidia và dữ liệu có thể dẫn đến “stagflation” có thể hạn chế khả năng nới lỏng chính sách của Fed. Tuy nhiên, Bank of America tin rằng bất kỳ sự điều chỉnh nào của thị trường sẽ chỉ là tạm thời. Họ lưu ý rằng mặc dù các sự sụt giảm là phổ biến trong thời kỳ bong bóng tài sản, nhưng các chỉ số biến động không cho thấy sự đạt đỉnh của thị trường.

Hoạt động Mua Dip Mạnh Mẽ

Hoạt động mua dip mạnh mẽ, nằm trong số cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cho thấy bất kỳ sự bán tháo nào vào mùa thu có thể sẽ nhanh chóng bị đối phó. Hơn nữa, các phản ứng làm dịu từ cả Powell và Tổng thống Trump đối với căng thẳng thị trường được kỳ vọng sẽ cung cấp sự ổn định. Với sự biến động của thị trường ở mức thấp bất thường, chúng ta nên chuẩn bị cho một cú sốc trong vài tuần tới. Chỉ số VIX hiện đang giao dịch quanh mức 11.5, mức thấp nhất trong nhiều năm, phản ánh sự tự mãn đáng kể sau giọng điệu ôn hòa gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Sự bình yên sâu sắc này có vẻ mong manh khi chỉ số S&P 500 đang giao dịch gần mức cao kỷ lục. Nhiều yếu tố có thể kích hoạt sự chuyển hướng này, tạo áp lực giảm ngắn hạn lên cổ phiếu. Chúng tôi đang quan sát bất kỳ dấu hiệu yếu kém nào trong các báo cáo thu nhập sắp tới từ các công ty tập trung vào AI như Nvidia, mà hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập tương lai trên 90. Thêm vào đó, dữ liệu kinh tế gần đây đã có những tín hiệu hỗn hợp, với báo cáo PCE mới nhất cho thấy lạm phát tăng lên 3.1% mặc dù số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tăng, gợi ý về những áp lực stagflation có thể buộc Fed phải thận trọng.

Cơ Hội cho Các Nhà Giao Dịch Phái Sinh

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, môi trường này tạo ra cơ hội mua bảo vệ giá rẻ. Khi sự biến động được giả định là bị nén lại, việc mua các quyền chọn VIX hoặc các quyền chọn bán ngoài tiền trên các chỉ số chính cho hạn đáo hạn tháng 9 hoặc tháng 10 là một cách tiết kiệm chi phí để phòng ngừa trước một sự sụt giảm tiềm năng vào mùa thu. Mục tiêu không phải là đặt cược vào một sự sụt giảm, mà là thu lợi từ sự gia tăng lo âu của thị trường. Tuy nhiên, bất kỳ sự bán tháo nào được kỳ vọng sẽ là ngắn hạn và đại diện cho một cơ hội mua vào. Chúng tôi đã thấy rằng việc mua dip vẫn rất mạnh mẽ, với dòng tiền ròng vào các quỹ ETF cổ phiếu sau những ngày giảm 1% đạt mức cao nhất bền vững kể từ thời kỳ phục hồi sau năm 2008. Điều này chỉ ra rằng một cơ sở người mua mạnh mẽ đang chờ đợi để tham gia vào bất kỳ dấu hiệu yếu kém nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.