Tác động của thuế quan vẫn chưa rõ ràng, với kỳ vọng rằng có thể mất vài tháng hoặc thậm chí một vài quý để hiểu đầy đủ về ảnh hưởng kinh tế của chúng. Sự không chắc chắn này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang nên xem xét việc trì hoãn bất kỳ thay đổi chính sách nào để đánh giá ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát và tăng trưởng. Các doanh nghiệp ở miền Đông Nam cho thấy phản ứng khác nhau trước thuế quan, với một số chuyển chi phí tăng lên cho người tiêu dùng, trong khi những người khác chọn cách hấp thụ những chi phí này thông qua việc giảm biên lợi nhuận. Còn quá sớm để xác định liệu thuế quan có làm tổn hại đến nhu cầu tiêu dùng hay dẫn đến một làn sóng lạm phát mới hay không.

Quan điểm thận trọng về việc cắt giảm lãi suất

Có một quan điểm thận trọng về việc cắt giảm lãi suất, với Bostic và các quan chức Fed khác nghi ngờ rằng các điều kiện hiện tại đủ để biện minh cho những hành động này tại cuộc họp sắp tới vào ngày 29-30 tháng 7. Sự lạm phát cao trong những năm đầu 2020 là lời nhắc nhở để giữ thận trọng trước khi cắt giảm lãi suất một lần nữa. Bostic đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, bất chấp áp lực bên ngoài, nhấn mạnh sự cần thiết phải ưu tiên lợi ích kinh tế dài hạn, ngay cả khi điều này dẫn đến các quyết định không phổ biến. Dựa trên những phát biểu từ Chủ tịch Fed Atlanta, chúng tôi tin rằng takeaway chính cho các nhà giao dịch phái sinh là chuẩn bị cho sự biến động tăng thêm trên thị trường. Sự không chắc chắn của ông về tác động của thuế quan tạo ra rủi ro hai chiều cho nền kinh tế, có thể dẫn đến những biến động mạnh trên thị trường. Chúng tôi coi đây là cơ hội để cấu trúc các giao dịch thu lợi từ sự chuyển động hơn là một hướng cụ thể. Triển vọng này được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế mâu thuẫn. Trong khi Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 6 năm 2024 cho thấy lạm phát giảm xuống 3,0%, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan gần đây đã rơi xuống mức thấp nhất trong bảy tháng. Sự khác biệt này giữa lạm phát giảm và sự thiếu tự tin của người tiêu dùng khiến phản ứng thị trường trong tương lai trở nên khó lường.

Chiến lược cuộc họp tháng 7 sắp tới

Theo những gì đã nói về cuộc họp tháng 7 sắp tới, chúng tôi thấy một trò chơi ngắn hạn rõ ràng. Công cụ CME FedWatch hiện đang gán xác suất cắt giảm lãi suất dưới 10%, điều này làm cho các tùy chọn đặt cược vào kết quả như vậy trở nên rẻ tiền hơn để bán. Chiến lược này cho phép chúng tôi thu được phí bảo hiểm bằng cách khai thác sự đồng thuận của thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên chính sách. Trong dài hạn, chúng tôi đang xem xét các chiến lược có lợi từ một chuyển động giá đáng kể theo cả hai hướng khi tác động của thuế quan trở nên rõ ràng. Lịch sử cho thấy, tranh chấp thương mại 2018-2019 đã khiến Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng vọt trên 30 nhiều lần từ mức cơ sở dưới 15. Chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn strangle dài hạn trên các quỹ ETF trái phiếu, vì lợi suất có thể tăng lên do áp lực lạm phát hoặc giảm xuống do sự chậm lại trong tăng trưởng. Sự nhấn mạnh của ông vào thận trọng và dữ liệu củng cố rằng chúng ta phải linh hoạt xung quanh các công bố kinh tế quan trọng. Sự phục hồi mạnh của thị trường sau báo cáo CPI lần trước cho thấy giá tài sản nhạy cảm với các điểm dữ liệu đơn lẻ hiện nay. Do đó, chúng tôi sẽ sử dụng các tùy chọn ngắn hạn để giao dịch sự biến động xung quanh các báo cáo việc làm và lạm phát tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.