Bessent dự kiến sẽ đến Thụy Sĩ vào ngày 8 tháng 5 để gặp Tổng thống Thụy Sĩ. Trong chuyến thăm này, ông cũng sẽ có các cuộc thảo luận với Phó Thủ tướng Trung Quốc, He Lifeng, về các vấn đề kinh tế. Những phát triển này được phản ánh trong chuyển động của thị trường, với đồng đô la Mỹ tăng giá. Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ, đã mở cửa trở lại để giao dịch vào buổi tối trên Globex lúc 6 giờ chiều theo giờ phía Đông Mỹ, cũng đã tăng theo sau thông tin này. Điều chúng ta đang chứng kiến ở đây là một trong những khoảnh khắc mà ngoại giao và thông điệp kinh tế đi đôi với nhau, tăng cường sự chú ý của nhà đầu tư. Với việc Bessent tới Thụy Sĩ và có các cuộc họp với các nhà hoạch định chính sách cấp cao, hiện có một cảm giác rõ ràng rằng đối thoại đang tiến triển về một số vấn đề kinh tế toàn cầu nổi bật. Khi những cuộc họp như vậy có sự tham gia của những nhân vật như He Lifeng, người phụ trách sự phối hợp tài chính ở cấp cao nhất tại Trung Quốc, thị trường có xu hướng phản ứng không chỉ từ tâm lý mà còn từ những suy đoán thông tin về hướng chính sách thực sự. Từ quan điểm của chúng tôi, sự tăng giá của đồng đô la không phải là bất ngờ. Nó phù hợp với cả thời gian công bố và nội dung mà chúng gợi ý—sự gắn kết kinh tế gần gũi hơn hoặc ít nhất là sự giảm bớt ma sát giữa các nhân tố lớn toàn cầu. Sự thay đổi này có thể củng cố sức hấp dẫn của tài sản được định giá bằng đô la, đặc biệt trong thời điểm có sự rõ ràng hoặc tiếp cận trong ngoại giao. Sự phục hồi của các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán sau khi mở cửa lại trên Globex cho thấy các nhà giao dịch không chỉ quan sát, mà còn phản ứng. Đây là một tín hiệu trực tiếp cho thấy sự tự tin ngắn hạn đã tăng lên, đủ để nâng cao các hợp đồng S&P và Nasdaq khi tin tức về các cuộc họp lan rộng hơn. Phiên buổi tối có xu hướng giao dịch với khối lượng nhẹ hơn, điều này thường phóng đại những phản ứng ban đầu—nhưng trong trường hợp này, sự thay đổi giữ trong một dải hẹp của sự phục hồi, gợi ý một sự tái định hình vị thế thay vì phản ứng ngay lập tức. Thực tế đáng kể hơn cả sự tăng giá là những gì các nhà giao dịch không làm. Chúng tôi không thấy sự dịch chuyển vào các tài sản an toàn như vàng hay franc Thụy Sĩ với tỷ lệ tương tự. Điều này cho thấy thị trường đã hiểu rằng các diễn biến này có tính ổn định, đặc biệt với vai trò trung lập của Thụy Sĩ trong các diễn đàn toàn cầu. Nó có thể ngụ ý rằng các thông báo vĩ mô tiếp theo được kỳ vọng, hoặc rằng các nhà giao dịch hiện đang định giá lại các kết quả mà trước đây đã được định giá với sự không chắc chắn lớn hơn. Bước tiếp theo đối với chúng tôi nằm ở các hợp đồng tương lai lãi suất. Nhìn vào đường cong lợi suất, bạn sẽ thấy các hợp đồng có thời gian ngắn hơn đã thu hẹp kể từ khi có tin tức, đặc biệt là dọc theo dải 2 đến 5 năm. Đây là một phản ứng gợi ý rằng những kỳ vọng về các cuộc đàm phán kinh tế—hoặc dấu hiệu của sự gắn kết—có thể làm chậm bất kỳ sự thay đổi nào ngay lập tức trong tư thế của ngân hàng trung ương xung quanh việc thắt chặt. Chúng tôi cũng có thể lưu ý rằng sự biến động ngụ ý trong cả tùy chọn FX và chỉ số chứng khoán đã giảm sau các thông báo, điều này thường là dấu hiệu cho thấy nhà cung cấp thanh khoản thấy ít cần thiết cho một khoản phí bảo vệ. Nói một cách đơn giản, thị trường không dự đoán những biến động lớn trong ngắn hạn, ít nhất là không cho đến khi chúng ta nghe thêm từ Bessent hoặc Phó Thủ tướng trong các diễn đàn công khai. Với điều này, chúng tôi tiếp tục chú ý đến việc định hình, đặc biệt là nơi mà sự tiếp xúc gamma bắt đầu tích lũy một cách có ý nghĩa gần các mức đáo hạn chính trong các chỉ số lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.