Một phương tiện truyền thông ở Hồng Kông đã báo cáo rằng việc cắt giảm thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ vượt quá 100%. Thông tin này đến từ một nguồn tin quen thuộc với tình hình, mặc dù chưa có nguồn tin đáng tin cậy nào khác xác nhận điều đó. Báo cáo này đang lan truyền trên mạng xã hội, khiến người ta cẩn trọng về tính chính xác của nó. Nếu chính xác, sự cắt giảm này vượt xa sự mong đợi từ 50-60%, có khả năng làm dịu bớt các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc.

Ý Nghĩa Của Việc Cắt Giảm Thuế Quan

Nếu báo cáo này được chứng minh là chính xác, điều đó cho thấy ý định từ cả hai phía nhằm làm giảm căng thẳng thương mại một cách mạnh mẽ hơn và rộng rãi hơn so với dự đoán trước đó. Việc giảm thuế quan trên 100% có khả năng không chỉ đơn thuần là gỡ bỏ các thuế quan hiện có mà có thể còn bao gồm việc giới thiệu các biện pháp khuyến khích thương mại mới hoặc điều chỉnh quy định mà trước đây chưa được công khai dự kiến. Dẫu vậy, trong các tình huống mà các kênh chính thức chưa xác thực các tuyên bố, chúng ta cần phải thận trọng. Thời điểm, nguồn tin và động lực phía sau các báo cáo như vậy đều cần được xem xét kỹ lưỡng, đặc biệt là trong các thị trường nhạy cảm như hợp đồng phái sinh, nơi ngay cả một tin đồn cũng có thể làm rối loạn cấu trúc giá. Điều thú vị ở đây là quy mô của sự điều chỉnh thuế quan được cho là. Một mức giảm phần trăm trên tổng số thường ngụ ý hơn là chỉ đơn giản là thu đảo—nó gợi ý về các biện pháp bù đắp tiềm năng hoặc các hành động tương hỗ như trợ cấp, các nghĩa vụ thương mại được cấu trúc lại, hoặc tín dụng thuế. Nếu Washington và Bắc Kinh đang cân nhắc đến loại khái niệm đó, thì nhiều giả định hiện tại, đặc biệt là về các mô hình phòng ngừa rủi ro và định giá biến động có thể cần được xem xét lại ngay lập tức. Các nhận xét gần đây của Parker về hỗ trợ từ phía cầu có thể giờ đây sẽ có vẻ kém liên quan hơn, hoặc ít nhất, cần được xem xét lại trong bối cảnh này. Từ góc độ của chúng tôi, dấu hiệu rõ ràng nằm ở phản ứng của các tùy chọn có kỳ hạn dài hơn. Những tùy chọn này thường định giá các thay đổi cấu trúc hơn là tiếng ồn. Kể từ khi báo cáo này bắt đầu trở nên nổi bật ngày hôm qua, chúng tôi đã quan sát thấy một sự đảo ngược độ lệch gần kỳ hạn ba tháng, đặc biệt trong các hợp đồng nhạy cảm với nguyên liệu thô và đầu vào công nghiệp. Những người trong chúng tôi theo dõi sự quay vòng của các lĩnh vực sẽ nhận thấy rằng các vị thế chu kỳ đang bắt đầu vượt trội hơn các vị thế phòng thủ—một dấu hiệu sớm của sự lạc quan rằng thị trường đang bắt đầu định giá điều gì đó vượt xa hành động thông thường.

Phản Ứng Và Cân Nhắc Của Thị Trường

Vẫn cần phải giữ nguyên vị trí cho đến khi có xác nhận chính thức. Tiền lệ lịch sử cho thấy rằng việc định hình sớm dựa trên các báo cáo đầu cơ hiếm khi mang lại kết quả tốt. Thay vào đó, hãy xem xét các mô hình độ cong chênh lệch—đặc biệt là nơi mà các phân phối suy diễn đã dịch chuyển không tương xứng với dữ liệu thực tế. Điều đó có thể làm nổi bật những nơi còn tồn tại giá cả sai lệch. Điều đáng chú ý là cách mà các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh độ nhạy delta của họ trong 48 giờ tới, đặc biệt là trong các giao dịch liên quan đến các tên xuất khẩu châu Á. Nếu giá cả tiếp tục dịch chuyển chờ đợi thay đổi chính sách thương mại, hãy mong đợi áp lực gia tăng đối với những ai vẫn đang có xu hướng ủng hộ sự biến động cao. Roberts đã chỉ ra vào tuần trước rằng gamma liên kết châu Á đã bị kéo dài. Điều này có thể làm giảm căng thẳng đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.