Thống đốc RBA Michele Bullock nhấn mạnh nỗ lực truyền thông của ngân hàng tại một cuộc họp báo. Bà khẳng định rằng cách tiếp cận thận trọng của họ đã mang lại lợi ích, lưu ý rằng thông tin có sẵn cho sự hiểu biết của công chúng. Bullock mong muốn giúp công chúng nắm bắt được các hành động và quyết định của RBA thông qua việc giao tiếp minh bạch. Bà thừa nhận rằng các thị trường có nhiều nguồn tài nguyên để tự đưa ra kết luận. Khi được hỏi về những thiếu sót có thể có trong truyền thông của RBA, Bullock không trả lời trực tiếp xem họ có tuân thủ các khuyến nghị của chính mình hay không. Bà bảo vệ sự hiện diện của ngân hàng trong diễn đàn công cộng, tuyên bố, “chúng tôi luôn có mặt.” Thống đốc giữ vững lập trường của mình, tránh thừa nhận những sai lầm có thể có trong cách tiếp cận truyền thông của họ.

Niềm tin của công chúng và thông điệp

Nhiều gì Bullock chỉ ra dựa trên giả định rằng niềm tin của công chúng phụ thuộc vào thông điệp rõ ràng, ổn định. Nhận xét của bà gợi ý rằng Ngân hàng Dự trữ thích một nhịp độ kiểm soát, chọn phát hành các cập nhật chỉ khi họ tin rằng dữ liệu cơ bản cho phép điều đó—không hơn, không kém. Phong cách thông báo nhịp nhàng này có thể mang lại một số tính dự đoán, điều này không phải là không được chào đón khi bạn đang hoạt động ở các vị thế có đòn bẩy. Bà ngụ ý rằng quá nhiều tiếng ồn từ Ngân hàng có nguy cơ làm mất ổn định kỳ vọng thay vì củng cố chúng. Việc bà từ chối trực tiếp tham gia vào câu hỏi về sự phù hợp với hướng dẫn của Ngân hàng gợi ý một sự ngần ngại trong việc thừa nhận lỗi. Dù vậy, phản ứng của bà có vẻ không hoàn toàn tránh né. Nó nghiêng về lập luận rằng bất kỳ sự nhầm lẫn nào không phải do sai lầm, mà là từ những diễn giải khác nhau. Bà chỉ ra sự hiển thị cao của RBA, ngụ ý rằng bình luận của họ đã có sẵn và hợp lý cho những ai muốn lắng nghe. Đó không phải là tín hiệu rõ ràng, nhưng cách chọn từ có ý nghĩa. Cách chúng ta diễn giải điều này quan trọng hơn trong ngắn hạn. Bằng cách khẳng định rằng họ đã rõ ràng và nhất quán, Bullock ngụ ý rằng các con đường chính sách gần đây không phải là phản ứng. Điều này trở nên quan trọng khi các công cụ có thời hạn ngắn có nguy cơ vượt quá ý định. Đối với chúng tôi, điều này đặt ra câu hỏi về việc định giá thêm các chính sách thắt chặt có hợp lý hay không, hay chúng ta đang nhìn vào cảm xúc không phù hợp theo đuổi dữ liệu chậm. Quan điểm của Ngân hàng dường như thiên về sự kiên nhẫn—một cách tiếp cận chậm rãi hơn là một cách tiếp cận hung hăng.

Ảnh hưởng của thị trường và định giá

Các nhà giao dịch theo dõi độ biến động ngụ ý nên tập trung vào các kỳ vọng lãi suất trong hai đến ba quý tới. Các đường cong OIS kỳ hạn gần đây có thể cần điều chỉnh nếu Ngân hàng tiếp tục giữ giọng điệu này. Chúng tôi đã từng thấy kiểu giữ vững này ảnh hưởng đến định giá hoán đổi, đặc biệt khi có xu hướng bên ngoài hướng tới việc yêu cầu thêm phần bù rủi ro cao hơn. Có rất ít trong tuyên bố của bà để gợi ý rằng một sự thay đổi đột ngột đang được xem xét tại thời điểm này. Người kế nhiệm của Lowe rõ ràng đang tiếp tục một truyền thống hướng dẫn có sự cân nhắc. Điều này sẽ tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến cách mà cảm xúc thiết lập cược tài chính qua đêm. Hiện tại, các quyền chọn trên các hợp đồng đầu kỳ có thể không cần thiên về định giá tăng lên. Thay vào đó, thông điệp từ những nhận xét của bà là “chờ xem”, với các quyết định được lọc qua bằng chứng ổn định thay vì phản ứng. Chúng tôi không điều chỉnh hướng đi nhiều như là duy trì hướng đi. Trong thực tế, điều này chỉ làm cho điều kiện trở nên chặt chẽ hơn ở mức biên. Tính bền vững của lạm phát vẫn nằm trong tầm kiểm soát của họ, nhưng nó đang được xử lý qua ngôn ngữ, không phải là sự tăng đột ngột. Điều đó tự nó nên làm dịu cách mà các hợp đồng có thời hạn dài định giá thay đổi. Đối với cách tiếp cận của chúng tôi, điều đó có nghĩa là theo dõi không chỉ lịch thông báo—mà còn bất kỳ dấu hiệu nào mà Ngân hàng bắt đầu điều chỉnh cách mà họ phát biểu một cách mạnh mẽ. Những sự chuyển đổi đó có thể xảy ra trong cách diễn đạt trước khi chúng xảy ra trong lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.