Theo nhận xét từ người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, các doanh nghiệp đang gặp khó khăn ngày càng tăng khi phải quản lý mức thuế cao hơn. Có sự không chắc chắn về cách tiêu dùng của người tiêu dùng sẽ phát triển. Các doanh nghiệp vẫn kỳ vọng một năm vững chắc, cho thấy chính sách hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang có thể không quá hạn chế. Tuy nhiên, tác động hoàn toàn của chính sách thương mại và các thay đổi khác vẫn chưa được xác định.

Tình trạng việc làm tại Hoa Kỳ

Hoa Kỳ vẫn gần đạt mức toàn dụng, đây là một chỉ số kinh tế quan trọng. Sự ổn định giá cả vẫn là trọng tâm chính của Cục Dự trữ Liên bang. Một đợt cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vẫn được coi là khả thi cho năm nay, dựa trên các điều kiện kinh tế hiện tại. Sự điều chỉnh lãi suất tiềm năng này nhằm giải quyết những thách thức mới nổi. Với sự kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất một phần tư điểm trong năm nay, chúng ta nên tập trung vào các chiến lược có lợi từ các mức lãi suất ổn định nhưng hơi thấp vào cuối năm. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lớn hơn 70% xảy ra trong cuộc họp tháng 12 năm 2025, phản ánh lập trường thận trọng này. Điều này có nghĩa là chúng ta nên điều chỉnh các cược về bất kỳ chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ nào bắt đầu sớm.

Dữ liệu lạm phát và việc làm

Chúng ta thấy áp lực tăng giá tiềm ẩn khi các công ty không còn khả năng hấp thụ chi phí thuế quan cao hơn. Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng tháng 8 gần đây cho thấy lạm phát lõi giữ ở mức cứng đầu 2.9%, cao hơn nhiều so với mục tiêu. Điều này hỗ trợ nhận định rằng sự ổn định giá cả vẫn là mối quan tâm chính, hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, với nền kinh tế gần đạt mức toàn dụng. Báo cáo việc làm tháng 8 đã thêm 175.000 vị trí, giữ tỷ lệ thất nghiệp thấp ở mức 3.8%. Sự kiên cường này cho thấy chính sách của Fed không quá hạn chế và giảm bớt sự cấp bách cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Tương lai của tiêu dùng là một điều không chắc chắn lớn, tạo ra sự khó khăn cho những tháng tới. Các số liệu doanh số bán lẻ tháng 7 đã giữ ổn định, một sự giảm tốc đáng kể so với mức chi tiêu mạnh mẽ mà chúng ta thấy vào mùa xuân năm 2025. Sự không chắc chắn này gợi ý rằng các chiến lược tùy chọn có lợi từ sự gia tăng tiềm năng trong sự biến động có thể là hợp lý. Với những xu hướng đan chéo này, việc giao dịch sự biến động lãi suất dường như là một cách tiếp cận hợp lý. Chúng ta có thể xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai của Kho bạc, chẳng hạn như long straddles, để tận dụng phản ứng của thị trường đối với dữ liệu lạm phát hoặc việc làm sắp tới. Với VIX dao động xung quanh mức 14, một mức mà chúng ta chưa thấy kể từ đầu năm 2024, sự biến động ngụ ý có vẻ tương đối rẻ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.