Cảnh báo trước về thuế quan đã cho phép các công ty quản lý quá trình chuyển tiếp. Tuy nhiên, sự rõ ràng toàn diện về chính sách thương mại sẽ cần thời gian để phát triển khi các ảnh hưởng của thuế quan diễn ra dần dần. Có nguy cơ lạm phát liên quan đến thuế quan ảnh hưởng đến kỳ vọng, nhưng vẫn chưa chắc chắn. Nhiều mức giá thuế quan vẫn chưa hoàn toàn ảnh hưởng đến nền kinh tế, và cần thêm thông tin để xác định các hành động chính sách tiền tệ trong tương lai.

Triển vọng Kinh tế Sau Thuế Quan

Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế kéo dài hơn chính sách thương mại. Mặc dù vậy, Cục Dự trữ Liên bang có lợi thế từ khả năng kiên nhẫn do thị trường lao động vững chắc. Cục Dự trữ Liên bang dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay và ba đợt trong năm tới. Dữ liệu cho thấy các công ty có khả năng chuyển giao mức tăng giá liên quan đến thuế quan và đang cố gắng tránh tăng giá liên tục trong khi điều chỉnh cho thích hợp với thuế quan. Phần này phác thảo tình hình hiện tại liên quan đến thuế quan và các tác động kinh tế rộng hơn mà chúng có thể gây ra. Nói một cách đơn giản, các nhà giao dịch và người tham gia thị trường đã nhận được thông báo trước về các chế độ thuế quan mới, cho phép các công ty thực hiện các điều chỉnh sớm cho các chiến lược nguồn hàng hoặc kế hoạch định giá của họ. Nhưng mặc dù những phản ứng này đã bắt đầu, độ rõ ràng của thay đổi chính sách vẫn chưa thực sự hiện diện trong dữ liệu kinh tế. Nói một cách đơn giản, chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một quá trình, không phải kết thúc. Hệ quả thực sự cần theo dõi nằm trong cách mà chi phí đầu vào cao hơn từ thuế quan có thể dẫn đến lạm phát. Ở giai đoạn này, mặc dù mối đe dọa lạm phát không thể bị bác bỏ, nhưng quỹ đạo của nó vẫn không chắc chắn. Áp lực giá cả tồn tại, nhưng nó chưa xuất hiện rộng rãi trong hàng hóa hoặc dịch vụ tiêu dùng. Chúng ta cần thêm thời gian và dữ liệu để đánh giá xem liệu áp lực này có những tác động thực tiễn đối với lãi suất hay không. Ở những nơi khác, nền kinh tế rộng hơn không thể chỉ được đánh giá dựa trên chính sách thương mại. Dữ liệu việc làm vẫn ổn định, điều này tạo ra không gian cho các nhà hoạch định chính sách. Sự ổn định này cho phép chiến lược lãi suất giữ linh hoạt, ít phản ứng thái quá. Hiện tại, tăng trưởng không có dấu hiệu chậm lại, vì vậy không có sự vội vã nào để kích thích nhu cầu một cách mạnh mẽ.

Dự Đoán Lãi Suất Và Hành Vi Định Giá

Theo các dự đoán, chúng ta nên mong đợi một lần cắt giảm lãi suất trước khi năm kết thúc, với một vài lần khác được dự đoán trong mười hai tháng tiếp theo. Hành vi định giá của các công ty gửi đến chúng ta tín hiệu rõ ràng nhất – họ không muốn áp dụng một mô hình tăng giá liên tục. Thay vào đó, họ đang điều chỉnh một cách chọn lọc nơi cần thiết, cố gắng duy trì tính khả đoán cho khách hàng của họ. Từ quan điểm giao dịch phái sinh, điều đó cho thấy rằng giá cả ngắn hạn sẽ vẫn nhạy cảm với các thông tin mới về lạm phát và giá cả công nghiệp. Các công ty muốn duy trì biên lợi nhuận, nhưng họ đang làm điều đó một cách thận trọng. Kỳ vọng về sự cắt giảm lãi suất dần dần củng cố điều này: nó không phải là sụp đổ, mà là điều chỉnh. Những gì chúng ta biết là như vậy. Với các động thái lãi suất bị trì hoãn thay vì bị từ chối, và lạm phát xuất hiện nhiều hơn như một phiền toái hơn là một mối đe dọa, các vị thế thị trường nên phản ánh một chiến lược theo dõi và phản ứng – không phải lo lắng rõ ràng về các cú sốc lãi suất trước. Các nhà giao dịch nên giữ sự chú ý vào các mô hình định giá trong các báo cáo cấp nhà sản xuất và kỳ vọng lạm phát dựa trên khảo sát, đặc biệt là ở những nơi mà các công ty phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu. Đó có lẽ là nơi mà những dấu hiệu sớm nhất sẽ xuất hiện. Biến động thị trường quanh các kỳ vọng lãi suất có thể vẫn bị kìm nén trong ngắn hạn, nhưng các động thái đột ngột vẫn có thể xảy ra nếu dữ liệu quan trọng gây bất ngờ. Do đó, tính linh hoạt quan trọng hơn là sự tin tưởng vững chắc vào thời điểm này. Thận trọng để tránh kéo dài quá mức các cược về thời gian trước khi các chỉ số cốt lõi xác nhận hướng đi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.