Michelle Bowman, phó chủ tịch giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, đã đề xuất ba lần cắt lãi suất trước khi kết thúc năm 2025. Đề xuất này diễn ra sau sự suy giảm của thị trường lao động Mỹ, với nhiều điều chỉnh giảm đáng kể trong báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp tháng Bảy. Báo cáo cho thấy sự giảm mạnh trong số lượng việc làm, với các số liệu tháng Năm được điều chỉnh từ 144,000 xuống 19,000, và tháng Sáu từ 147,000 xuống 14,000. Bowman đã đưa ra các thông tin này tại một hội nghị dành cho các nhà ngân hàng ở Colorado Springs, nơi bà bày tỏ rằng sự yếu kém của thị trường lao động vượt xa các rủi ro lạm phát.

Suy thoái kinh tế tiếp tục

Bà dự đoán sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ba lần trong các cuộc họp còn lại của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Bowman đề xuất chuyển hướng về một lập trường chính sách trung lập do sự suy giảm kinh tế và hoạt động thị trường lao động giảm. Chỉ còn ba cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được lên lịch cho năm nay vào ngày 16-17 tháng Chín, 28-29 tháng Mười, và 9-10 tháng Mười Hai. Bowman ủng hộ việc thực hiện cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp. Dữ liệu lạm phát gần đây hỗ trợ quan điểm này, làm cho việc cắt giảm lãi suất trở nên khả thi hơn. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy lạm phát quý này đã giảm xuống 2.8% vào tháng Bảy, mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang thêm lý do để nới lỏng chính sách. Đây là sự giảm mạnh so với mức lạm phát cao mà chúng ta đã thấy trong phần lớn năm 2024.

Những tác động tới thị trường tài chính

Trong thị trường trái phiếu, chúng ta nên dự đoán rằng lợi suất sẽ tiếp tục giảm. Chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm, vốn rất nhạy cảm với chính sách của Fed, giảm xuống dưới 3.5% trong tuần này phản ứng với tin tức. Các nhà giao dịch nên xem xét các vị trí có lợi từ việc giảm lãi suất, chẳng hạn như mua hợp đồng tương lai trên trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hoặc 30 năm. Đối với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu, môi trường này nhìn chung là tích cực cho cổ phiếu khi chi phí vay thấp hơn thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp. Chúng ta nhớ rằng các thị trường đã tăng vọt mạnh mẽ vào cuối năm 2023 chỉ với kỳ vọng đơn giản về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Mua quyền chọn mua trên các chỉ số thị trường rộng như S&P 500 trước cuộc họp tháng Chín là một cách trực tiếp để tham gia vào sự tăng trưởng dự kiến này. Đồng USD cũng có khả năng suy yếu khi Fed cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác có thể không làm như vậy. Chỉ số USD (DXY) đã giảm xuống dưới mức 101 lần đầu tiên trong năm nay do tin tức này. Chúng ta thấy có cơ hội trong việc sử dụng hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn tiền tệ để đặt cược chống lại đồng đô la, đặc biệt là so với các đồng tiền như euro hoặc yen Nhật Bản. Khi triển vọng cắt giảm lãi suất đang làm bình tĩnh thị trường cho đến hiện tại, nguyên nhân sâu xa là một thị trường lao động đang nhanh chóng suy giảm. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã giảm xuống còn 15, nhưng điều này có thể không kéo dài nếu dữ liệu sắp tới xác nhận một cuộc suy thoái đang cận kề. Chúng tôi nghĩ rằng việc mua một số quyền chọn VIX rẻ tiền, ngoài tiền, có thể đóng vai trò là một biện pháp bảo hiểm có giá trị trước một sự suy thoái kinh tế mạnh hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.